Doanh thu Q3/2026 của Middleby đạt kỷ lục, EPS điều chỉnh tăng 19%

Middleby Corporation (NASDAQ: MIDD) đã báo cáo doanh số thuần theo quý kỷ lục trong quý 3 năm 2026, nhờ nhu cầu dịch vụ ăn uống thương mại trên diện rộng đã thúc đẩy doanh thu tăng 7,7% và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 19%. Nhà sản xuất thiết bị này cũng đưa ra dự báo cho cả năm với mức trung vị kỳ vọng tăng trưởng doanh số đạt 7,5% và tăng trưởng EPS điều chỉnh đạt 18,1%.

Doanh số thuần đạt 652,6 triệu USD, tăng từ mức 606,0 triệu USD của cùng kỳ năm trước và cao hơn khoảng dự báo từ 620 triệu USD đến 640 triệu USD của công ty. Doanh số thuần hữu cơ cũng tăng 7,7%.

EBITDA điều chỉnh tăng 9,6% lên 155,8 triệu USD, vượt khoảng dự báo từ 143 triệu USD đến 150 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 23,9% từ mức 23,5%, hoặc lên 24,3% từ mức 24,0% nếu loại trừ mảng kinh doanh thiết bị sản xuất bia. Middleby cho biết tăng trưởng lợi nhuận đến từ sản lượng cao hơn, các sáng kiến vận hành và khoản hoàn thuế quan, được bù trừ một phần bởi cơ cấu doanh số kém thuận lợi hơn cùng các áp lực liên quan đến lạm phát.

EPS điều chỉnh tăng lên 2,07 USD từ mức 1,74 USD, vượt khoảng dự báo từ 1,67 USD đến 1,83 USD của công ty. Middleby cho biết sự cải thiện này chủ yếu phản ánh doanh thu cao hơn và hoạt động mua lại cổ phiếu. Lợi nhuận gộp tăng 4,9% lên 249,7 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận gộp giảm từ 39,3% xuống 38,2%.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, không bao gồm chi phí đóng cửa liên quan đến mảng thiết bị sản xuất bia, đạt 124,6 triệu USD, so với 123,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng trên cùng cơ sở điều chỉnh không đổi ở mức 79,0 triệu USD.

Thị trường quốc tế và các sản phẩm mới thúc đẩy tăng trưởng

Doanh số tăng trên khắp các khu vực được báo cáo của Middleby. Doanh thu tại Mỹ và Canada, chiếm 70% doanh số quý 3, tăng 5,0% lên 455,6 triệu USD. Doanh thu quốc tế tăng 14,3% lên 197,0 triệu USD.

Mỹ Latinh ghi nhận mức tăng trưởng phần trăm mạnh nhất, với doanh số tăng 64,2% lên 37,9 triệu USD. Châu Á tăng trưởng 15,1% lên 62,0 triệu USD, trong khi châu Âu và Trung Đông tăng 1,9% lên 97,1 triệu USD.

Công ty cho biết tăng trưởng mảng dịch vụ ăn uống thương mại tiếp tục diễn ra trên diện rộng ở các kênh và khu vực địa lý. Khách hàng là các nhà hàng phục vụ nhanh đã tiếp nhận các sản phẩm mới gắn liền với việc mở rộng thực đơn, trong khi kênh đại lý tại Mỹ vẫn duy trì ổn định so với mức tăng trưởng hai con số trong nửa cuối năm 2025. Nhu cầu thay thế thiết bị tăng lên trong nhóm khách hàng tổ chức và các chuỗi nhà hàng mới nổi.

Việc rút khỏi mảng thiết bị sản xuất bia thúc đẩy kế hoạch cải thiện biên lợi nhuận

Middleby đã ghi nhận 25,9 triệu USD chi phí trong quý 3 liên quan đến việc đóng cửa mảng kinh doanh thiết bị sản xuất bia, bao gồm 20,0 triệu USD chi phí suy giảm giá trị phi tiền mặt, 5,5 triệu USD chi phí giảm giá trị tài sản phi tiền mặt khác và 400.000 USD chi phí trợ cấp thôi việc. Kế hoạch rút lui này bao gồm SS Brewtech, Deutsche Beverage cùng Wild Goose và dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026.

Các hoạt động này đã tạo ra khoảng 16 triệu USD doanh thu và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh xấp xỉ 5 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026. Middleby kỳ vọng việc rút lui này sẽ mang lại lợi ích về biên lợi nhuận cho cả năm 2027 khi doanh thu và các khoản lỗ liên quan không còn nằm trong kết quả kinh doanh của công ty.

Việc đóng cửa này là một phần của kế hoạch rộng lớn hơn nhằm mở rộng biên EBITDA điều chỉnh thêm 200 đến 400 điểm cơ bản trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2028, từ khoảng 23% lên 25%-27%. Công ty kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện hơn 160 điểm cơ bản từ việc rút khỏi mảng thiết bị sản xuất bia và các sáng kiến vận hành tại Pitco và Taylor. Ban lãnh đạo ước tính khoảng 80% kế hoạch biên lợi nhuận phụ thuộc vào các biện pháp nằm trong tầm kiểm soát của công ty, phần còn lại gắn liền với tăng trưởng và đòn bẩy hoạt động.

Các hành động khác được lên kế hoạch bao gồm thay đổi chuỗi cung ứng, hợp nhất cơ sở sản xuất, tinh giản danh mục sản phẩm (SKU), các chương trình sản xuất tinh gọn và lợi nhuận từ khoản đầu tư chiến lược trị giá 35 triệu USD. Các mục tiêu 3 năm của Middleby đặt ra tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của doanh số thuần hữu cơ là 3%-6%, tăng trưởng EBITDA điều chỉnh là 6%-9% và tăng trưởng EPS điều chỉnh là 10%-15% cho đến năm 2028.

Triển vọng quý 4 và cả năm

Trong quý 4, Middleby dự kiến doanh số thuần đạt từ 621 triệu USD đến 635 triệu USD, EBITDA điều chỉnh đạt từ 149 triệu USD đến 153 triệu USD và EPS điều chỉnh đạt từ 1,76 USD đến 1,92 USD. Tại mức trung vị, các khoảng này lần lượt tương ứng với mức tăng trưởng 4,4%, 7,9% và 20,9% so với quý 4 năm 2025.

Triển vọng này giả định việc khách hàng tiếp tục đón nhận sản phẩm mới, chủ yếu ở nhóm khách hàng chuỗi, cùng với sự cải thiện về nhu cầu thay thế thiết bị. Ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ tăng theo quý so với quý 3 khi các cải tiến vận hành và chính sách giá áp dụng từ ngày 1/8 bù đắp được các chi phí lạm phát gia tăng liên quan đến các điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Cho cả năm 2026, công ty dự báo doanh số thuần đạt từ 2,519 tỷ USD đến 2,534 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh đạt từ 589 triệu USD đến 593 triệu USD và EPS điều chỉnh đạt từ 7,13 USD đến 7,29 USD. Các dự báo EPS điều chỉnh cho cả quý 4 và cả năm đều giả định công ty sẽ mua lại 100 triệu USD cổ phiếu trong quý 4.

Middleby đã mua lại 672 triệu USD cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm 2026, tương đương khoảng 10% số cổ phiếu đang lưu hành. Công ty đã mua khoảng 1 triệu cổ phiếu trong quý 3 và thêm 700.000 cổ phiếu trong phần thời gian đã được báo cáo của quý 4. Đòn bẩy ròng ở mức 2,8 lần EBITDA điều chỉnh trượt 12 tháng.

Công ty cũng đã hoàn tất một thỏa thuận tín dụng có bảo đảm ưu tiên kỳ hạn 5 năm trị giá 3,0 tỷ USD, bao gồm khoản vay có kỳ hạn 1,0 tỷ USD và hạn mức tín dụng tuần hoàn 2,0 tỷ USD, cả hai đều đáo hạn vào tháng 11 năm 2031. Middleby cho biết dư nợ vay sẽ duy trì ổn định sau khi tái cấp vốn.

Middleby xác định lạm phát, chi phí tài trợ vốn, mức độ tập trung khách hàng, rủi ro tỷ giá và chính trị, áp lực giá cạnh tranh, khả năng cung ứng nguyên vật liệu cũng như thời điểm và các tác động tài chính từ việc rút khỏi mảng thiết bị sản xuất bia là một số yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác biệt so với triển vọng của công ty.