Biên lợi nhuận Q3/2026 của Goodyear thu hẹp do áp lực từ sản lượng và chi phí

Goodyear (GT) báo lỗ đã điều chỉnh trong quý 3 do sản lượng lốp xe suy yếu, công suất nhà máy chưa được khai thác hết và chi phí gia tăng gây áp lực lên lợi nhuận, buộc công ty phải nhấn mạnh hơn nữa các thay đổi mang tính cơ cấu đối với mô hình vận hành, mạng lưới sản xuất và danh mục kinh doanh.

Trong ba tháng kết thúc ngày 30/9/2026, doanh thu thuần giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 4,54 tỷ USD do sản lượng lốp xe giảm 3,3% xuống 38,6 triệu chiếc. Lợi nhuận hoạt động theo mảng giảm từ 287 triệu USD xuống còn 174 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động theo mảng thu hẹp 2,4 điểm phần trăm xuống 3,8%. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,2% xuống còn 15,9%.

Goodyear ghi nhận khoản lỗ ròng theo chuẩn GAAP là 238 triệu USD, tương đương 0,82 USD/cổ phiếu, so với mức lỗ 2,20 tỷ USD, tương đương 7,62 USD/cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. Kết quả của năm trước đó bao gồm khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại 674 triệu USD và chi phí thuế đáng kể. Trên cơ sở đã điều chỉnh, công ty lỗ 0,11 USD/cổ phiếu trong quý vừa qua, so với mức lãi đã điều chỉnh 0,28 USD/cổ phiếu trong quý 3/2025.

Sản lượng sụt giảm kéo theo các chi phí cố định chưa được phân bổ hết đã làm giảm tổng cộng 77 triệu USD lợi nhuận hoạt động theo mảng trong quý. Yếu tố giá bán và cơ cấu sản phẩm đã bù đắp vượt áp lực từ chi phí nguyên vật liệu 76 triệu USD, trong khi các sáng kiến thuộc chương trình Goodyear Forward đóng góp 90 triệu USD lợi ích. Những kết quả tích cực này đã bị triệt tiêu bởi lạm phát, thuế quan, các chi phí khác, tác động tỷ giá ngoại tệ và ảnh hưởng từ việc thoái vốn tài sản so với cùng kỳ năm trước.

Sự suy yếu tại châu Mỹ lấn át đà cải thiện ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương

Khu vực châu Mỹ tiếp tục là yếu tố kéo giảm lợi nhuận lớn nhất. Doanh thu giảm 2,3% xuống 2,68 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động theo mảng giảm 110 triệu USD xuống còn 96 triệu USD. Biên lợi nhuận của mảng giảm 3,9 điểm phần trăm xuống 3,6%, dù sản lượng lốp xe đi ngang ở mức 19,6 triệu chiếc.

Goodyear cho biết lượng hàng bán cho đại lý (sell-in) của ngành lốp thay thế tại Mỹ đã sụt giảm trong quý. Sản lượng lốp thay thế của hãng tại châu Mỹ giảm 2,2%, do sự ổn định ở mảng lốp xe du lịch và mức tăng trưởng ở các kích thước mâm từ 18 inch trở lên bị triệt tiêu bởi áp lực liên tục ở mảng lốp thay thế cho xe thương mại. Sản lượng lốp lắp theo xe (OE) tăng 8,7%, với mức tăng ở cả lốp OE xe du lịch và xe thương mại mà công ty cho là nhờ tăng trưởng thị phần.

Tại khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi, doanh thu giảm 3,7% xuống còn 1,36 tỷ USD và sản lượng lốp xe giảm 6,7% xuống 11,1 triệu chiếc. Lợi nhuận hoạt động theo mảng giảm 18 triệu USD xuống còn 12 triệu USD, tương ứng biên lợi nhuận 0,9%. Sản lượng lốp thay thế giảm 11,3% do Goodyear tinh giản các dòng sản phẩm tiêu dùng thuộc phân khúc thấp hơn, trong khi sản lượng lốp OE tăng 5,5%. Công ty cho biết mảng lốp OE cho xe du lịch đã đạt quý thứ 11 liên tiếp gia tăng thị phần.

Châu Á - Thái Bình Dương là khu vực duy nhất ghi nhận doanh thu và lợi nhuận theo mảng tăng trưởng. Doanh thu tăng 1,8% lên 510 triệu USD, và lợi nhuận hoạt động theo mảng tăng 15 triệu USD lên 66 triệu USD. Biên lợi nhuận mở rộng 2,7 điểm phần trăm lên 12,9%, bất chấp sản lượng lốp xe giảm 6%. Sự tăng trưởng ở phân khúc lốp thay thế có kích thước mâm từ 18 inch trở lên đã hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận, trong khi sản lượng sản xuất ô tô sụt giảm tại Trung Quốc gây áp lực lên nhu cầu lốp OE cho xe du lịch.

Dòng tiền tiếp tục chịu áp lực

Goodyear đã sử dụng 144 triệu USD tiền mặt cho hoạt động kinh doanh trong quý, so với mức tạo ra 2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do phi GAAP âm 283 triệu USD, giảm sút 102 triệu USD, sau 139 triệu USD chi tiêu vốn.

Tổng nợ ở mức 7,37 tỷ USD tính đến ngày 30/9, giảm từ mức 8,06 tỷ USD của một năm trước đó. Nợ ròng giảm 689 triệu USD so với cùng kỳ năm trước xuống còn 6,56 tỷ USD, dù vẫn cao hơn mức 5,40 tỷ USD ghi nhận vào cuối năm 2025.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu giảm 5,2% xuống còn 12,67 tỷ USD và sản lượng lốp xe giảm 6,3% xuống 109,1 triệu chiếc. Lợi nhuận hoạt động theo mảng giảm từ 641 triệu USD xuống 305 triệu USD, trong khi lỗ đã điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu nới rộng lên 1,11 USD so với mức lãi đã điều chỉnh 0,08 USD. Dòng tiền tự do 9 tháng vẫn ở mức âm 1,25 tỷ USD, cải thiện 120 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.

Các giả định trong quý 4 nêu bật những trở ngại về chi phí

Goodyear dự kiến sản lượng toàn cầu trong quý 4 sẽ giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước nhưng sẽ cải thiện so với xu hướng từ đầu năm đến nay, nhờ các hợp đồng danh mục sản phẩm mới và xu hướng thị trường đang dần ổn định. Công ty ước tính chi phí sản xuất chung chưa được phân bổ liên quan đến sản lượng quý 3 là khoảng 45 triệu USD.

Các giả định cho quý 4 của công ty bao gồm lợi ích khoảng 60 triệu USD từ giá bán và cơ cấu sản phẩm cùng 110 triệu USD từ chương trình Goodyear Forward. Những trở ngại dự kiến bao gồm khoảng 170 triệu USD từ chi phí nguyên vật liệu, 110 triệu USD từ lạm phát và các chi phí khác, 44 triệu USD liên quan đến thương vụ bán mảng Dunlop và Hóa chất, cùng 56 triệu USD do không còn khoản thu từ tiền bồi thường bảo hiểm năm 2025.

Cho cả năm 2026, Goodyear dự kiến chi phí lãi vay vào khoảng 425 triệu USD, các khoản chi trả tái cơ cấu khoảng 210 triệu USD, thuế nộp bằng tiền mặt khoảng 175 triệu USD và chi tiêu vốn khoảng 675 triệu USD. Vốn lưu động dự kiến sẽ ở mức xấp xỉ trung tính.

Ban lãnh đạo cho biết đang phát triển giai đoạn tiếp theo của quá trình chuyển đổi tại Goodyear, đồng thời tiếp tục cải thiện cơ cấu sản phẩm, tối ưu hóa sản xuất và cắt giảm chi phí mang tính cơ cấu. Việc triển khai các sáng kiến này vẫn phụ thuộc vào nhu cầu toàn ngành còn yếu cùng các rủi ro khác đã được công bố, bao gồm giá nguyên vật liệu và năng lượng, lạm phát, thuế quan, gián đoạn chuỗi cung ứng, vấn đề lao động, biến động tỷ giá và sự bất ổn kinh tế trên diện rộng. Công ty cũng lưu ý rằng các giả định về sản lượng có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột ở Trung Đông.