Doanh thu quý 3 của Alto Ingredients tăng nhờ tín dụng 45Z hỗ trợ lợi nhuận

Alto Ingredients công bố doanh thu quý 3 tăng nhưng lợi nhuận hoạt động giảm do biên lợi nhuận suy yếu tại tổ hợp Pekin Campus lấn át đà tăng trưởng ở các mảng khác, trong khi các khoản tín dụng thuế theo Mục 45Z đóng góp đáng kể vào lợi nhuận ròng.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc vào ngày 30/9 tăng 7%, đạt 257,9 triệu USD so với mức 241,0 triệu USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp giảm 37% xuống 14,8 triệu USD từ mức 23,5 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm xuống 7,0 triệu USD từ mức 17,0 triệu USD do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu và chi phí bán hàng, quản lý chung và hành chính gia tăng.

Công ty đã ghi nhận 7,6 triệu USD tín dụng thuế chuyển nhượng được theo Mục 45Z sau khi trừ chi phí giao dịch trong quý. Khoản đóng góp này đã nâng tổng thu nhập ròng từ tín dụng thuế từ đầu năm đến nay lên 16,6 triệu USD, giúp bù đắp sự sụt giảm trong lợi nhuận hoạt động. Alto cho biết công ty kỳ vọng sẽ đạt ít nhất 20 triệu USD thu nhập ròng từ tín dụng thuế theo Mục 45Z trong năm 2026.

Lợi nhuận ròng quý 3 đạt 13,0 triệu USD, tương đương 0,16 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với mức 14,2 triệu USD, tương đương 0,19 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh duy trì tương đối ổn định ở mức 21,0 triệu USD so với 21,4 triệu USD. Alto định nghĩa EBITDA điều chỉnh là lợi nhuận ròng được điều chỉnh cho các khoản mục bao gồm lãi vay, thuế, khấu hao và hao mòn, lãi lỗ phái sinh chưa thực hiện, suy giảm giá trị tài sản cùng một số khoản mục khác.

Biên lợi nhuận tại Pekin suy giảm trong khi mảng sản xuất phía Tây khởi sắc

Tổ hợp Pekin Campus vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất của Alto, với doanh thu bộ phận tăng từ 154,9 triệu USD lên 164,5 triệu USD. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp của mảng này đã giảm xuống 9,5 triệu USD từ mức 18,9 triệu USD do chi phí của bộ phận gia tăng.

Doanh thu mảng sản xuất phía Tây tăng lên 30,3 triệu USD từ 25,9 triệu USD, và lợi nhuận gộp tăng lên 2,6 triệu USD từ 1,5 triệu USD. Doanh thu mảng tiếp thị và phân phối tăng lên 64,7 triệu USD từ mức 61,2 triệu USD, trong khi lợi nhuận gộp giảm xuống 3,9 triệu USD so với 4,4 triệu USD.

Alto cho biết biên lợi nhuận ép trên thị trường vẫn duy trì tích cực và có lãi trong quý. Doanh thu từ các nguyên liệu thiết yếu tăng 10%, trong khi tỷ suất sinh lời được báo cáo của công ty cho danh mục này đã cải thiện lên 53,5% từ mức 52,5% trong quý 3 năm 2025.

Giảm nợ và đầu tư vốn

Alto đã tạo ra 13 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, hỗ trợ cho chi tiêu vốn và trả nợ. Tổng nợ giảm xuống còn 54,5 triệu USD tính đến ngày 30/9 từ mức 79,6 triệu USD vào cuối năm 2025, và công ty cho biết nợ có kỳ hạn đã giảm 30 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Chi phí lãi vay ròng giảm xuống 1,5 triệu USD từ mức 2,8 triệu USD.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 23,6 triệu USD, gần như không đổi so với mức 23,4 triệu USD vào cuối năm. Vốn lưu động tăng lên 119,6 triệu USD từ 96,8 triệu USD, trong khi tổng hạn mức vay khả dụng đạt 108 triệu USD, bao gồm 43 triệu USD theo hạn mức tín dụng hoạt động và 65 triệu USD theo hạn mức vay có kỳ hạn.

Ban lãnh đạo đang triển khai các dự án đầu tư vốn có tỷ suất sinh lời cao với quy mô hơn 10 triệu USD trong năm 2026, như một phần trong nỗ lực lớn hơn nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng và độ tin cậy của nhà máy, mở rộng công suất cho các dòng doanh thu có giá trị cao hơn và tối ưu hóa sản lượng carbon dioxide. Công ty cũng đang nhắm tới các thị trường cao cấp và đa dạng hóa, duy trì kỷ luật chi phí, đồng thời đẩy mạnh các chương trình chuỗi cung ứng và phát triển bền vững.

Lợi ích từ chính sách vẫn chịu rủi ro thực thi và rủi ro thị trường

Báo cáo thuyết trình chỉ ra rằng việc gia hạn tín dụng thuế theo Mục 45Z đến năm 2029 cùng với mức độ sẵn có rộng rãi hơn của nhiên liệu E15 là những lợi ích tiềm năng đối với ngành. Đạo luật tại California được ban hành vào tháng 9/2026 đã mở đường cho việc bán nhiên liệu E15 quanh năm, dù thời điểm và quy mô triển khai vẫn chưa chắc chắn.

Alto lưu ý rằng triển vọng của công ty phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm điều kiện thị trường nhiên liệu tái tạo và cồn chuyên dụng, nhu cầu xuất khẩu, chi phí ngô và khí đốt tự nhiên, thuế quan cùng các hạn chế trong chuỗi cung ứng. Kết quả kinh doanh cũng có thể bị ảnh hưởng bởi khả năng hoàn thành các dự án đầu tư vốn đúng tiến độ và trong phạm vi ngân sách, thương mại hóa sản lượng carbon dioxide, đạt được điểm cường độ carbon và giá trị tín dụng thuế như kỳ vọng, cũng như đảm bảo đủ nguồn ngô phát thải carbon thấp từ các đối tác nông dân.