Holley thu hẹp triển vọng năm 2026 khi doanh số cốt lõi quý 3 tăng

Holley Inc. (HLLY) đã hạ cận trên trong dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh cho cả năm 2026 nhằm ứng phó với môi trường tiêu dùng hiện tại, bất chấp doanh thu cốt lõi, khả năng sinh lời và dòng tiền tự do trong quý 3 đều tăng trưởng. Doanh nghiệp phụ tùng ô tô hậu mãi này cho biết thuế quan, chi phí vận chuyển, sự chậm trễ nhỏ trong việc ra mắt một số sản phẩm và các điều kiện kinh tế vĩ mô biến động đang khiến triển vọng kinh doanh tiếp tục được duy trì ở mức thận trọng.

Cho cả năm 2026, Holley hiện dự báo doanh thu thuần đạt từ 610 triệu đến 625 triệu USD, so với mức 610 triệu đến 640 triệu USD trước đó. Tốc độ tăng trưởng mảng kinh doanh cốt lõi dự kiến, sau khi loại trừ tác động từ việc tái cơ cấu danh mục đầu tư, hiện đạt khoảng 2% đến 5%, so với mức 2% đến 7% trước đây.

Công ty cũng đưa ra dự báo EBITDA điều chỉnh ở mức 127 triệu đến 132 triệu USD, thu hẹp so với khoảng 127 triệu đến 137 triệu USD trước đó. Holley duy trì dự báo chi tiêu vốn ở mức 15 triệu đến 20 triệu USD cùng chi phí khấu hao và hao mòn trong khoảng 24 triệu đến 26 triệu USD. Chi phí lãi vay dự kiến, không bao gồm tác động điều chỉnh theo giá trị thị trường của hợp đồng quyền chọn lãi suất collar, được điều chỉnh xuống còn 40 triệu đến 44 triệu USD, so với mức 42 triệu đến 47 triệu USD trước đó.

Doanh thu cốt lõi và biên lợi nhuận tăng trưởng

Doanh thu thuần trong quý 3 tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước lên 141,6 triệu USD từ mức 138,4 triệu USD. Nếu loại trừ các mảng kinh doanh đã thoái vốn và tác động từ chiến lược tái cơ cấu danh mục đầu tư của công ty, doanh thu thuần cốt lõi tăng khoảng 6,7%. Holley cho biết 27 thương hiệu đã ghi nhận tăng trưởng trên cả kênh bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng và kênh doanh nghiệp với doanh nghiệp, trong khi 3 trên 4 bộ phận của công ty đạt mức tăng trưởng cốt lõi.

Hoạt động đổi mới sản phẩm đã đóng góp khoảng 6,4 triệu USD vào doanh thu hàng quý, đánh dấu quý tăng trưởng thứ ba liên tiếp của sáng kiến này, dẫn đầu là các mảng kinh doanh Safety & Racing cùng Modern Truck & Off-Road. Doanh số thương mại điện tử trực tiếp đến người tiêu dùng hưởng lợi từ mức tăng trưởng 65% so với cùng kỳ của mảng Modern Truck & Off-Road, trong khi doanh số trên các sàn giao dịch của bên thứ ba tăng khoảng 8%.

Hoạt động quốc tế ghi nhận kết quả khả quan tại Canada và Úc, bù đắp một phần cho sự bất ổn cục bộ ở những khu vực khác. Mảng xe thể thao mạo hiểm (Powersports) giảm nhẹ do thời điểm giao hàng. Holley cũng cho biết những thay đổi trong kế hoạch tiếp thị và tỷ lệ hàng tồn kho sẵn có thấp hơn đã gây áp lực lên doanh số bán hàng tại châu Âu.

Biên lợi nhuận gộp tăng 73 điểm cơ bản lên 44,0%. Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, bao gồm cả chi phí nghiên cứu và phát triển, đã giảm xuống 36,4 triệu USD từ mức 38,2 triệu USD.

Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đạt 7,8 triệu USD, so với mức lỗ 0,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng lên 7,7 triệu USD từ 3,3 triệu USD, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng gấp đôi lên 0,06 USD từ mức 0,03 USD.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 29,4 triệu USD từ 27,1 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 120 điểm cơ bản lên 20,8%. Dòng tiền tự do, một thước đo phi GAAP khác, tăng 60% lên 8,8 triệu USD từ mức 5,5 triệu USD khi dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng lên 14,1 triệu USD.

Tiết kiệm chi phí và tái cơ cấu danh mục hỗ trợ khả năng sinh lời

Holley cho biết các sáng kiến chiến lược dài hạn đã tạo ra 18,6 triệu USD doanh thu và tiết kiệm được 6,1 triệu USD chi phí trong quý. Các dự án tiết kiệm mua hàng và giảm thuế quan đã hoàn thành hoặc đang triển khai đóng góp khoảng 3,8 triệu USD, trong khi các cải tiến vận hành mang lại xấp xỉ 2,3 triệu USD.

Công ty tiếp tục rút khỏi các mảng hoạt động kém hiệu quả và tái phân bổ vốn đầu tư vào các mảng kinh doanh có mức tăng trưởng cao hơn. Từ đầu năm đến nay, Holley đã thoái vốn khỏi 4 thương hiệu, thu hẹp 2 cơ sở và cắt giảm khoảng 7.000 đơn vị lưu kho có biên lợi nhuận thấp, tương đương khoảng 16% danh mục sản phẩm. Việc thoái vốn này cũng giải phóng khoảng 95.000 foot vuông diện tích kho bãi và giảm hơn 5% số lượng nhân viên toàn thời gian.

Holley ước tính các động thái tái cơ cấu danh mục này có thể mang lại lợi ích hàng năm từ 3 triệu đến 5 triệu USD và giúp biên EBITDA điều chỉnh mở rộng thêm 150 đến 200 điểm cơ bản. Doanh nghiệp cũng dự kiến thu về hơn 12 triệu USD tiền mặt thuần một lần, đẩy nhanh quá trình giảm đòn bẩy tài chính và cải thiện vòng quay hàng tồn kho hơn 5%.

Các biện pháp cắt giảm chi phí riêng biệt khác bao gồm việc hợp nhất 2 cơ sở sản xuất, cắt giảm hơn 115 nhân viên và nhà thầu, giảm chi tiêu SG&A không tạo ra giá trị gia tăng, cùng với việc giảm số ngày sản xuất và phân phối trong các giai đoạn nhu cầu theo mùa ở mức thấp. Holley báo cáo hiệu quả vận hành đạt 8,3 triệu USD từ đầu năm đến nay và tiếp tục đặt mục tiêu tiết kiệm chi phí hoạt động từ 5 triệu đến 7 triệu USD trong năm 2026, bao gồm cả các lợi ích từ việc cải thiện chất lượng sản phẩm và giảm chi phí bảo hành.

Mục tiêu giảm nợ về đích sớm trước cuối năm

Holley đã trả thêm 10 triệu USD nợ trong quý 3, bên cạnh khoản trả nợ 15 triệu USD đã công bố trước đó. Tổng mức giảm nợ kể từ tháng 9/2023 đã đạt 125 triệu USD.

Tỷ lệ đòn bẩy tổng thể theo hợp đồng tín dụng của công ty đã giảm xuống còn 3,5 lần vào cuối quý, mức thấp nhất trong 4 năm và đạt mục tiêu cuối năm 2026 sớm hơn một quý. Nợ thuần ở mức 451,0 triệu USD, giảm từ 457,8 triệu USD vào cuối quý 2. Mục tiêu đòn bẩy trong dài hạn của Holley vẫn duy trì ở mức khoảng 3,0 lần.

Hàng tồn kho đã giảm khoảng 10 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026, so với mục tiêu giảm từ 10 triệu đến 15 triệu USD cho cả năm của công ty. Holley cho biết họ đang thắt chặt khâu lập kế hoạch tồn kho, giảm lượng hàng dư thừa, đồng thời rà soát lại mức tồn kho an toàn và các điều khoản đặt hàng với nhà cung cấp.

Khuôn khổ phân bổ vốn của công ty vẫn tập trung vào các thương vụ mua lại mang tính chiến lược, giảm nợ và mua lại cổ phiếu khi có cơ hội thuận lợi. Holley cho biết đã mua lại khoảng 2 triệu USD cổ phiếu từ đầu năm đến nay.

Hoạt động chiến lược gần đây bao gồm việc mua lại SXTH Element, thương vụ giúp mở rộng sự hiện diện của Holley trong mảng Modern Truck & Off-Road với các sản phẩm dành cho xe bán tải và xe thể thao đa dụng của Toyota. Công ty cũng công bố thỏa thuận hợp tác với Amotiv, khởi đầu bằng sản phẩm lọc dầu mang thương hiệu Flowmaster do Ryco thiết kế kỹ thuật. Các sáng kiến vận hành và phân phối bổ sung liên quan đến Bắc Mỹ, Úc và New Zealand đang được đánh giá cho giai đoạn từ năm 2027 trở đi.

Ban lãnh đạo cho biết việc thực thi chiến lược vẫn tiếp tục diễn ra trong quý 4, song cũng chỉ ra rằng thuế quan, giá cước vận tải, thời điểm ra mắt sản phẩm cùng các điều kiện kinh tế vĩ mô và tâm lý tiêu dùng bất định là những yếu tố kìm hãm triển vọng. Các rủi ro khác được nêu trong bài thuyết trình bao gồm khả năng hoàn tất tái cơ cấu danh mục, duy trì nhu cầu thị trường, quản lý chi phí chuỗi cung ứng, tích hợp các thương vụ mua lại và đạt được mức tiết kiệm chi phí như kỳ vọng.