Cooper-Standard hạ triển vọng EBITDA năm 2026 do biên lợi nhuận quý 3 suy yếu

Cooper-Standard Holdings Inc. đã hạ triển vọng EBITDA điều chỉnh năm 2026 sau khi khả năng sinh lời trong quý 3 suy yếu và dòng tiền tự do chuyển sang mức âm, dù doanh thu tăng và giá trị hợp đồng kinh doanh mới đạt mức kỷ lục tính từ đầu năm đến nay.

Nhà cung cấp phụ tùng ô tô này hiện dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm đạt từ 235 triệu USD đến 245 triệu USD, giảm so với mức dự báo trước đó là 265 triệu USD đến 295 triệu USD. Công ty cũng thu hẹp dự báo doanh thu xuống còn 2,75 tỷ USD đến 2,85 tỷ USD, so với mức 2,7 tỷ USD đến 2,9 tỷ USD trước đó. Dù vậy, ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ mở rộng nhanh hơn trong quý 4.

Trong quý kết thúc vào ngày 30/9, Cooper-Standard đạt doanh thu 708,6 triệu USD, tăng 1,9% so với mức 695,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp giảm từ 87,1 triệu USD xuống 77,8 triệu USD, khiến biên lợi nhuận gộp giảm từ 12,5% xuống 11,0%.

EBITDA điều chỉnh gần như đi ngang ở mức 52,8 triệu USD so với 53,3 triệu USD cùng kỳ, trong khi biên EBITDA điều chỉnh giảm từ 7,7% xuống 7,5%. Lỗ ròng theo chuẩn GAAP nới rộng lên 20,4 triệu USD, tương đương 1,13 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức lỗ 7,6 triệu USD, hay 0,43 USD trên mỗi cổ phiếu. Quý này ghi nhận 19,2 triệu USD chi phí tái cấu trúc, tăng mạnh từ mức 3,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Trên cơ sở điều chỉnh, lỗ ròng đã thu hẹp xuống còn 2,1 triệu USD, tương đương 0,11 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức lỗ 4,4 triệu USD, hay 0,24 USD trên mỗi cổ phiếu cùng kỳ.

Dòng tiền suy yếu khi chi tiêu vốn gia tăng

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh giảm xuống còn 5,2 triệu USD so với mức 38,6 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Chi tiêu vốn tăng từ 11,2 triệu USD lên 16,0 triệu USD, khiến dòng tiền tự do âm 10,8 triệu USD, trái ngược với mức dương 27,4 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu tăng lên 2,12 tỷ USD từ mức 2,07 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh giảm từ 174,7 triệu USD xuống 157,8 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 8,4% xuống 7,5%. Lỗ ròng theo chuẩn GAAP trong 9 tháng nới rộng từ 7,5 triệu USD lên 72,6 triệu USD, một phần phản ánh 40,9 triệu USD chi phí tái cấu trúc và khoản lỗ 24,2 triệu USD liên quan đến việc tái cấp vốn và tất toán nợ trước hạn.

Dòng tiền tự do trong 9 tháng ghi nhận mức âm 87,6 triệu USD, so với mức âm 28,3 triệu USD cùng kỳ năm 2025. Tính đến ngày 30/9, Cooper-Standard có tổng nợ 1,15 tỷ USD cùng 112,3 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền. Tỷ lệ đòn bẩy ròng trong 12 tháng gần nhất là 5,4 lần EBITDA điều chỉnh. Công ty cho biết thỏa thuận cho vay dựa trên tài sản (ABL) được sửa đổi đã giúp củng cố thanh khoản, kéo dài thời hạn đáo hạn và cải thiện các điều kiện tài chính.

Hợp đồng kinh doanh mới hỗ trợ các kế hoạch dài hạn

Cooper-Standard ghi nhận 149 triệu USD giá trị hợp đồng kinh doanh mới ròng trong quý 3, nâng tổng giá trị từ đầu năm đến nay lên mức kỷ lục 395 triệu USD. Trong cơ cấu hợp đồng năm 2026, 25% thuộc về các sản phẩm đổi mới sáng tạo, 24% liên quan đến các chương trình xe thuần điện hoặc hybrid, và 21% đến từ các nhà sản xuất ô tô tăng trưởng nhanh của Trung Quốc. Công ty cho biết biên đóng góp từ các hợp đồng này vẫn bám sát các mục tiêu tài chính dài hạn, trong khi hoạt động báo giá tiếp tục diễn ra sôi động trong quý 4 và bước sang năm 2027.

Các sáng kiến vận hành đã mang lại 9 triệu USD tiết kiệm từ tinh gọn sản xuất và thu mua, cùng 4 triệu USD cắt giảm định phí cũng như chi phí bán hàng, quản lý chung, hành chính và kỹ thuật trong quý. Cooper-Standard cũng đang triển khai trí tuệ nhân tạo trong các khâu báo giá, thiết kế và thẩm định, mua sắm, sản xuất và quản lý chương trình, với mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng mà không làm tăng tương ứng quy mô nhân sự và chi phí.

Điều chỉnh triển vọng năm 2026

Cùng với việc hạ dự báo EBITDA điều chỉnh, Cooper-Standard hiện dự kiến chi tiêu vốn sẽ ở mức 65 triệu USD đến 70 triệu USD, so với mức dự báo trước đó là 60 triệu USD đến 70 triệu USD. Thuế ròng bằng tiền mặt dự kiến giảm xuống còn 15 triệu USD đến 20 triệu USD từ mức 30 triệu USD đến 35 triệu USD. Dự báo về chi phí tái cấu trúc bằng tiền mặt được giữ nguyên ở mức 30 triệu USD đến 35 triệu USD, trong khi chi phí lãi vay ròng bằng tiền mặt dự kiến duy trì ở mức 90 triệu USD đến 100 triệu USD.

Triển vọng này kết hợp các dự báo sản lượng tháng 10/2026, kế hoạch sản xuất của khách hàng và các giả định nội bộ. Các giả định sản lượng của Cooper-Standard gồm 15,0 triệu xe hạng nhẹ tại Bắc Mỹ, 17,2 triệu xe tại châu Âu, 31,0 triệu xe tại khu vực Đại Trung Hoa và 3,2 triệu xe tại Nam Mỹ.

Ban lãnh đạo cho biết các mục tiêu từ 3 đến 5 năm của công ty vẫn đi đúng hướng, bao gồm doanh thu 3,8 tỷ USD, biên EBITDA điều chỉnh tiệm cận 15%, tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) đạt khoảng 25% và đòn bẩy ròng dưới 2 lần EBITDA điều chỉnh hàng năm. Những mục tiêu này dựa trên lượng đơn hàng đã chốt, đà tăng trưởng tại Trung Quốc, việc mở rộng mảng kinh doanh hệ thống truyền dẫn chất lỏng, các sản phẩm có giá trị cao hơn, tối ưu hóa định phí và các sáng kiến kỹ thuật số.

Công ty cũng đang đàm phán để thu hồi các chi phí hàng hóa, lạm phát và thuế quan không nằm trong các thỏa thuận điều chỉnh theo chỉ số, đồng thời hoàn thiện các hợp đồng thương mại nhằm giảm thiểu rủi ro trong tương lai. Cooper-Standard chỉ ra sự suy yếu trong sản xuất, áp lực giá cả, chi phí hàng hóa và linh kiện, thuế quan, việc thu hồi chi phí từ khách hàng, gián đoạn chuỗi cung ứng, biến động tỷ giá và gánh nặng nợ đáng kể là những yếu tố bất định có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.