Doanh thu quý 1 của LSI Industries tăng 44% nhờ thương vụ Royston

LSI Industries (NASDAQ: LYTS) báo cáo doanh số quý 1 năm tài chính tăng 44%, chủ yếu nhờ thương vụ mua lại Royston Group, trong khi doanh thu hữu cơ giảm 2% do sự suy yếu kéo dài ở mảng chiếu sáng phi dân dụng đã triệt tiêu mức tăng trưởng khiêm tốn từ mảng Giải pháp Trưng bày (Display Solutions) truyền thống của công ty.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026 tăng lên 225,9 triệu USD từ mức 157,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Royston, công ty được mua lại vào tháng 3 năm 2026, đóng góp 72,4 triệu USD. Nếu loại trừ thương vụ mua lại này, tổng doanh thu hữu cơ đạt 153,4 triệu USD.

Lợi nhuận hoạt động theo báo cáo tăng lên 14,2 triệu USD từ mức 11,0 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên 19,4 triệu USD từ mức 14,0 triệu USD. EBITDA điều chỉnh đạt 22,2 triệu USD, tăng từ mức 15,7 triệu USD, dù biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 10,0% xuống 9,8%.

Lợi nhuận ròng theo báo cáo đạt 7,1 triệu USD, so với mức 7,3 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng lên 11,6 triệu USD từ mức 9,7 triệu USD. Chi phí lãi vay thuần tăng lên 3,9 triệu USD từ mức 0,7 triệu USD do nợ vay tăng lên sau giao dịch mua lại Royston.

LSI cho biết doanh số mảng Chiếu sáng (Lighting) sụt giảm, cơ cấu doanh thu kém thuận lợi hơn cùng việc hoàn tất các đơn hàng tồn đọng có biên lợi nhuận thấp hơn đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh hợp nhất giảm từ 25,6% xuống 23,2%, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 8,9% xuống 8,6%.

Mảng Giải pháp Trưng bày mở rộng nhờ Royston

Doanh số mảng Giải pháp Trưng bày tăng 83% lên 161,0 triệu USD. Trên cơ sở so sánh tương đương loại trừ Royston, doanh số của phân khúc này tăng 1% lên 88,6 triệu USD.

EBITDA điều chỉnh của phân khúc tăng từ 10,6 triệu USD lên 18,5 triệu USD, trong khi biên EBITDA giảm từ 12,0% xuống 11,5%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 9,8 triệu USD lên 16,5 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 11,1% xuống 10,2%.

Doanh số của Royston tăng 8% so với quý 4 năm tài chính 2026, và biên EBITDA điều chỉnh tăng thêm 100 điểm cơ bản. LSI cho rằng kết quả này là nhờ những tiến triển bước đầu trong chiến lược định giá, thu mua, bán chéo, cải tiến quy trình và các sáng kiến tối ưu chi phí.

Nhu cầu có sự phân hóa giữa các thị trường tiêu thụ cuối. Doanh số ở mảng trạm tiếp nhiên liệu và cửa hàng tiện lợi tăng 5%, nhờ các dự án mới lẫn hiện hữu với các khách hàng lớn, trong khi doanh số mảng cửa hàng tạp hóa tăng trưởng ở mức một chữ số tầm trung. Doanh số mảng nhà hàng phục vụ nhanh giảm ở mức hai chữ số khi các chuỗi lớn ứng phó với lượng khách sụt giảm do tác động của lạm phát.

Lượng đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng theo hình thức pro forma của mảng Giải pháp Trưng bày đều tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. LSI cho biết chương trình nâng cấp được công bố trước đó cho 2.500 địa điểm trạm tiếp nhiên liệu và cửa hàng tiện lợi vẫn diễn ra đúng tiến độ, với các hoạt động dự kiến sẽ đẩy mạnh trong năm tài chính 2027 và năm tài chính 2028. Một khách hàng chuỗi nhà hàng phục vụ nhanh lớn cũng đã phê duyệt chương trình cải tạo nội thất cho 3.000 cửa hàng và chọn LSI làm nhà cung cấp giải pháp chủ chốt. Dự án này dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối quý 3 năm tài chính 2027 và kéo dài đến năm tài chính 2029.

Công ty dự kiến đóng cửa cơ sở đi thuê tại Collingwood, Ontario và hợp nhất hoạt động sản xuất về cơ sở ở Toronto vào cuối năm tài chính 2027. Ban lãnh đạo kỳ vọng động thái này sẽ giúp tiết kiệm hơn 1 triệu USD chi phí mỗi năm.

Nhu cầu mảng chiếu sáng tiếp tục ảm đạm

Doanh số mảng Chiếu sáng giảm 6% xuống 64,8 triệu USD trong bối cảnh thị trường thương mại và công nghiệp suy yếu trên diện rộng. LSI cho biết thời gian chuyển đổi từ báo giá sang đơn hàng kéo dài đối với cả dự án lớn lẫn dự án nhỏ, dù hoạt động báo giá vẫn duy trì ổn định so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước.

Đơn đặt hàng tăng 1% so với quý cùng kỳ năm trước, và tỷ lệ book-to-bill của phân khúc đạt trên 1,0 tính đến ngày 30 tháng 9. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh cải thiện nhẹ từ 33,6% lên 33,7% khi công ty điều chỉnh giá dự án phù hợp với chi phí nguyên vật liệu.

EBITDA điều chỉnh của mảng Chiếu sáng giảm từ 9,9 triệu USD xuống 8,9 triệu USD, với biên EBITDA giảm từ 14,4% xuống 13,7%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 9,3 triệu USD xuống 8,2 triệu USD. LSI cho biết chi phí hoạt động gần như không đổi do công ty tiếp tục đầu tư vào các sản phẩm mới và những sáng kiến hướng tới khách hàng.

Dòng tiền hỗ trợ giảm nợ vay

LSI tạo ra 13,8 triệu USD dòng tiền tự do (được xác định bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí vốn), so với mức âm 0,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do chiếm 62% EBITDA điều chỉnh, trong khi dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất đạt 53,1 triệu USD.

Nợ thuần giảm hơn 14 triệu USD so với quý trước xuống 227,4 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy thuần pro forma giảm xuống 2,6 lần EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất, so với mức 2,7 lần vào cuối năm tài chính 2026. Công ty kỳ vọng việc tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do sẽ hỗ trợ giảm thêm nợ và đặt mục tiêu đưa tỷ lệ đòn bẩy thuần xuống dưới 2,0 lần vào hoặc trước cuối năm tài chính 2028. Tiền mặt và hạn mức khả dụng theo gói tín dụng 350 triệu USD đạt tổng cộng hơn 122 triệu USD.

Số ngày vốn lưu động duy trì trong khoảng 61 đến 65 ngày, tương đương khoảng 18% doanh số 12 tháng gần nhất. Hàng tồn kho giảm so với quý trước xuống 143,5 triệu USD, dù LSI cho biết việc thay đổi tiến độ dự án vẫn tiếp tục gây ra một số biến động.

Công ty nhận định môi trường kinh doanh đang đầy thách thức, với lý do lạm phát chi phí, lãi suất gia tăng và nhu cầu chiếu sáng phi dân dụng suy yếu. Các yếu tố bất định khác được công bố bao gồm sự thay đổi trong nhu cầu của khách hàng và thời gian thực hiện dự án, chi phí nguyên vật liệu và vận chuyển, sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp và mối quan hệ với các khách hàng lớn, áp lực cạnh tranh và giá cả, cùng các rủi ro thực thi và tích hợp liên quan đến các thương vụ mua lại.