Corpay nâng triển vọng năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 18%

Corpay Inc. (NYSE: CPAY) đã nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 sau khi kết quả quý 3 vượt dự báo của công ty, nhờ tăng trưởng hữu cơ đạt hai con số, điều kiện tỷ giá hối đoái và giá nhiên liệu thuận lợi, cùng sự khởi sắc của mảng Thanh toán Doanh nghiệp (Corporate Payments).

Doanh thu trong ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 đã tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 1,382 tỷ USD. Lợi nhuận ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 32% lên 7,54 USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 17% lên 794 triệu USD. Lợi nhuận ròng theo GAAP phân bổ cho Corpay đạt 378 triệu USD, tăng từ mức 278 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Doanh thu hữu cơ, một thước đo phi GAAP đã điều chỉnh theo các thương vụ mua lại, thoái vốn và các yếu tố kinh tế vĩ mô, tăng 11%. Đến nay, Corpay đã ghi nhận mức tăng trưởng hữu cơ hai con số trong 6 quý liên tiếp. Doanh số bán hàng tăng 24%, doanh số cùng cửa hàng tăng 2% và tỷ lệ giữ chân doanh thu đạt 92,2%.

Biến động tỷ giá hối đoái đã đóng góp thêm khoảng 16 triệu USD vào doanh thu quý 3, trong khi giá nhiên liệu đóng góp khoảng 22 triệu USD. Chênh lệch giá nhiên liệu làm giảm khoảng 5 triệu USD doanh thu. Các thương vụ mua lại đóng góp thêm 79 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi các đợt thoái vốn làm giảm 28 triệu USD doanh thu.

Biên EBITDA điều chỉnh đạt 57,4%, so với mức 57,7% của cùng kỳ năm trước. Biên EBITDA theo GAAP giảm từ 53,5% xuống 53,1%.

Thanh toán Doanh nghiệp dẫn dắt tăng trưởng hữu cơ

Thanh toán Doanh nghiệp là mảng đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng, với doanh thu theo báo cáo tăng 41% lên 571,3 triệu USD và doanh thu hữu cơ tăng 18%. Khối lượng chi tiêu tăng 45% lên 95,3 tỷ USD, dù doanh thu ròng tính theo tỷ lệ phần trăm khối lượng chi tiêu giảm từ 0,62% xuống 0,60%.

Doanh thu mảng Thanh toán Phương tiện (Vehicle Payments) tăng 8% ở cả cơ sở báo cáo và cơ sở hữu cơ lên 579,8 triệu USD. Số lượng giao dịch theo báo cáo giảm 26% xuống 152,4 triệu giao dịch, trong đó không có giao dịch đỗ xe nào so với mức 65,3 triệu giao dịch của cùng kỳ năm trước. Giao dịch đội xe gần như đi ngang, trong khi các giao dịch khác tăng 58%. Doanh thu trên mỗi giao dịch tăng 47% lên 3,80 USD.

Doanh thu mảng Thanh toán Lưu trú (Lodging Payments) tăng 3% lên 131,1 triệu USD, tương đương với tốc độ tăng trưởng hữu cơ. Số đêm phòng giảm 14% xuống 7,7 triệu đêm, nhưng doanh thu trên mỗi đêm phòng tăng 20% lên 17,06 USD.

Doanh thu từ các mảng kinh doanh khác của Corpay, bao gồm Thẻ quà tặng, Xử lý thẻ thuê ngoài và Thẻ trả lương, giảm 2% theo báo cáo xuống 99,7 triệu USD và giảm 1% trên cơ sở hữu cơ. Số lượng giao dịch tăng 4%, trong khi doanh thu trên mỗi giao dịch giảm 5%.

Nâng triển vọng cả năm

Corpay hiện dự kiến doanh thu theo GAAP cả năm 2026 sẽ đạt từ 5,34 tỷ USD đến 5,36 tỷ USD, với mức trung vị là 5,35 tỷ USD và mức tăng trưởng tại điểm trung vị đạt 18%. Mức trung vị dự báo trước đó là 5,31 tỷ USD.

Công ty cũng dự phóng lợi nhuận ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt từ 27,90 USD đến 28,10 USD, với điểm giữa là 28,00 USD, tương ứng mức tăng trưởng 31% tại điểm trung vị. Mức trung vị trước đó là 27,35 USD. Corpay cho biết việc điều chỉnh này bắt nguồn từ kết quả kinh doanh quý 3 vượt kỳ vọng, các điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi, sức mạnh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi và mốc thời gian cập nhật của thương vụ bán mảng bảo dưỡng.

Trong quý 4, Corpay dự báo doanh thu đạt từ 1,36 tỷ USD đến 1,38 tỷ USD và lợi nhuận ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt từ 7,55 USD đến 7,75 USD. Các mức trung vị tương ứng phản ánh mức tăng trưởng 10% và 27% so với cùng kỳ năm trước.

Triển vọng này dựa trên giả định giá nhiên liệu bình quân gia quyền tại Mỹ là 4,90 USD/gallon trong phần còn lại của năm, chênh lệch giá nhiên liệu xấp xỉ mức bình quân cả năm 2025, và chi phí lãi vay cả năm từ 435 triệu USD đến 455 triệu USD. Triển vọng này cũng giả định thuế suất thực tế điều chỉnh vào khoảng 24% đến 26% và khoảng 66 triệu cổ phiếu pha loãng cho cả năm.

Dòng tiền, đòn bẩy và phân bổ vốn

Corpay đã tạo ra 501 triệu USD dòng tiền tự do trong quý. Tỷ lệ đòn bẩy của công ty là 2,72 lần, tăng từ mức 2,40 lần của một năm trước đó nhưng vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của công ty. Corpay kết thúc tháng 9 với khoảng 1,8 tỷ USD thanh khoản, bao gồm 900 triệu USD hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng.

Công ty cho biết đòn bẩy tăng cao do đã mua lại 1,9 triệu cổ phiếu với giá 747 triệu USD trước khi nhận được tiền thu từ việc bán mảng bảo dưỡng phương tiện. Giao dịch đó đã hoàn tất vào ngày 2 tháng 11 với số tiền thu về ước tính khoảng 800 triệu USD, và dự báo giả định số tiền này sẽ được dùng để giảm nợ.

Hội đồng quản trị của Corpay cũng đã phê duyệt tăng thêm 1 tỷ USD cho chương trình mua lại cổ phiếu vào ngày 22 tháng 10, nâng tổng hạn mức được phê duyệt lên 1,6 tỷ USD.

Triển vọng kinh doanh vẫn chịu ảnh hưởng từ những bất ổn kinh tế vĩ mô và vận hành, bao gồm tỷ giá hối đoái, giá và chênh lệch giá nhiên liệu, lãi suất, điều kiện tín dụng và hành vi thanh toán của khách hàng. Corpay cũng xác định việc thực thi mua lại và thoái vốn, an ninh mạng, các vấn đề pháp lý và kiện tụng, xung đột quốc tế, thay đổi chính sách thương mại, điều kiện huy động vốn và quản lý công cụ phái sinh là những rủi ro trọng yếu.