Doanh thu quý 3/2026 của Cummins tăng 13% nhờ nhu cầu xe tải và năng lượng

Cummins Inc. (NYSE: CMI) đã báo cáo doanh thu quý 3/2026 tăng 13% khi sản lượng xe tải tại Bắc Mỹ tăng mạnh cùng nhu cầu toàn cầu đối với thiết bị phát điện đã hỗ trợ tăng trưởng ở hầu hết các mảng kinh doanh. Khả năng sinh lời cũng gia tăng, đồng thời công ty duy trì dự báo cho cả năm với mức tăng trưởng doanh thu khoảng 10% và biên EBITDA khoảng 18,2%.

Doanh thu trong giai đoạn 3 tháng kết thúc vào ngày 30/9 đã tăng lên 9,44 tỷ USD từ mức 8,32 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về Cummins đạt 1,14 tỷ USD, tương đương 8,25 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức 536 triệu USD, tương đương 3,86 USD trên mỗi cổ phiếu, trong cùng kỳ năm trước.

Kết quả của cùng kỳ năm trước bao gồm 240 triệu USD chi phí phi tiền mặt từ mảng Accelera, tương đương 1,73 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Nếu loại trừ các khoản mục đó, lợi nhuận ròng quý 3/2025 đạt 776 triệu USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 5,59 USD.

Cummins đã tạo ra mức EBITDA là 1,79 tỷ USD, tương ứng với biên EBITDA đạt 18,9%. Con số này so với mức EBITDA được báo cáo là 1,19 tỷ USD và kết quả điều chỉnh loại trừ các khoản mục phát sinh một lần là 1,43 tỷ USD, tương đương 17,2% doanh thu, trong cùng kỳ năm trước.

Nhu cầu về xe tải và thiết bị phát điện thúc đẩy tăng trưởng các mảng kinh doanh

Doanh thu mảng Động cơ tăng 20% lên 3,13 tỷ USD, chủ yếu nhờ sản lượng xe tải hạng nặng và hạng trung tại Bắc Mỹ tăng mạnh. EBITDA của mảng này đã tăng lên 422 triệu USD từ mức 261 triệu USD đã điều chỉnh, nâng biên lợi nhuận từ 10,0% lên 13,5%.

Doanh thu mảng Phụ tùng tăng 23% lên 2,86 tỷ USD, cũng chủ yếu nhờ nhu cầu đối với xe tải hạng nặng và hạng trung tại Bắc Mỹ. EBITDA tăng lên 408 triệu USD từ mức 292 triệu USD đã điều chỉnh, trong khi biên lợi nhuận mở rộng từ 12,5% lên 14,3%.

Doanh thu mảng Phân phối tăng 4% lên 3,31 tỷ USD do nhu cầu đối với các sản phẩm phát điện tăng tại Bắc Mỹ, đặc biệt là các ứng dụng cho trung tâm dữ liệu. EBITDA giảm xuống 461 triệu USD từ mức 492 triệu USD đã điều chỉnh, và biên lợi nhuận giảm từ 15,5% xuống 13,9%. Cummins cho biết nguyên nhân sụt giảm chủ yếu là do chi phí đãi ngộ biến đổi cao hơn, dù đã được bù đắp một phần nhờ sản lượng thiết bị phát điện lớn hơn.

Mảng Hệ thống Điện ghi nhận doanh thu tăng 15% lên 2,29 tỷ USD, chủ yếu nhờ nhu cầu phát điện toàn cầu tăng mạnh, đặc biệt là cho các trung tâm dữ liệu. EBITDA đạt 582 triệu USD, tăng từ mức 457 triệu USD đã điều chỉnh, và biên lợi nhuận tăng từ 22,9% lên 25,4% nhờ nhu cầu cao hơn cùng chính sách giá thuận lợi hỗ trợ kết quả kinh doanh.

Doanh thu mảng Accelera giảm 15% xuống 103 triệu USD do doanh số máy điện phân thấp hơn. Mảng này ghi nhận mức lỗ EBITDA là 56 triệu USD, thu hẹp so với mức lỗ đã điều chỉnh là 96 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Cummins cho biết khoản lỗ này phản ánh việc tiếp tục đầu tư vào phát triển pin và hệ thống truyền động điện, cùng với các chi phí liên quan đến việc thực hiện các cam kết về máy điện phân trước đó.

Thu nhập từ các công ty liên doanh tăng lên 127 triệu USD từ mức 104 triệu USD. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 1,41 tỷ USD, so với mức 1,31 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí vốn là 303 triệu USD so với mức 298 triệu USD. Tỷ lệ tổng nợ trên vốn đã giảm từ 36,8% xuống 34,4%.

Triển vọng cả năm

Cho năm 2026, Cummins kỳ vọng doanh thu hợp nhất sẽ tăng khoảng 10% và dự phóng biên EBITDA vào khoảng 18,2%. Thu nhập từ các công ty liên doanh dự kiến sẽ tăng từ 15% đến 20%. Công ty dự báo chi phí vốn sẽ ở mức từ 1,35 tỷ USD đến 1,45 tỷ USD, chi phí khấu hao và phân bổ từ 1,1 tỷ USD đến 1,2 tỷ USD, chi phí lãi vay là 315 triệu USD và thuế suất thực tế là 23% loại trừ các khoản thuế thu nhập riêng lẻ.

Mảng Hệ thống Điện có triển vọng tăng trưởng mạnh nhất, với doanh thu dự kiến tăng từ 15% đến 18% và biên EBITDA từ 25,1% đến 25,6%. Doanh thu mảng Phân phối dự kiến tăng từ 10% đến 13%, với biên lợi nhuận từ 13,6% đến 14,1%. Cummins kỳ vọng doanh thu của cả hai mảng Động cơ và Phụ tùng sẽ tăng từ 8% đến 11%, với biên EBITDA tương ứng lần lượt từ 12,25% đến 12,75% và 13,25% đến 13,75%.

Mảng Accelera dự kiến sẽ đạt doanh thu cả năm từ 350 triệu USD đến 400 triệu USD cùng mức lỗ EBITDA từ 260 triệu USD đến 290 triệu USD, so với mức lỗ 438 triệu USD trong năm 2025.

Cummins duy trì các giả định thị trường trọng yếu của mình. Công ty kỳ vọng thị trường xe tải hạng nặng tại Bắc Mỹ sẽ tăng trưởng từ 10% đến 15%, với sản lượng xe Hạng 8 Nhóm 2 đạt từ 240.000 đến 250.000 chiếc, và thị trường xe tải hạng trung sẽ tăng từ 15% đến 20%, với sản lượng từ 125.000 đến 130.000 chiếc. Thị trường xe tải hạng nặng và hạng trung ở cả Trung Quốc và Ấn Độ được dự báo sẽ dao động từ giảm 5% đến tăng 5%.

Công ty kỳ vọng doanh thu từ thiết bị phát điện sẽ tăng từ 15% đến 25%, doanh thu mảng xây dựng tăng từ 10% đến 20%, doanh thu phụ tùng tăng từ 3% đến 8%, và doanh thu mảng khai khoáng sẽ dao động từ giảm 5% đến tăng 5%.

Triển vọng này vẫn chịu các rủi ro bao gồm những thay đổi về thuế quan và chính sách thương mại, quy định và việc thực thi quy định về khí thải, biến động chi phí nguyên vật liệu, vận chuyển và nhân công, các hạn chế về nguồn cung, việc điều chỉnh giữa nhu cầu và sản xuất, biến động tỷ giá hối đoái, các đợt thu hồi sản phẩm cùng tốc độ tiếp nhận công nghệ mới. Cummins cũng viện dẫn những rủi ro pháp lý và quy định kéo dài liên quan đến việc chứng nhận khí thải và các vấn đề tuân thủ, cũng như sự bất định xoay quanh các khoản đầu tư và việc phát triển sản phẩm gắn liền với quá trình chuyển dịch năng lượng.