Doanh thu quý 3 của Aspen Aerogels tăng vọt 71%, EBITDA điều chỉnh chuyển sang mức dương

Aspen Aerogels đã công bố doanh thu và EBITDA điều chỉnh quý 3/2026 vượt cận trên của khoảng dự báo, khi hoạt động bàn giao khởi sắc ở cả hai mảng Energy Industrial và Thermal Barrier đã giúp công ty đạt mức EBITDA điều chỉnh dương trở lại. Doanh thu đạt 85,2 triệu USD, tăng 71% so với quý 2, trong khi EBITDA điều chỉnh đạt 19,8 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận 23%.

Kết quả này đã vượt dự báo của Aspen với doanh thu từ 65 triệu đến 80 triệu USD và EBITDA điều chỉnh từ 7 triệu đến 15 triệu USD. Dù vậy, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng theo GAAP là 10,4 triệu USD, tương đương 0,13 USD/cổ phiếu, bao gồm 15,1 triệu USD chi phí liên quan đến sự cố sản xuất tại cơ sở East Providence và khoản lỗ 4,6 triệu USD từ việc thanh lý nhà xưởng, máy móc và thiết bị.

Nếu loại trừ các khoản mục cụ thể, lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 9,3 triệu USD, tương đương 0,11 USD/cổ phiếu, so với mức lỗ ròng điều chỉnh 17,9 triệu USD, tương đương 0,22 USD/cổ phiếu trong quý 2. Aspen cho biết mức tăng doanh thu 35 triệu USD so với quý trước đã tạo ra thêm khoảng 26 triệu USD EBITDA điều chỉnh.

Biên lợi nhuận gộp đạt 24%. Nếu loại trừ 14,7 triệu USD chi phí sự cố tại East Providence được tính vào giá vốn hàng bán, biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt 41%. Chi phí hoạt động điều chỉnh giảm xuống còn 22,7 triệu USD từ mức 23,1 triệu USD trong quý trước.

Tăng trưởng ở cả hai mảng hoạt động

Doanh thu mảng Thermal Barrier tăng 54% so với quý trước lên khoảng 45 triệu USD, nhờ lực đẩy từ nhu cầu của General Motors và các hãng sản xuất ô tô châu Âu. Trong quý, Aspen đã đạt doanh thu kỷ lục 8 triệu USD từ mảng Thermal Barrier tại châu Âu, gấp khoảng bốn lần so với cùng kỳ năm trước, trải rộng trên bảy nhà sản xuất ô tô và tám chương trình.

Công ty dự kiến doanh thu mảng Thermal Barrier tại châu Âu sẽ đạt khoảng 30 triệu USD cho cả năm 2026, so với mức 9 triệu USD vào năm 2025. Các chương trình đã được trao hợp đồng đại diện cho doanh thu tiềm năng khoảng 50 triệu đến 60 triệu USD trong năm 2027, dù Aspen cũng lưu ý rằng các hợp đồng và báo giá có thể không chuyển hóa thành đơn đặt hàng hoặc doanh thu thực tế.

Tại Bắc Mỹ, tài liệu thuyết trình cho thấy lượng xe điện chạy pin do GM sản xuất tồn kho tại đại lý đã giảm hơn một nửa kể từ cuối năm 2025 và duy trì ổn định trong quý 3, trong khi doanh số bán hàng hằng tháng tăng đều trong suốt giai đoạn này. Aspen cho biết sản lượng của GM đang ngày càng bám sát hơn với doanh số bán hàng thực tế.

Doanh thu mảng Energy Industrial tăng 96% so với quý 2 lên khoảng 40 triệu USD, nhờ các đợt bàn giao cho các dự án LNG và dự án ngầm dưới biển. Aspen cũng nhận được đơn đặt hàng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đầu tiên, dự kiến sẽ bàn giao trong quý 4, đồng thời giành được một hợp đồng dự án Energy Industrial trọng điểm để bàn giao vào năm 2027.

Các thị trường lân cận bước đầu ghi nhận đóng góp, khi Aspen ghi nhận khoản doanh thu đầu tiên từ các linh kiện nguyên mẫu cho hệ thống lưu trữ năng lượng bằng pin trong quý.

Triển vọng quý 4

Trong quý 4/2026, Aspen dự kiến doanh thu đạt từ 60 triệu đến 75 triệu USD và EBITDA điều chỉnh từ 5 triệu đến 13 triệu USD. Công ty ước tính khoản lỗ ròng theo GAAP từ 8 triệu đến 11 triệu USD và mức lỗ trên mỗi cổ phiếu từ 0,10 đến 0,13 USD, dựa trên lượng cổ phiếu lưu hành bình quân gia quyền là 83,1 triệu cổ phiếu.

Ban lãnh đạo xác định việc tiếp tục bàn giao cho các dự án LNG, đợt giao hàng đơn hàng trung tâm dữ liệu đầu tiên theo dự kiến và việc mở rộng triển khai các dự án Energy Industrial trọng điểm là những yếu tố chính thúc đẩy triển vọng kinh doanh. Các giả định đối với mảng Thermal Barrier bao gồm doanh thu từ các OEM châu Âu hướng tới mốc khoảng 30 triệu USD cho cả năm và sản lượng của GM bám sát hơn với doanh số bán hàng.

Aspen dự kiến chi phí đầu tư vốn cho cả năm 2026 sẽ duy trì dưới 10 triệu USD, không bao gồm chi phí khôi phục cơ sở East Providence. Chi tiêu vốn trong quý 3 đạt tổng cộng 4,7 triệu USD, bao gồm 1 triệu USD dành cho công tác phục hồi.

Công ty khép lại tháng 9 với 146,5 triệu USD tiền, tương đương tiền và tiền bị hạn chế sử dụng. Khoảng 20 triệu USD chi phí sự cố tính từ đầu năm đến nay đã được nộp hồ sơ yêu cầu bồi thường bảo hiểm nhưng chưa được phản ánh vào số dư tiền mặt cuối quý. Aspen cho biết công ty đã nhận được một khoản tạm ứng bảo hiểm ban đầu và quá trình giải quyết bồi thường vẫn đang tiếp diễn.

Aspen đặt mục tiêu hoàn thành dự án khôi phục sản xuất theo từng giai đoạn tại East Providence trong nửa đầu năm 2027. Triển vọng của công ty vẫn phụ thuộc vào các rủi ro, bao gồm tiến độ và việc hoàn tất công việc này, khả năng cơ sở này sản xuất toàn bộ danh mục sản phẩm và đáp ứng nhu cầu, nguy cơ gián đoạn tại các địa điểm sản xuất nội bộ hoặc bên ngoài, tiến độ dự án Energy Industrial, cũng như quyền hủy hợp đồng mà không bị phạt của các khách hàng mảng EV Thermal Barrier.