EBITDA điều chỉnh Q3 của Core Natural Resources tăng, cam kết bán hàng tương lai mở rộng

Core Natural Resources đã báo cáo EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do trong quý 3 năm 2026 tăng so với cùng kỳ năm trước, đồng thời đạt được các cam kết bán hàng bổ sung 29,4 triệu tấn để giao trong tương lai. Nhà sản xuất than này cũng đã hoàn trả 89,6 triệu USD cho các cổ đông trong quý, nhấn mạnh trọng tâm vào việc hoàn vốn cho cổ đông bất chấp lợi nhuận giảm so với quý trước.

Công ty ghi nhận lợi nhuận ròng quý 3 đạt 9,0 triệu USD. EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, đã tăng lên 165,2 triệu USD từ mức 141,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi dòng tiền tự do tăng hơn gấp đôi lên 80,3 triệu USD từ mức 38,9 triệu USD. Tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 174,6 triệu USD, so với chi phí vốn là 94,4 triệu USD.

Kết quả kinh doanh sụt giảm so với quý 2, thời điểm EBITDA điều chỉnh đạt 323,6 triệu USD và dòng tiền tự do đạt tổng cộng 148,0 triệu USD. Core cho biết mức giảm so với quý trước là do quý trước đó được hưởng lợi từ các khoản bồi thường bảo hiểm, cùng với những biến động địa chất thông thường và sự chậm trễ trong việc giao hàng do thời tiết trong quý 3.

Kết quả kinh doanh theo phân khúc và sản lượng đã ký hợp đồng

Phân khúc than nhiệt có nhiệt trị cao tạo ra 124,6 triệu USD EBITDA điều chỉnh, trở thành phân khúc đóng góp lớn nhất vào kết quả kinh doanh quý. Con số này so với 139,2 triệu USD trong quý 3 năm 2025 và 164,6 triệu USD trong quý 2 năm 2026.

EBITDA điều chỉnh của phân khúc than luyện kim đạt 66,8 triệu USD, tăng từ mức 17,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn mức 199,7 triệu USD của quý 2. Phân khúc Powder River Basin đóng góp 10,7 triệu USD, so với 13,6 triệu USD của cùng kỳ năm trước và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh 5,8 triệu USD ở quý trước đó. Cảng Core Marine Terminal mang lại 16,5 triệu USD EBITDA điều chỉnh.

Tính đến ngày 30 tháng 9, Core dự báo doanh số than nhiệt có nhiệt trị cao năm 2026 đạt từ 31,5 triệu đến 32,5 triệu tấn. Khoảng 31,3 triệu tấn đã được cam kết và định giá ở mức doanh thu than thực hiện ước tính là 59,00 USD/tấn. Công ty cho biết phân khúc này gần như đã được cam kết toàn bộ cho cả năm với mức giá dự kiến mang lại biên lợi nhuận hoạt động hấp dẫn.

Sản lượng than luyện cốc dự kiến trong năm 2026 là từ 9,0 triệu đến 9,5 triệu tấn. Core đã cam kết hoặc vận chuyển 7,6 triệu tấn với mức giá cố định là 123,10 USD/tấn và cam kết thêm 1,7 triệu tấn theo định giá dựa trên thị trường. Sản lượng tại Powder River Basin được dự báo đạt từ 47,5 triệu đến 49,5 triệu tấn, trong đó 48,5 triệu tấn đã được cam kết và định giá ở mức 14,28 USD/tấn.

Công ty cũng cho biết riêng rằng họ đã đạt được các cam kết bán hàng bổ sung 29,4 triệu tấn cho các giai đoạn tương lai trong bối cảnh thị trường mà công ty mô tả là đang mạnh lên. Core kỳ vọng mức giá liên quan sẽ hỗ trợ mang lại biên lợi nhuận hoạt động thuận lợi.

Dự báo chi phí và hoàn trả vốn

Core duy trì dự báo chi phí tiền mặt theo phân khúc ở mức 40,00 đến 41,00 USD/tấn đối với than nhiệt có nhiệt trị cao, 88,00 đến 90,00 USD/tấn đối với than luyện kim và 13,75 đến 14,00 USD/tấn đối với Powder River Basin. Công ty cho biết họ đã tăng nhẹ biên độ chi phí than nhiệt có nhiệt trị cao và thu hẹp biên độ than luyện kim, phản ánh kỳ vọng hiệu quả hoạt động tiếp tục được duy trì tại các mỏ lò chợ dài Leer và Leer South. Dự báo chi phí của Powder River Basin được điều chỉnh tăng do giá dầu diesel dự kiến tiếp tục ở mức cao.

Trong quý, Core đã chi 84,7 triệu USD để mua lại 930.611 cổ phiếu với mức giá trung bình 90,96 USD. Kể từ khi triển khai chương trình hoàn trả vốn vào tháng 2 năm 2025, công ty đã chi 413,9 triệu USD để mua lại 5,2 triệu cổ phiếu và trả 35,8 triệu USD cổ tức, nâng tổng giá trị hoàn trả cho cổ đông lên 449,7 triệu USD.

Số lượng cổ phiếu lưu hành đã giảm xuống còn 48,9 triệu cổ phiếu vào cuối quý từ mức 54,0 triệu cổ phiếu khi chương trình bắt đầu. Tính đến ngày 30 tháng 9, Core còn lại 586,1 triệu USD trong hạn mức ủy quyền mua lại 1,0 tỷ USD hiện tại. Công ty cũng công bố mức cổ tức 0,10 USD/cổ phiếu, thanh toán vào ngày 15 tháng 12 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 30 tháng 11.

Thanh khoản và các sáng kiến phát triển

Core kết thúc quý với thanh khoản khoảng 1,03 tỷ USD, bao gồm 443,9 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn. Nợ thuần, một thước đo phi GAAP, là 6,4 triệu USD, so với mức tiền mặt thuần 31,6 triệu USD vào cuối quý 2. Công ty cũng có hạn mức tín dụng tuần hoàn trị giá 600 triệu USD và hạn mức chứng khoán hóa trị giá 250 triệu USD.

Ngoài các hoạt động kinh doanh than cốt lõi, Core đang đánh giá các nguyên tố đất hiếm và khoáng sản thiết yếu tại các khu mỏ ở miền đông và miền tây nước Mỹ. Nhóm Đổi mới sáng tạo của công ty đã được Bộ Năng lượng Hoa Kỳ lựa chọn để đàm phán một khoản tài trợ cho cơ sở chiết xuất quy mô thử nghiệm sử dụng bã thải than tại Khu phức hợp khai thác mỏ Pennsylvania. Core cũng đã ủy quyền lập báo cáo mục tiêu thăm dò cho các khu mỏ tại Powder River Basin, dự kiến hoàn thành vào cuối năm, đồng thời bắt đầu chương trình khoan mở rộng để xác định rõ hơn tiềm năng tài nguyên.

Công ty cũng đang phát triển các ứng dụng từ than và carbon thông qua mảng kinh doanh Touchstone Advanced Composites và liên doanh C-BATT, bao gồm các linh kiện hàng không vũ trụ, quốc phòng và vật liệu pin. Các sáng kiến này vẫn phải đối mặt với những yếu tố không chắc chắn về mặt kỹ thuật, thương mại và tài chính.

Core đã xác định thêm các rủi ro bao gồm biến động giá than, sự thay đổi trong nhu cầu của khách hàng, lạm phát, các hạn chế về vận tải, thời gian ngừng hoạt động của thiết bị, điều kiện địa chất và thời tiết bất lợi, thay đổi quy định pháp lý, sự cố liên quan đến cháy trước đây tại Leer South, quá trình chuyển giao vị trí CEO và việc tích hợp các hoạt động trước đây của Arch Resources. Công ty cũng cảnh báo rằng họ có thể không khai thác, chế biến hoặc chiết xuất một cách hiệu quả về mặt kinh tế các nguyên tố đất hiếm và khoáng sản thiết yếu từ các hoạt động hiện tại như dự tính.