EBITDA điều chỉnh quý 3 của Astec giảm 30% khi lượng đơn hàng tồn đọng tăng 49%

Astec Industries (NASDAQ: ASTE) đã báo cáo doanh số quý 3 năm 2026 gần như đi ngang nhưng khả năng sinh lời điều chỉnh sụt giảm mạnh, do lạm phát và thời điểm ghi nhận đơn hàng trạm trộn bê tông nhựa tạo áp lực lên kết quả kinh doanh. Giá trị đơn hàng tồn đọng tăng 49,2% so với cùng kỳ năm trước lên 670,5 triệu USD, cho thấy nhu cầu tích cực ở cả hai mảng hoạt động, trong khi công ty đưa ra dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm đạt từ 140 triệu USD đến 150 triệu USD.

Doanh thu thuần tăng 0,7% từ mức 350,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước lên 352,4 triệu USD. EBITDA điều chỉnh giảm 30,3% xuống 18,9 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp 230 điểm cơ bản còn 5,4%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh ghi nhận mức lỗ 0,01 USD, so với mức lãi 0,47 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước.

Astec cho rằng EBITDA điều chỉnh sụt giảm là do sự chững lại của các đơn hàng trạm trộn bê tông nhựa vào đầu năm, cùng với tình trạng lạm phát chi phí nguyên vật liệu, nhân công và chi phí quản lý chung. Công ty cũng cho biết áp lực kinh tế vĩ mô và lạm phát đã ảnh hưởng đến tiến độ hiện thực hóa các lợi ích kỳ vọng từ mảng kinh doanh TSG được mua lại vào tháng 7/2025.

Trong 12 tháng gần nhất tính đến ngày 30/9, doanh thu thuần tăng 13,8% lên 1,56 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh giảm 5,1% xuống 136,6 triệu USD, với biên lợi nhuận thu hẹp từ 10,5% xuống 8,8%. EPS điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất giảm từ 3,50 USD xuống 2,53 USD.

Kết quả kinh doanh giữa các mảng phân hóa

Mảng Giải pháp Hạ tầng đạt doanh số quý 3 là 189,0 triệu USD, giảm 2,2% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh từ hoạt động của mảng này giảm 36,0% xuống 15,3 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận tương ứng giảm từ 12,4% xuống 8,1%.

Astec cho biết nhu cầu đối với thiết bị bê tông nhựa và bê tông xi măng vẫn duy trì ổn định bất chấp việc gia hạn dự luật đường cao tốc liên bang bị trì hoãn. Tuy nhiên, một số đơn hàng trạm trộn bê tông nhựa đã được chuyển sang giao hàng vào quý 4 năm 2026 và quý 1 năm 2027, trong khi lạm phát gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Doanh số của mảng Giải pháp Vật liệu tăng 4,1% lên 163,4 triệu USD, nhờ nhu cầu ổn định đối với thiết bị nghiền sàng cốt liệu cũng như các sản phẩm và dịch vụ hậu mãi. EBITDA điều chỉnh từ hoạt động của mảng này giảm 9,7% xuống 13,9 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp 130 điểm cơ bản xuống 8,5%.

Doanh số phụ tùng và dịch vụ trên toàn công ty nhích nhẹ 0,3% lên 125,8 triệu USD. Danh mục này chiếm 35,7% doanh số theo quý và 35,2% doanh số lũy kế từ đầu năm, tiếp tục duy trì trong biên độ lịch sử mà công ty đã công bố là từ 33% đến 35% tổng doanh thu.

Lượng đơn hàng tồn đọng tăng ở cả hai mảng kinh doanh

Giá trị đơn hàng tồn đọng cuối quý của Astec đã tăng 221,0 triệu USD so với cùng kỳ năm trước lên 670,5 triệu USD. Đơn hàng tồn đọng của mảng Giải pháp Hạ tầng tăng từ 260 triệu USD lên khoảng 382 triệu USD, trong khi của mảng Giải pháp Vật liệu tăng từ 190 triệu USD lên khoảng 289 triệu USD.

Đơn đặt hàng ước tính hợp nhất đạt 422 triệu USD, mang lại tỷ lệ book-to-bill là 120%. Mảng Giải pháp Hạ tầng ghi nhận 282 triệu USD đơn đặt hàng ước tính cùng tỷ lệ book-to-bill đạt 149%. Mảng Giải pháp Vật liệu đạt 140 triệu USD đơn đặt hàng ước tính với tỷ lệ 86%, phản ánh lượng đơn hàng trong quý thấp hơn so với giai đoạn trước.

Ban lãnh đạo kỳ vọng hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng và xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ hỗ trợ nhu cầu về cốt liệu trong nhiều năm tới. Công ty cũng xác định các sản phẩm mới, doanh thu định kỳ từ phụ tùng và dịch vụ, giải pháp kỹ thuật số, mở rộng ra thị trường quốc tế cùng các thương vụ mua lại có chọn lọc là những ưu tiên tăng trưởng dài hạn hơn.

Khả năng tạo tiền và triển vọng

Hoạt động kinh doanh đã mang lại 17,4 triệu USD tiền mặt trong quý và Astec ghi nhận dòng tiền tự do dương, kết quả mà công ty cho là nhờ quản lý hiệu quả vốn lưu động. Tính đến ngày 30/9, công ty có 63,2 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 204,0 triệu USD hạn mức tín dụng khả dụng, đưa tổng thanh khoản lên 267,2 triệu USD.

Nợ ròng ở mức xấp xỉ 2,3 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất, nằm trong phạm vi mục tiêu từ 1,5 đến 2,5 lần của Astec. Công ty cho biết họ vẫn tuân thủ đầy đủ tất cả các điều khoản cam kết theo hạn mức tín dụng tuần hoàn trị giá 250 triệu USD.

Triển vọng của Astec vẫn phụ thuộc vào lạm phát, các điều kiện kinh tế vĩ mô nói chung và sự không chắc chắn xoay quanh nguồn tài trợ cơ sở hạ tầng liên bang. Dự luật đường cao tốc liên bang đã hết hạn vào ngày 30/9/2026, dù một nghị quyết ngân sách tạm thời đã gia hạn dự luật này đến ngày 11/12, tạo thêm thời gian cho các nhà lập pháp tìm kiếm sự phê chuẩn dài hạn hơn hoặc một đợt gia hạn khác. Công ty cũng lưu ý rằng kết quả thực tế có thể khác biệt so với kỳ vọng do các rủi ro về kinh tế, ngành và hoạt động.