DNOW nâng triển vọng dòng tiền năm 2026 khi EBITDA quý 3 tăng

DNOW Inc. (DNOW) đã nâng triển vọng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cả năm sau khi kết quả kinh doanh khởi sắc và hiệu quả sử dụng vốn lưu động giúp nhà phân phối sản phẩm công nghiệp và năng lượng này tạo ra 120 triệu USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh trong quý 3 năm 2026. Doanh thu tăng trưởng ở cả ba phân khúc địa lý, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 26,7% so với quý trước và công ty đạt thêm tiến triển trong quá trình tích hợp MRC Global.

Trong giai đoạn 3 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, DNOW ghi nhận doanh thu đạt 1,337 tỷ USD, tăng 2,3% so với quý trước, bất chấp 15 triệu USD doanh thu từ các dự án quốc tế bị chuyển sang các kỳ tiếp theo. EBITDA điều chỉnh, một thước đo non-GAAP, đạt 76 triệu USD, tương đương 5,7% doanh thu. Biên lợi nhuận được cải thiện 110 điểm cơ bản so với quý 2.

Lợi nhuận ròng theo GAAP thuộc về DNOW đạt 26 triệu USD, tương đương 1,9% doanh thu. EBITDA điều chỉnh đã loại trừ các khoản mục bao gồm 24 triệu USD chi phí khấu hao và phân bổ, khoản tăng 11 triệu USD trong dự phòng LIFO, 6 triệu USD chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu và 3 triệu USD điều chỉnh ròng liên quan đến giao dịch.

Tăng trưởng doanh thu trên các phân khúc địa lý

Mỹ tiếp tục là mảng kinh doanh theo khu vực địa lý lớn nhất của DNOW, tạo ra 1,125 tỷ USD, tương đương 84% doanh thu hợp nhất quý 3. Hoạt động quốc tế đóng góp 156 triệu USD, tương đương 12%, trong khi Canada mang lại 56 triệu USD, tương đương 4%.

Xét theo thị trường cuối, khách hàng phân khúc thượng nguồn (upstream) chiếm 486 triệu USD, tương đương 36% doanh thu. Các công ty dịch vụ tiện ích khí đốt tạo ra 321 triệu USD, tương đương 24%, tiếp theo là phân khúc trung nguồn (midstream) với 292 triệu USD, tương đương 22%. Khách hàng phân khúc hạ nguồn (downstream) và công nghiệp đóng góp 238 triệu USD còn lại, tương đương 18%.

Công ty cho biết doanh thu quý 3 tăng trưởng so với quý trước ở cả ba phân khúc địa lý. Sự chậm trễ của các dự án quốc tế đã hạn chế doanh thu báo cáo trong kỳ, và phần doanh số liên quan dự kiến sẽ được ghi nhận trong các kỳ tiếp theo.

Tiến trình tích hợp MRC Global tiếp tục tiến triển

DNOW dự kiến đạt tốc độ hiệp đồng chi phí hàng năm hóa khoảng 32 triệu USD vào cuối năm 2026 từ việc tích hợp MRC Global. Con số này sẽ tương đương 46% mục tiêu 3 năm trị giá 70 triệu USD của công ty. Doanh nghiệp cho biết việc hợp nhất cơ sở vật chất và các hiệu quả liên quan đang vượt tiến độ kế hoạch.

Mục tiêu tiết kiệm chi phí được phân bổ giữa chi phí doanh nghiệp và công ty đại chúng, hiệu quả vận hành và chuỗi cung ứng, cùng với các hệ thống công nghệ thông tin và doanh nghiệp. Kế hoạch điều chỉnh của DNOW đề ra mục tiêu cơ hội hiệp đồng hàng năm đạt 17 triệu USD vào năm 2026, 21 triệu USD vào năm 2027 và 32 triệu USD vào năm 2028.

Bên cạnh việc cắt giảm chi phí, công ty đã xác định hoạt động bán chéo, phối hợp các kênh bán hàng tiềm năng và tận dụng lượng hàng tồn kho bổ trợ là những cơ hội doanh thu tiềm năng. DNOW cũng đang chuyển đổi các địa điểm thuộc phân khúc thượng nguồn và trung nguồn sang nền tảng hoạch định nguồn lực doanh nghiệp SAP tối ưu hóa, đồng thời theo đuổi chiến lược tìm nguồn cung ứng tích hợp nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh trong đấu thầu và gia tăng doanh thu.

Dòng tiền hỗ trợ giảm nợ và mua lại cổ phiếu

Tiền mặt thu được từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 120 triệu USD trong quý, nhờ kết quả kinh doanh khả quan hơn và các chỉ số vốn lưu động được cải thiện. Vốn lưu động không bao gồm tiền mặt chiếm 17,6% doanh thu quý 3 hàng năm hóa, đánh dấu sự cải thiện so với quý trước.

DNOW đã giảm 95 triệu USD nợ ròng trong quý. Tính đến ngày 30 tháng 9, công ty có 112 triệu USD tiền mặt và 377 triệu USD nợ, dẫn đến nợ ròng là 265 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng non-GAAP của công ty bằng 1,1 lần EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất (236 triệu USD).

Tổng thanh khoản ở mức 568 triệu USD, cùng với khả năng tiếp cận khoản tín dụng mở rộng bổ sung trị giá 500 triệu USD. Chi phí vốn trong quý 3 là 14 triệu USD, được dành cho các sáng kiến tăng trưởng và hệ thống ERP.

Công ty đã mua lại 17 triệu USD cổ phiếu trong quý với giá bình quân 15,50 USD/cổ phiếu. Tổng giá trị mua lại từ đầu năm đến nay đạt 92 triệu USD, trong khi giá trị mua lũy kế theo chương trình phê duyệt 160 triệu USD đạt 129 triệu USD.

Triển vọng năm 2026

DNOW dự kiến doanh thu quý 4 sẽ giảm ở mức một chữ số cao so với quý trước do yếu tố mùa vụ. Ngay cả với mức giảm đó, công ty dự báo doanh thu cả năm vẫn cao hơn đôi chút so với điểm giữa của phạm vi dự báo từ 5,0 tỷ USD đến 5,1 tỷ USD trước đó.

EBITDA điều chỉnh quý 4 được đặt mục tiêu ở mức 4,5% doanh thu. DNOW cũng kỳ vọng biên EBITDA điều chỉnh cả năm sẽ cao hơn đôi chút so với dự báo trước đó.

Công ty đã nâng triển vọng cả năm về dòng tiền ròng thu được từ hoạt động kinh doanh lên mức tiệm cận 200 triệu USD, so với dự báo trước đó là tiệm cận phạm vi từ 125 triệu USD đến 200 triệu USD.

DNOW lưu ý rằng các kỳ vọng hướng tới tương lai có thể khác biệt đáng kể so với kết quả thực tế. Những yếu tố không chắc chắn chính được phản ánh trong phần thuyết trình bao gồm tiến độ thực hiện các dự án quốc tế, mức giảm doanh thu dự kiến do yếu tố mùa vụ trong quý 4 cùng việc triển khai các sáng kiến tích hợp, chuyển đổi hệ thống và tạo hiệu ứng hiệp đồng.