Doanh thu quý 3 của HubSpot tăng 17% khi biên lợi nhuận hoạt động mở rộng

HubSpot ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận quý 3 vượt trội so với tăng trưởng doanh thu khi đòn bẩy hoạt động giúp nâng biên lợi nhuận non-GAAP, trong khi doanh nghiệp cung cấp nền tảng khách hàng này dự phóng doanh thu tăng trưởng hai chữ số và biên lợi nhuận tiếp tục mở rộng trong quý 4 cũng như cả năm.

Doanh thu quý 3 năm 2026 tăng 17,1% so với cùng kỳ năm trước lên 948 triệu USD, tương đương mức tăng 17,0% theo tỷ giá cố định. Doanh thu dịch vụ thuê bao tăng 17,5% lên 930 triệu USD, chiếm gần như toàn bộ tổng doanh thu, trong khi doanh thu từ dịch vụ chuyên nghiệp và các nguồn khác giảm 2,9% xuống còn 17 triệu USD.

Lợi nhuận hoạt động non-GAAP tăng 32,6% lên 214 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP mở rộng 2,7 điểm phần trăm lên 22,6%, bao gồm 0,2 điểm phần trăm tác động bất lợi từ biến động tỷ giá. Nếu tính theo tỷ giá cố định, biên lợi nhuận này tăng 2,9 điểm phần trăm.

Lợi nhuận gộp non-GAAP tăng 15,9% lên 798 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận gộp thu hẹp 0,9 điểm phần trăm xuống 84,2%. Doanh số thanh toán tính toán (calculated billings), được xác định bằng doanh thu cộng với chênh lệch doanh thu hoãn lại so với quý liền trước, tăng 15,0% lên 925 triệu USD, tương đương mức tăng 14,7% theo tỷ giá cố định. Dòng tiền tự do tăng 27,9% lên 188 triệu USD.

HubSpot khép lại quý với 311.000 khách hàng, tăng từ mức 69.000 khách hàng trong quý 3 năm 2019. Dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất đạt 719 triệu USD, tương ứng biên dòng tiền 20%, và công ty nắm giữ 1,3 tỷ USD tiền mặt cùng chứng khoán khả nhượng.

Nền tảng và các ưu tiên tăng trưởng

HubSpot mô tả chiến lược của mình là xây dựng một nền tảng khách hàng dựa trên tác tử (agentic customer platform) dành cho các đội ngũ tiếp cận thị trường. Nền tảng này kết hợp các trung tâm quản lý (hub) cốt lõi với các tác tử của HubSpot và tác tử tùy chỉnh, hệ thống quản lý quan hệ khách hàng (CRM) thuần AI, dữ liệu có cấu trúc và phi cấu trúc, cùng các công cụ bảo mật, quản trị và giám sát.

Bản thuyết trình xác định nhóm khách hàng cao cấp, tỷ lệ ứng dụng đa hub và nhóm khách hàng phổ thông là các động lực tăng trưởng cốt lõi, trong khi số lượng tài khoản người dùng và điểm tín dụng được xem là các động lực mới nổi. Báo cáo không định lượng mức đóng góp cụ thể của từng phân khúc này vào mức tăng trưởng quý 3.

Các ưu tiên tài chính được ban lãnh đạo công bố bao gồm tăng trưởng doanh thu dài hạn, mở rộng biên lợi nhuận hoạt động ổn định, phân bổ vốn chiến lược, kiểm soát pha loãng cổ phiếu và tăng trưởng lợi nhuận. Khung mục tiêu hiện tại hướng tới biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP từ 23% đến 24% vào năm 2027, so với mức khoảng 21% tại điểm giữa của khoảng dự báo năm 2026. Đến năm 2030, khung này đặt mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP đạt 30% và biên lợi nhuận hoạt động GAAP đạt 20%, trong đó chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu chiếm 10 điểm phần trăm. Những mục tiêu này phản ánh kế hoạch hoạt động tính đến ngày 4 tháng 11 năm 2026 và vẫn có thể thay đổi.

Triển vọng quý 4 và cả năm

Trong quý 4, HubSpot dự kiến doanh thu đạt từ 945 triệu USD đến 947 triệu USD, tương ứng mức tăng trưởng 11,7% so với cùng kỳ năm trước tại điểm giữa của khoảng dự báo. Công ty ước tính tác động bất lợi từ tỷ giá là 0,5 điểm phần trăm và mức tăng trưởng theo tỷ giá cố định là 12,2%.

Lợi nhuận hoạt động non-GAAP quý 4 dự kiến đạt 216 triệu USD đến 217 triệu USD, với biên lợi nhuận đạt 22,9%. Con số này tương ứng mức tăng biên lợi nhuận 0,3 điểm phần trăm theo báo cáo và mở rộng 0,6 điểm phần trăm theo tỷ giá cố định. Lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu non-GAAP dự kiến đạt từ 3,85 USD đến 3,87 USD, dựa trên 48,9 triệu cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền, giảm 6,9% so với cùng kỳ năm trước.

Cho cả năm 2026, HubSpot dự báo doanh thu đạt từ 3,685 tỷ USD đến 3,687 tỷ USD, tăng 17,7% tại điểm giữa của khoảng dự báo, bao gồm 1,6 điểm phần trăm lợi ích từ tỷ giá. Tăng trưởng theo tỷ giá cố định dự kiến đạt 16,1%.

Công ty dự phóng lợi nhuận hoạt động non-GAAP cả năm đạt 772 triệu USD đến 773 triệu USD và biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP đạt từ 20,9% đến 21,0%, tăng 2,4 điểm phần trăm theo báo cáo và 2,2 điểm phần trăm theo tỷ giá cố định. Lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu non-GAAP dự kiến dao động trong khoảng từ 13,59 USD đến 13,61 USD. Dòng tiền tự do được dự báo đạt 720 triệu USD, tăng 21,0%.

HubSpot cảnh báo rằng triển vọng của công ty chịu rủi ro từ áp lực nhu cầu và giá cả, bao gồm cả những thay đổi trong hành vi mua sắm sản phẩm AI của khách hàng. Các rủi ro khác được nêu trong bản thuyết trình bao gồm khả năng giữ chân và thu hút khách hàng mới, thương mại hóa và tạo sự khác biệt cho các công nghệ mới, quản trị tăng trưởng, duy trì quan hệ đối tác cũng như hiện thực hóa các lợi ích kỳ vọng từ đợt cắt giảm nhân sự gần đây. Biến động tỷ giá hối đoái, lạm phát, xung đột địa chính trị, bất ổn kinh tế vĩ mô và các quy định pháp lý liên tục thay đổi về AI cũng có thể tác động đến kết quả kinh doanh và khả năng dự báo hiệu quả hoạt động của công ty.