Bentley Systems nâng triển vọng ARR năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 12%

Bentley Systems (Nasdaq: BSY) đã nâng triển vọng tăng trưởng doanh thu định kỳ quy năm (ARR) cho năm 2026 sau khi ARR quý 3 tăng 13% so với cùng kỳ năm trước theo tỷ giá cố định, trong khi nhà cung cấp phần mềm cơ sở hạ tầng này vẫn duy trì các dự báo về lợi nhuận và dòng tiền tự do bất chấp việc thoái vốn khỏi Cohesive.

Công ty hiện kỳ vọng mức tăng trưởng ARR cả năm không bao gồm Cohesive sẽ đạt từ 12,5% đến 13,5%, tăng so với mức 10,5% đến 12,5% trước đó. Dự báo tăng trưởng ARR theo báo cáo được điều chỉnh thành 11,5% đến 12,5% từ mức 10,5% đến 12,5%, phản ánh tác động khoảng 100 điểm cơ bản từ thương vụ thoái vốn. Bentley cho biết mức trung vị cao hơn của khoảng dự báo không bao gồm Cohesive là nhờ vào đà tăng trưởng tự thân và các thương vụ mua lại.

Tổng doanh thu trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 tăng 12,2% lên 421,5 triệu USD, tương đương mức tăng 12,7% theo tỷ giá cố định. Doanh thu từ dịch vụ thuê bao, nguồn thu lớn nhất của công ty, tăng 12,4% lên 386,8 triệu USD và tăng 12,9% theo tỷ giá cố định.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu tăng 13,2% lên 1,26 tỷ USD, trong khi doanh thu từ dịch vụ thuê bao tăng 13,5% lên 1,16 tỷ USD. Trên cơ sở tỷ giá cố định, mức tăng lần lượt là 12,3% và 12,7%.

ARR đạt 1,58 tỷ USD tính theo tỷ giá giao ngay tại ngày 30 tháng 9. Doanh thu định kỳ trong 12 tháng gần nhất tăng 13,2% lên 1,53 tỷ USD, tương đương mức tăng 12% theo tỷ giá cố định. Tỷ lệ giữ chân ròng theo giá trị USD đạt 110%, trong khi tỷ lệ giữ chân tài khoản khách hàng theo trọng số USD đạt 99%, cho thấy công ty tiếp tục mở rộng quy mô từ các mối quan hệ khách hàng hiện hữu song song với tỷ lệ giữ chân khách hàng ở mức cao.

Khả năng sinh lời được củng cố

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP trong quý 3 tăng 45% lên 122,6 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trừ chi phí thù lao bằng cổ phiếu tăng 28% lên 135,5 triệu USD, và biên lợi nhuận tương ứng mở rộng lên 32,1% từ mức 28,1% cùng kỳ năm trước.

Trong 9 tháng đầu năm, lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng 19% lên 337,5 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trừ chi phí thù lao bằng cổ phiếu tăng 15% lên 392,4 triệu USD, với biên lợi nhuận đạt 31,2% so với mức 30,7% cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh quý 3 giảm 6% xuống 109,4 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do giảm 8% xuống 101,4 triệu USD. Tuy nhiên, tính theo giai đoạn 12 tháng gần nhất, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 8% lên 515,9 triệu USD và dòng tiền tự do tăng 6% lên 489,3 triệu USD.

Mảng Tài nguyên và khu vực Châu Á - Thái Bình Dương dẫn đầu đà tăng trưởng

Bentley cho biết Tài nguyên vẫn là lĩnh vực cơ sở hạ tầng tăng trưởng nhanh nhất của hãng. Xét theo khu vực địa lý, Châu Á - Thái Bình Dương và Châu Mỹ dẫn đầu mức tăng trưởng.

Tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, công ty ghi nhận hoạt động tích cực ở mảng Công trình công cộng & Tiện ích và mảng Tài nguyên, trong đó Ấn Độ được hưởng lợi từ các khoản đầu tư trong nước vào mạng lưới cấp nước và lưới điện cũng như hoạt động triển khai dự án cho các công ty kỹ thuật toàn cầu. Đà tăng trưởng vững chắc tại Úc, New Zealand và Đông Nam Á đã bù đắp cho những khó khăn kéo dài tại Trung Quốc, thị trường hiện chiếm chưa đến 2% ARR.

Nhu cầu tại Châu Mỹ bao gồm các dự án giao thông, lưới điện và cấp thoát nước tại Mỹ, bên cạnh đó công ty cũng chỉ ra các yêu cầu cơ sở hạ tầng liên quan đến các trung tâm dữ liệu AI. Tăng trưởng tại khu vực Mỹ Latinh được dẫn dắt bởi hạ tầng khai khoáng và cấp nước. Bentley đánh giá hoạt động tại Lục địa Châu Âu và Vương quốc Anh diễn ra ổn định, trong khi Trung Đông ghi nhận mức tiêu thụ mạnh mẽ gắn liền với các chương trình phát triển sân bay và giao thông tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ả Rập Xê-út.

Bentley cũng đang mở rộng danh mục giải pháp mô hình hóa dưới lòng đất của Seequent thông qua việc mua lại Eliis, đơn vị sở hữu phần mềm PaleoScan hỗ trợ minh giải địa chấn. Bản thuyết trình đã xác định khai khoáng, kỹ thuật xây dựng dân dụng, dầu khí và năng lượng mới là những thị trường mục tiêu cho các giải pháp mở rộng này.

Thương vụ thoái vốn khỏi Cohesive định hình lại triển vọng doanh thu

Bentley đã hoàn tất thương vụ thoái vốn khỏi Cohesive cho Naviam vào ngày 13 tháng 10. Công ty trở thành nhà đầu tư thiểu số đáng kể tại Naviam, một nhà cung cấp dịch vụ và giải pháp IBM Maximo, đồng thời cho biết doanh nghiệp này sẽ bổ sung công nghệ Bentley Infrastructure Cloud và iTwin vào các gói sản phẩm Maximo của mình.

Cohesive đã mang lại khoảng 35 triệu USD doanh thu dịch vụ và 10 triệu USD doanh thu thuê bao trong 9 tháng đầu năm 2026. Sau giao dịch, Bentley đã hạ dự báo doanh thu cả năm khoảng 12 triệu USD xuống vùng từ 1,67 tỷ USD đến 1,70 tỷ USD. Triển vọng doanh thu dịch vụ theo tỷ giá cố định được điều chỉnh từ mức tăng trưởng 15% đến 20% sang mức gần như đi ngang, trong khi dự báo tăng trưởng thuê bao vẫn được giữ nguyên ở mức 11% đến 13% và được ghi nhận là đang có xu hướng tiến sát cận trên.

Công ty duy trì dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trừ chi phí thù lao bằng cổ phiếu ở mức 495 triệu USD đến 510 triệu USD. Doanh nghiệp cũng giữ nguyên triển vọng dòng tiền tự do trong khoảng 500 triệu USD đến 570 triệu USD, bao gồm cả số thuế thực nộp bằng tiền mặt dự kiến cao hơn. Thuế thực nộp bằng tiền mặt hiện được dự báo ở mức 55 triệu USD đến 60 triệu USD, tăng từ mức 45 triệu USD đến 50 triệu USD, do tác động từ thương vụ thoái vốn Cohesive.

Bentley dự kiến sẽ có khoảng 319 triệu cổ phiếu pha loãng trong năm, thấp hơn khoảng dự báo trước đó là 320,8 triệu đến 322,4 triệu cổ phiếu do công ty đẩy mạnh mua lại cổ phiếu. Tính đến hết quý 3, công ty đã chi 168 triệu USD để mua lại cổ phiếu và 64 triệu USD để trả cổ tức. Hệ số đòn bẩy nợ ròng, bao gồm cả trái phiếu chuyển đổi, ở mức 1,7 lần, và hạn mức tín dụng tuần hoàn khả dụng đạt 1,26 tỷ USD.

Ban lãnh đạo tiếp tục định vị công cụ phân tích tài sản ứng dụng AI và nền tảng Bentley Infrastructure Cloud như những giải pháp giúp mở rộng sự hiện diện của công ty từ khâu bàn giao dự án cơ sở hạ tầng sang khâu vận hành tài sản. Tuy nhiên, bản thuyết trình lưu ý rằng việc thực thi vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế và chính trị toàn cầu, thuế quan và các lệnh trừng phạt, biến động lãi suất và khả năng tiếp cận thị trường vốn, áp lực cạnh tranh, chất lượng sản phẩm, việc tích hợp hậu mua lại, khả năng giữ chân nhân sự, cũng như tác động ngày càng sâu rộng của trí tuệ nhân tạo đối với Bentley và các ngành mà công ty đang phục vụ.