Doanh thu quý 1/2027 của Coty giảm 1,6% khi dòng tiền tự do cải thiện

Coty Inc. (NYSE: COTY) công bố doanh thu tương đương (like-for-like) giảm 1,6% trong quý 1 năm tài chính 2027, khả quan hơn mức dự báo giảm từ một con số thấp đến trung bình của công ty, nhờ xu hướng tích cực hơn tại Mỹ và mức giảm nhẹ hơn dự kiến ở Trung Đông đã hỗ trợ cho kết quả kinh doanh. Dòng tiền tự do cũng tăng mạnh, mặc dù biên lợi nhuận gộp suy giảm đã khiến EBITDA điều chỉnh giảm 7%.

Doanh thu thuần đạt 1,56 tỷ USD trong quý kết thúc thuộc năm tài chính 2027. Coty cho biết doanh số xuất xưởng (sell-in) và bán lẻ tới người tiêu dùng (sell-out) nhìn chung tương đồng ở cả hai mảng Prestige và Consumer Beauty, trong khi xu hướng doanh thu tương đương đã cải thiện so với mức giảm 6% trong nửa đầu năm và 4% trong nửa cuối năm tài chính 2026.

EBITDA điều chỉnh giảm 7% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 274 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp 120 điểm cơ bản xuống 17,6%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh không bao gồm hợp đồng hoán đổi cổ phần không đổi ở mức 0,15 USD.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh giảm 120 điểm cơ bản xuống 63,3%. Coty cho biết áp lực này đến từ chi phí vận chuyển và nguyên vật liệu tăng cao tại Trung Đông, hàng tồn kho dư thừa và lỗi thời do các dự báo nhu cầu quá cao của năm trước, cùng cơ cấu doanh số có tỷ trọng khối lượng lớn hơn từ Brazil. Công ty đang nỗ lực cải thiện kế hoạch cung cầu, nhưng cho biết giá dầu hiện tại dự kiến sẽ làm gia tăng thêm áp lực lên biên lợi nhuận gộp liên quan đến Trung Đông trong phần còn lại của năm tài chính 2027.

Các thương hiệu Prestige cốt lõi hỗ trợ doanh số

Mảng Prestige mang lại 1,06 tỷ USD doanh thu, với doanh thu tương đương giảm 1%. Sáu thương hiệu Prestige cốt lõi của Coty—gồm Hugo Boss, Burberry, Calvin Klein, Marc Jacobs, Kylie Cosmetics và Chloé—chiếm 73% doanh số của bộ phận này và cùng tăng trưởng 5% trên cơ sở tương đương. Năm trong số sáu thương hiệu này đã ghi nhận tăng trưởng.

Công ty đã phân bổ 76% chi tiêu quảng cáo và xúc tiến người tiêu dùng của mảng Prestige cho các thương hiệu trên, tăng từ mức 68% trong nửa cuối năm tài chính 2026 và 64% trong nửa đầu năm. Coty cho biết các đợt ra mắt sản phẩm Prestige trong nửa đầu năm tài chính 2027 đang tiến triển vượt mục tiêu.

Doanh số nước hoa Marc Jacobs tăng trưởng ở mức hai chữ số nhờ dòng sản phẩm Daisy, trong khi dòng mỹ phẩm trang điểm mới ra mắt của thương hiệu đã vượt mục tiêu doanh số bán lẻ sau khi có mặt tại khoảng 600 cửa hàng Sephora ở Mỹ, Anh, Úc và Canada, cũng như trên các kênh trực tuyến. Coty cũng gia hạn thỏa thuận cấp phép thương hiệu Marc Jacobs lên thời hạn 40 năm.

Kylie Cosmetics ghi nhận mức tăng trưởng thương hiệu tương đương ở mức hai chữ số, được hỗ trợ bởi mức tăng hai chữ số của dòng nước hoa và mức tăng trưởng ở một chữ số cao của mảng trang điểm. Burberry, Hugo Boss và Chloé đều đạt mức tăng trưởng ở một chữ số thấp. Calvin Klein hưởng lợi từ CK One và dòng sản phẩm Euphoria mới hơn, dù xu hướng chung của thương hiệu này có phần trầm lắng hơn đôi chút.

Mảng Consumer Beauty tiếp tục chịu áp lực

Doanh thu mảng Consumer Beauty đạt 500 triệu USD, giảm 3% trên cơ sở tương đương. Bốn thương hiệu cốt lõi—gồm CoverGirl, Rimmel, Sally Hansen và adidas—chiếm 58% doanh số của bộ phận này, trong khi tỷ trọng đầu tư vào quảng cáo và xúc tiến người tiêu dùng của các thương hiệu này trong bộ phận tăng lên 71% từ mức 64% của một năm trước đó.

Coty nhấn mạnh những dấu hiệu tiến triển tại một số thị trường. CoverGirl đã thu hẹp khoảng cách doanh số bán lẻ so với toàn ngành hàng mỹ phẩm đại chúng tại Mỹ, trong khi Sally Hansen giành lại vị trí số 1 trong phân khúc sản phẩm chăm sóc móng tại Mỹ với 17,9% thị phần trong quý 1. Rimmel cũng tiến gần hơn đến hiệu quả chung của phân khúc này tại Anh.

Chiến lược đổi mới mảng Consumer Beauty của công ty hướng tới việc ra mắt ít sản phẩm hơn nhưng tập trung hơn. Coty cho biết các sản phẩm này có tỷ lệ hàng hoàn trả và giảm giá thấp hơn so với các năm trước, trong khi công nghệ mascara mới đang được ứng dụng cho cả CoverGirl và Rimmel.

Khả năng tạo tiền và giảm nợ

Dòng tiền tự do tăng lên 85 triệu USD từ mức 11 triệu USD của một năm trước đó, nhờ vốn lưu động được cải thiện. Tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do, được tính bằng dòng tiền tự do chia cho EBITDA điều chỉnh, đã tăng lên 30,8% từ mức 4%.

Nợ thuần giảm khoảng 300 triệu USD so với cuối năm tài chính 2026 xuống còn khoảng 2,6 tỷ USD, đưa tỷ lệ đòn bẩy về mức khoảng 3,1 lần nợ thuần trên EBITDA điều chỉnh. Coty cho biết việc tiếp tục giảm đòn bẩy nợ vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Các ưu tiên rộng hơn của ban lãnh đạo bao gồm tập trung đầu tư vào các thương hiệu và thị trường cốt lõi, tinh giản và điều chỉnh quy mô cơ sở chi phí cho phù hợp, cải thiện khả năng chuyển đổi tiền mặt và tái đầu tư các khoản tiết kiệm từ năng suất vào hoạt động quảng cáo cũng như xúc tiến người tiêu dùng. Công ty cũng duy trì cam kết hoàn thành quá trình rà soát chiến lược vào cuối năm dương lịch 2026.

Triển vọng quý 2

Trong quý 2 năm tài chính 2027, Coty dự kiến doanh thu tương đương sẽ giảm ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp, trong khi sáu thương hiệu Prestige cốt lõi được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng. Tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ có tác động tiêu cực ở mức một chữ số thấp đến doanh thu báo cáo.

EBITDA điều chỉnh được dự báo sẽ giảm ở mức một chữ số cao so với cùng kỳ năm trước, và EPS điều chỉnh không bao gồm hợp đồng hoán đổi cổ phần dự kiến dao động từ 0,16 đến 0,18 USD. Coty dự báo dòng tiền tự do sẽ đạt hơn 300 triệu USD trong nửa đầu năm tài chính 2027.

Công ty cảnh báo rằng quá trình phục hồi khó có thể diễn ra theo đường thẳng. Triển vọng của Coty vẫn chịu áp lực biên lợi nhuận gộp từ chi phí vận chuyển và nguyên vật liệu tại Trung Đông, giá dầu neo cao, hàng tồn kho lỗi thời, biến động tỷ giá, thuế quan, gián đoạn địa chính trị và nhu cầu tiêu dùng suy yếu. Việc thực hiện rà soát chiến lược, tái cấu trúc chi phí và thay đổi danh mục đầu tư cũng tiềm ẩn rủi ro về tiến độ và khâu triển khai.