Doanh thu quý 3 của DHI Group đi ngang khi tăng trưởng từ ClearanceJobs bù đắp đà sụt giảm của Dice

DHI Group Inc. (NYSE: DHX) báo cáo doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 gần như không đổi khi đà tăng trưởng liên tục tại ClearanceJobs đã bù đắp cho mức sụt giảm hai con số tại Dice. Sự phân hóa về kết quả kinh doanh củng cố sự phụ thuộc của công ty vào nền tảng nhân sự có chứng nhận an ninh để tăng trưởng, trong khi mảng tuyển dụng công nghệ thương mại vẫn chịu nhiều áp lực.

Doanh thu đạt 32,2 triệu USD trong quý kết thúc vào quý 3 năm tài chính 2026, so với mức 32,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh số ký kết (bookings) tăng khoảng 10% lên xấp xỉ 28 triệu USD, nhờ nhu cầu mạnh mẽ tại ClearanceJobs.

EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP (non-GAAP), đã giảm xuống 8,9 triệu USD từ mức 10,3 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 32% xuống còn 28%. Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 2,4 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận ròng 7%.

ClearanceJobs thúc đẩy tăng trưởng

ClearanceJobs ghi nhận doanh thu 16,5 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh số ký kết (bookings) tăng 32% lên 15,8 triệu USD. Tỷ lệ giữ chân doanh thu của nền tảng đạt 111%, cho thấy các khách hàng gia hạn gói tuyển dụng hàng năm đã gia tăng tổng giá trị hợp đồng. Tỷ lệ gia hạn doanh thu đạt 93%.

Mảng kinh doanh này ghi nhận EBITDA điều chỉnh đạt 6,7 triệu USD, tăng từ mức 5,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước, với biên EBITDA điều chỉnh đạt 41% so với mức 42% ở giai đoạn cùng kỳ năm ngoái. Chi phí vốn là 0,8 triệu USD, bao gồm 0,7 triệu USD chi phí phát triển được vốn hóa.

ClearanceJobs kết thúc quý với 1.764 khách hàng sử dụng gói tuyển dụng, giảm so với 1.822 khách hàng của cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu trung bình hàng năm trên mỗi khách hàng gói tuyển dụng đã tăng từ 26.601 USD lên 29.228 USD. DHI định vị nền tảng này xoay quanh nhu cầu tuyển dụng các chuyên gia có chứng nhận an ninh của chính phủ, có chuyên môn về an ninh mạng và các kỹ năng công nghệ chuyên biệt khác. Nền tảng hiện phục vụ hơn 10.000 nhà tuyển dụng đủ điều kiện an ninh và hơn 100 cơ quan chính phủ.

Dice tiếp tục chịu áp lực

Doanh thu của Dice giảm 13% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 15,7 triệu USD, trong khi doanh số ký kết (bookings) giảm 9% xuống 12,1 triệu USD. Tỷ lệ giữ chân doanh thu của Dice đạt 92% và tỷ lệ gia hạn doanh thu là 67%.

Số lượng khách hàng sử dụng gói tuyển dụng của Dice giảm xuống còn 3.452 từ mức 4.239 của cùng kỳ năm trước. Doanh thu trung bình hàng năm trên mỗi khách hàng tăng từ 15.727 USD lên 16.399 USD, giúp bù đắp một phần tác động từ việc quy mô tệp khách hàng sụt giảm.

Dice đạt EBITDA điều chỉnh 4,0 triệu USD, giảm từ mức 6,2 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Biên EBITDA điều chỉnh của mảng này thu hẹp từ 34% xuống 25%. Tổng chi phí vốn là 1,1 triệu USD, bao gồm 0,9 triệu USD chi phí phát triển được vốn hóa.

Ban lãnh đạo mô tả Dice là một mảng kinh doanh có khả năng tạo tiền mặt và ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi nếu hoạt động tuyển dụng nhân sự công nghệ ổn định trở lại. Bài thuyết trình đã trích dẫn số liệu 272.000 tin tuyển dụng công nghệ mới được đăng tải trong tháng 9 năm 2026, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước, nhưng công ty không đưa ra dự báo chính thức về doanh thu hay lợi nhuận gắn liền với dữ liệu này.

Dòng tiền và phân bổ vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 7,2 triệu USD trong quý, tăng từ mức 4,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi tổng chi phí vốn là 1,9 triệu USD. Chi phí phát triển được vốn hóa chiếm hơn 90% tổng chi tiêu vốn. DHI duy trì mục tiêu dài hạn là tạo ra dòng tiền tự do tương đương ít nhất 10% doanh thu; dòng tiền tự do được định nghĩa là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi các khoản mua sắm tài sản cố định.

Tại thời điểm cuối quý, DHI có 3 triệu USD tiền mặt và 30 triệu USD nợ. Tỷ lệ đòn bẩy của công ty, được tính bằng nợ chia cho EBITDA điều chỉnh, là 0,86. Công ty cho biết đã hoàn trả 79 triệu USD thông qua các đợt mua lại cổ phiếu kể từ năm 2021 và hiện duy trì hạn mức ủy quyền mua lại 10 triệu USD có hiệu lực đến hết tháng 2 năm 2027.

DHI cho biết khoảng 90% doanh thu của công ty là doanh thu định kỳ, mang lại khả năng dự báo rõ ràng thông qua các gói tuyển dụng theo hình thức thuê bao. Các ưu tiên trong hoạt động của công ty bao gồm mở rộng ClearanceJobs, duy trì khả năng tạo tiền mặt tại Dice, giảm chi tiêu phát triển được vốn hóa, đồng thời sử dụng dòng tiền tự do để mua lại cổ phiếu và giảm tỷ lệ đòn bẩy nợ.

Công ty đã nêu rõ một số yếu tố không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong tương lai, bao gồm sự suy yếu của kinh tế vĩ mô, các thay đổi trong chi tiêu chính phủ hoặc cơ cấu cơ quan quản lý, tình trạng ảm đạm kéo dài trong tuyển dụng công nghệ, áp lực cạnh tranh, thách thức trong việc giữ chân khách hàng và khả năng trí tuệ nhân tạo làm giảm nhu cầu đối với một số chuyên gia công nghệ. Các rủi ro khác bao gồm gánh nặng nợ vay, sự cố an ninh mạng, lỗi cơ sở hạ tầng công nghệ và khả năng các đơn đặt hàng (bookings) hoặc hợp đồng tồn đọng (backlog) không phản ánh chính xác doanh thu trong tương lai.