Doanh thu quý 3 của Traeger giảm 40%, thu hẹp biên độ dự báo cả năm

Traeger Inc. (NYSE: COOK) báo cáo doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 giảm 40,4% so với cùng kỳ năm trước và chuyển sang lỗ EBITDA điều chỉnh, do một số hoạt động được dời sang quý 4. Công ty đã thu hẹp dải dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh cả năm trong khi vẫn giữ nguyên mức trung vị của cả hai phạm vi, đồng thời cho biết kỳ vọng doanh thu và EBITDA điều chỉnh sẽ tăng trưởng trở lại trong quý 4.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 đã giảm xuống 74,7 triệu USD từ mức 125,4 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Bếp nướng, mảng chiếm 53,2% doanh thu hàng quý, ghi nhận mức giảm lớn nhất: doanh số giảm 48,1% xuống còn khoảng 40 triệu USD so với mức 77 triệu USD cùng kỳ. Doanh thu hàng tiêu hao giảm 23,1% xuống xấp xỉ 19 triệu USD, trong khi doanh thu phụ kiện giảm 34,1% xuống khoảng 16 triệu USD.

Ban lãnh đạo cho biết doanh thu quý 3 nằm ở mức cận dưới của tiến độ được đề ra trong quý trước, do một số lô hàng và hoạt động khác chuyển sang quý 4. Traeger cho biết công ty tin rằng nhu cầu cơ bản của người tiêu dùng vẫn khả quan hơn so với con số doanh thu được báo cáo, đặc biệt là ở các phân khúc giá dễ tiếp cận hơn.

Khả năng sinh lời suy yếu, nhưng dòng tiền vẫn duy trì dương

Lợi nhuận gộp giảm xuống 25 triệu USD từ mức 49 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 38,7% xuống 33,5%. EBITDA điều chỉnh ghi nhận mức lỗ 3,3 triệu USD, so với mức EBITDA điều chỉnh dương 13,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Biên EBITDA điều chỉnh giảm từ 11,0% xuống âm 4,4%.

Khoản lỗ ròng theo GAAP đã thu hẹp xuống còn 28,5 triệu USD từ mức 89,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước, giai đoạn từng bao gồm khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại 74,7 triệu USD. Lỗ ròng điều chỉnh được cải thiện xuống 18,7 triệu USD từ mức 22,3 triệu USD, mặc dù biên lỗ ròng điều chỉnh nới rộng từ 17,8% lên 25,0% do quy mô doanh thu thấp hơn.

Traeger đã tạo ra 8,4 triệu USD dòng tiền tự do trong quý, nâng dòng tiền tự do trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026 lên 49,4 triệu USD. Thanh khoản cuối quý đạt 167 triệu USD, không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Công ty có 68 triệu USD tiền mặt và chưa giải ngân hạn mức tín dụng quay vòng 82,5 triệu USD.

Nợ ròng giảm xuống còn 335 triệu USD từ mức 398 triệu USD của một năm trước đó. Ban lãnh đạo cho biết sức khỏe của bảng cân đối kế toán tiếp tục là ưu tiên hàng đầu, được hỗ trợ bởi các biện pháp cải thiện khả năng sinh lời đang được thực thi.

Thu hẹp dải dự báo cả năm quanh mức trung vị không đổi

Traeger hiện dự kiến doanh thu năm tài chính 2026 sẽ đạt từ 440 triệu USD đến 460 triệu USD, so với dải dự báo trước đó là 435 triệu USD đến 465 triệu USD. Công ty cho rằng việc thu hẹp dải dự báo này là nhờ khả năng dự báo tốt hơn, bao gồm kỳ vọng phục hồi của các lô hàng bị trì hoãn từ quý 3 và các đợt nhập hàng ban đầu liên quan đến việc mở rộng phân phối tại Lowe’s.

EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt từ 59 triệu USD đến 65 triệu USD, thu hẹp so với dải dự báo trước đó là 57 triệu USD đến 67 triệu USD. Triển vọng biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì ở mức 40% đến 41%, và Traeger tiếp tục kỳ vọng dòng tiền tự do đạt ít nhất 30 triệu USD, được hỗ trợ bởi khả năng tạo tiền từ đầu năm đến nay cùng các sáng kiến nâng cao hiệu quả vốn lưu động.

Theo bài thuyết trình, Dự án Gravity vẫn đang đi đúng hướng để mang lại thêm 30 triệu USD giá trị thu về trong năm 2026 và tạo tác động tích lũy đạt 50 triệu USD. Traeger cho biết sáng kiến này đã mang lại một mô hình hoạt động tinh gọn hơn, củng cố bảng cân đối kế toán và nâng cao năng lực đầu tư vào người tiêu dùng cũng như các đối tác bán lẻ.

Công ty kỳ vọng mạng lưới phân phối mở rộng hơn và các hoạt động trong quý 4 bị trì hoãn từ quý 3 sẽ hỗ trợ doanh thu cùng EBITDA điều chỉnh tăng trưởng trở lại trong quý 4. Về dài hạn hơn, ban lãnh đạo kỳ vọng việc triển khai bán hàng trên toàn quốc tại Lowe’s vào mùa xuân năm 2027 và cho rằng phạm vi phân phối rộng hơn, cùng với các sản phẩm Westwood và Irontop, sẽ giúp người tiêu dùng tiếp cận thương hiệu Traeger tốt hơn. Công ty kỳ vọng sẽ quay trở lại mức tăng trưởng có lợi nhuận trong năm tài chính 2027, với cả doanh thu và EBITDA điều chỉnh đều tăng.

Những kỳ vọng này vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố không chắc chắn. Traeger đã xác định các rủi ro bao gồm việc hiện thực hóa các khoản tiết kiệm từ Dự án Gravity, tiến độ mở rộng mạng lưới tại Lowe’s, nhu cầu của người tiêu dùng, sự phụ thuộc vào ba nhà bán lẻ lớn, thuế quan cùng các khoản hoàn trả tiền hoàn thuế tiềm ẩn, chất lượng sản phẩm và khiếu nại bảo hành, mức độ tập trung nhà cung cấp, hoạt động quốc tế, sự cạnh tranh cũng như khả năng tái cấp vốn hoặc gia hạn nợ trước khi đến hạn.