Doanh thu quý 3 của Coeur Mining tăng vọt 77%, hướng tới kết quả kỷ lục năm 2026

Coeur Mining Inc. (NYSE, TSX: CDE) công bố doanh thu, EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do quý 3 tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước, nhờ danh mục tài sản mở rộng giúp gia tăng sản lượng vàng, bạc và đồng. Doanh nghiệp khai khoáng này cho biết tiến độ tăng công suất liên tục tại New Afton và Rainy River, cùng với kỳ vọng sản lượng quý 4 cao hơn từ một số tài sản khác, tạo tiền đề cho kết quả kỷ lục trong quý 4 và cả năm 2026, bất chấp những gián đoạn vận hành trong giai đoạn vừa qua.

Doanh thu quý 3 tăng 77% so với cùng kỳ năm trước lên 984 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 69% lên 448 triệu USD. Dòng tiền tự do, được xác định bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi phí vốn, tăng 27% lên 240 triệu USD. Lợi nhuận ròng đạt 109 triệu USD, tương đương 0,11 USD/cổ phiếu, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 98 triệu USD, tương đương 0,10 USD/cổ phiếu.

Tuy nhiên, so với quý 2, doanh thu giảm 9%, EBITDA điều chỉnh giảm 6% và dòng tiền tự do giảm 38%. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 386 triệu USD, giảm từ mức 513 triệu USD của quý trước, trong khi chi phí vốn tăng 16% lên 145 triệu USD. Coeur cho biết có 50 triệu USD dòng tiền vốn lưu động chảy ra ngoài do yếu tố thời điểm chi trả chi phí lãi vay và phí bảo hiểm thường niên.

Tổng sản lượng quý 3 đạt 161.000 ounce vàng, 4,2 triệu ounce bạc và 10,0 triệu pound đồng. Lượng vàng bán ra tăng 44% so với cùng kỳ năm trước lên 164.000 ounce, trong khi lượng bạc bán ra giảm 14% xuống 4,3 triệu ounce. Giá bán thực tế bình quân đạt 3.979 USD/ounce đối với vàng, 62,22 USD/ounce đối với bạc và 6,65 USD/pound đối với đồng.

Chi phí sản xuất vàng điều chỉnh áp dụng cho doanh số bán hàng là 2.054 USD/ounce, thấp hơn 16% so với quý 2 nhưng cao hơn 52% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí sản xuất bạc điều chỉnh là 22,73 USD/ounce, giảm 1% so với quý liền trước và tăng 23% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí sản xuất đồng điều chỉnh là 2,67 USD/pound, so với mức 2,33 USD trong quý 2. Kết quả kinh doanh quý này bao gồm khoản chi phí phi tiền mặt 40 triệu USD từ việc phân bổ giá mua, chủ yếu liên quan đến quặng dự trữ mua lại tại Rainy River, cùng với 261 triệu USD chi phí khấu hao phi tiền mặt.

Danh mục tài sản đối mặt với gián đoạn ngắn hạn

New Afton đạt sản lượng 12.000 ounce vàng và gần 10,0 triệu pound đồng. Thời gian ngừng hoạt động của hệ thống băng chuyền đã ảnh hưởng đến công suất xử lý, trong khi các ưu tiên về an toàn vòm khai thác khiến hoạt động phải chuyển sang khai thác các khu vực có hàm lượng quặng thấp hơn. Coeur cho biết tốc độ khai thác đã liên tục đạt 16.000 tấn/ngày kể từ khi hoàn tất sửa chữa băng chuyền vào giữa tháng 9, với hàm lượng quặng dự kiến sẽ cải thiện trong quý 4.

Tại Rainy River, mưa lớn đã ảnh hưởng đến hoạt động khai thác lộ thiên Giai đoạn 4 và làm tăng việc sử dụng quặng dự trữ có hàm lượng thấp hơn. Hoạt động khai thác hầm lò đạt trung bình 3.400 tấn/ngày, cao hơn khoảng 50% so với quý 2 và đã chạm mục tiêu 5.000 tấn/ngày. Mỏ này sản xuất được 54.000 ounce vàng, so với 64.000 ounce trong quý trước, trong khi chi phí sản xuất vàng điều chỉnh giảm từ 3.788 USD xuống còn 2.883 USD/ounce.

Rochester đạt công suất xử lý qua hệ thống nghiền kỷ lục trong quý với 6,8 triệu tấn, và sản lượng vàng tăng 39% so với quý trước lên 16.000 ounce. Coeur kỳ vọng lượng quặng đưa lên bãi ngâm chiết Giai đoạn 2 mở rộng sẽ hỗ trợ sản lượng đạt mức kỷ lục trong quý 4. Sản lượng vàng của Wharf tăng 28% so với quý 2 lên 23.000 ounce, và công ty dự kiến sản lượng nửa cuối năm sẽ cao hơn sau khi nâng cấp máy nghiền và đẩy mạnh công suất sau đó.

Las Chispas mang lại 16.000 ounce vàng và 1,5 triệu ounce bạc, nhờ công suất nghiền tuyển kỷ lục và hàm lượng vàng cao hơn. Palmarejo sản xuất 18.000 ounce vàng và 1,3 triệu ounce bạc, do những hạn chế về nguồn cung vật liệu xây dựng tại địa phương đã làm chậm công tác lấp đầy cần thiết để tiếp cận các khu vực quặng hàm lượng cao hơn ở Hidalgo. Kensington sản xuất 21.000 ounce vàng và dự kiến sản lượng sẽ tập trung nhiều hơn vào quý 4.

Đặt mục tiêu kết quả kỷ lục cho cả năm

Trong năm 2026, Coeur dự kiến sản lượng đạt khoảng 630.000 ounce vàng, 18,7 triệu ounce bạc và 40,0 triệu pound đồng, phản ánh mức cận dưới trong khung kế hoạch của công ty. Doanh nghiệp dự báo EBITDA điều chỉnh đạt hơn 2,0 tỷ USD và dòng tiền tự do vượt 1,3 tỷ USD, đều tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 100% so với năm 2025. Các ước tính này dựa trên giả định giá vàng ở mức 4.000 USD/ounce, bạc ở mức 55 USD/ounce và đồng ở mức 6,25 USD/pound.

Tính đến hết tháng 9, tổng sản lượng đạt 421.000 ounce vàng, 13,0 triệu ounce bạc và 22,7 triệu pound đồng. EBITDA điều chỉnh lũy kế từ đầu năm đạt 1,4 tỷ USD và dòng tiền tự do đạt 894 triệu USD. Coeur cho biết kỳ vọng quý 4 phụ thuộc vào tiến độ tăng công suất liên tục tại New Afton và Rainy River, sản lượng cao hơn tại Rochester, Palmarejo và Kensington, việc khôi phục mức sản lượng mục tiêu thông thường tại Wharf, cùng hiệu quả hoạt động ổn định tại Las Chispas.

Công ty khép lại tháng 9 với 1,2 tỷ USD tiền mặt, gấp 4 lần mức cùng kỳ năm trước, và tổng thanh khoản đạt 2,1 tỷ USD. Doanh nghiệp đã mua lại 111 triệu USD cổ phiếu, tương đương khoảng 6,1 triệu cổ phiếu trong quý, chiếm 46% dòng tiền tự do quý. Tổng giá trị cổ phiếu mua lại kể từ giữa tháng 5 đạt khoảng 231 triệu USD theo hạn mức được phê duyệt mở rộng lên 750 triệu USD. Coeur cũng công bố mức cổ tức bán niên tiếp theo là 0,02 USD/cổ phiếu, dự kiến chi trả vào ngày 16 tháng 12 năm 2026.

Coeur lên kế hoạch tổng chi phí vốn năm 2026 từ 520 triệu đến 605 triệu USD và chi phí thăm dò từ 147 triệu đến 169 triệu USD. Tại New Afton, hoạt động khoan thăm dò đã mở rộng vùng khoáng hóa K-Zone thêm hơn 300 mét, và công tác nghiên cứu dự kiến sẽ bắt đầu trong quý 4. Hoạt động khoan tại Rainy River đã mở rộng khu vực ODM Main thêm hơn 150 mét và Zone 17 thêm hơn 200 mét theo hướng dốc xuống.

Triển vọng kinh doanh vẫn chịu rủi ro từ việc triển khai nâng công suất các mỏ, biến động về hàm lượng quặng và tỷ lệ thu hồi, chi phí lạm phát, giá hàng hóa, sự chậm trễ trong cấp phép và thủ tục pháp lý, thời tiết, tính sẵn có của thiết bị và vật liệu, cùng các rủi ro vận hành cố hữu khác trong ngành khai khoáng. Coeur cũng lưu ý về những bất định liên quan đến việc tích hợp New Afton và Rainy River sau thương vụ mua lại New Gold Inc.