Doanh thu và TRASM quý 3 của Allegiant lập kỷ lục, tái khẳng định triển vọng EPS năm 2026

Allegiant (NASDAQ: ALGT) đã báo cáo doanh thu và tổng doanh thu trên mỗi dặm ghế khả dụng quý 3 đạt mức kỷ lục, khi giá vé, hệ số sử dụng ghế và doanh thu phụ trợ tăng mạnh giúp bù đắp cho công suất sụt giảm cùng mức tăng vọt của chi phí nhiên liệu. Hãng hàng không này cũng tái khẳng định triển vọng lợi nhuận điều chỉnh cả năm đạt hơn 6,00 USD/cổ phiếu và kỳ vọng chỉ số TRASM sẽ đạt kỷ lục trong quý 4.

Tổng doanh thu hoạt động đạt 961,6 triệu USD, tăng 19,0% so với giai đoạn pro forma năm 2025, trong khi tổng số dặm ghế khả dụng toàn hệ thống giảm 6,0%. Phép so sánh pro forma này được tính toán như thể thương vụ mua lại Sun Country và việc bán Sunseeker Resort đều đã diễn ra vào ngày 1 tháng 1 năm 2025.

Chỉ số TRASM kết hợp của dịch vụ định kỳ tăng 28,3% lên 14,18 cent, mức kỷ lục trong quý 3 đối với cả hai thương hiệu hàng không và là mức theo quý cao thứ hai trong lịch sử công ty. Doanh thu từ hành khách tăng 22,1% lên 777,4 triệu USD, trong khi doanh thu từ dịch vụ thuê chuyến và vận tải hàng hóa đạt mức kỷ lục 136 triệu USD. Allegiant cho biết các thỏa thuận chuyển giao chi phí nhiên liệu đã hỗ trợ cho mảng kinh doanh thuê chuyến và vận tải hàng hóa.

Tăng trưởng doanh thu diễn ra trên diện rộng. Hệ số sử dụng ghế tăng 2,3 điểm phần trăm lên 86,7%, đánh dấu quý tăng thứ tư liên tiếp, trong khi giá vé bình quân tổng thể tăng 23,8% lên 150,92 USD. Doanh thu vận chuyển hàng không trên mỗi hành khách tăng 50%, và doanh thu phụ trợ trên mỗi hành khách tăng hơn 3 USD. Chi tiêu qua thẻ đồng thương hiệu và lượng tài khoản mở mới đều tăng hơn 20% trong quý thứ ba liên tiếp, trong khi thù lao từ thẻ đồng thương hiệu tăng gần 24%.

Lợi nhuận hoạt động bất chấp chi phí nhiên liệu tăng cao

Allegiant ghi nhận lợi nhuận hoạt động theo GAAP đạt 10,8 triệu USD, so với mức lỗ hoạt động pro forma 5,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP đạt 1,1%, tăng từ mức âm 0,7%.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 29,8 triệu USD, tương ứng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 3,1%. Kết quả này vượt phạm vi dự báo từ 1,0% đến 3,0% của công ty và cải thiện 3,4 điểm phần trăm so với giai đoạn pro forma cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh đạt 110,9 triệu USD, với biên lợi nhuận 11,5%.

Công ty ghi nhận mức lỗ ròng theo GAAP là 15,2 triệu USD, tương đương 0,56 USD/cổ phiếu. Nếu loại trừ các khoản mục đặc thù, lỗ ròng điều chỉnh là khoảng 900.000 USD, tương đương 0,03 USD/cổ phiếu, sát cận trên khả quan trong biên độ dự báo từ lỗ 1,00 USD/cổ phiếu đến hòa vốn.

Nhiên liệu vẫn là áp lực chi phí lớn. Chi phí nhiên liệu bình quân là 3,98 USD/gallon, cao hơn 55% so với mức pro forma cùng kỳ năm trước và cao hơn 18 cent so với giả định được sử dụng trong dự báo quý 3. Chi phí nhiên liệu tăng khoảng 94 triệu USD lên 293,6 triệu USD. Allegiant cho biết việc cắt giảm công suất, đẩy mạnh đưa máy bay Boeing 737 MAX vào khai thác và tập trung vào các chặng bay có hiệu suất sinh lời cao hơn đã giúp giảm thiểu tác động này.

Chi phí đơn vị phi nhiên liệu cũng gia tăng. Chi phí hàng không điều chỉnh trên mỗi dặm ghế khả dụng (loại trừ nhiên liệu, các khoản phí đặc thù và chi phí vận tải hàng hóa) tăng 9,1% lên 9,23 cent khi công suất suy giảm. Ban lãnh đạo kỳ vọng quý 3 là mức tăng so với cùng kỳ cao nhất của chỉ số này, đồng thời xác định năng suất của phi hành đoàn và hiệu quả vận hành là các ưu tiên hàng đầu hướng tới năm 2027.

Các sáng kiến thương mại và tiến trình tích hợp Sun Country

Chiến lược mạng lưới đường bay của Allegiant tiếp tục tập trung các chuyến bay vào giai đoạn cao điểm du lịch nghỉ dưỡng. Tháng 7 chiếm gần một nửa công suất dịch vụ định kỳ của quý 3, với lịch bay dao động từ 709 chuyến khởi hành vào một ngày Chủ nhật cao điểm của tháng 7 xuống còn 28 chuyến vào một ngày thứ Ba cuối tháng 8. Mạng lưới bay mùa hè bao gồm 86 đường bay được mở trong 18 tháng trước đó, với hầu hết dự kiến sẽ hoạt động trở lại vào mùa hè năm 2027.

Expedia đóng góp khoảng 4% lượng đặt vé, tăng từ mức khoảng 3% tại thời điểm diễn ra cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 2. Hơn một nửa số lượt đặt vé đó đến từ các khách hàng mới của Allegiant. Công ty cũng cho biết lượng đặt chỗ sớm cho sản phẩm cao cấp Allegiant First đã vượt kỳ vọng, với dịch vụ dự kiến bắt đầu hoạt động vào tháng 3 năm 2027 trên các máy bay MAX mới bàn giao.

Kế hoạch tích hợp Sun Country tiếp tục tập trung vào mục tiêu đạt hơn 140 triệu USD giá trị cộng hưởng thường niên vào năm 2029, được tính trên cơ sở điều chỉnh so với kết quả pro forma năm 2025. Các hành động ban đầu bao gồm hợp nhất hoạt động tại cửa ra máy bay và phục vụ mặt đất, kết hợp bảo hiểm, loại bỏ các chi phí doanh nghiệp trùng lặp và tận dụng quy mô mua sắm lớn hơn. Các hệ thống thương mại và vận hành sẽ được tích hợp theo từng giai đoạn, trong khi Minneapolis-St. Paul dự kiến vẫn là căn cứ lớn nhất của công ty hợp nhất và là ưu tiên tăng trưởng dài hạn.

Triển vọng quý 4 và cả năm

Đối với quý 4, Allegiant kỳ vọng chỉ số TRASM kết hợp sẽ tăng hơn 20% so với giai đoạn pro forma năm 2025 và đạt mức theo quý cao nhất trong lịch sử công ty. Công suất dịch vụ định kỳ dự kiến tăng khoảng 1,7%, trong khi tổng công suất toàn hệ thống gần như đi ngang. Máy bay MAX dự kiến sẽ chiếm khoảng 20% tổng số ASM của dịch vụ định kỳ kết hợp.

Công ty dự báo biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh từ 6,0% đến 7,0% và lợi nhuận điều chỉnh từ 1,00 đến 1,50 USD/cổ phiếu trong quý. Hãng đang lập kế hoạch với chi phí nhiên liệu khoảng 4,75 USD/gallon, tăng đáng kể so với mức bình quân của quý 3.

Allegiant tái khẳng định dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm 2026 đạt hơn 6,00 USD/cổ phiếu. Chi tiêu vốn cả năm bao gồm 640 triệu đến 660 triệu USD cho các khoản chi liên quan đến máy bay, 75 triệu đến 85 triệu USD chi phí bảo dưỡng lớn định kỳ được vốn hóa và 115 triệu đến 125 triệu USD cho các khoản chi tiêu vốn hàng không khác.

Công ty kết thúc quý với 1,1 tỷ USD thanh khoản, bao gồm 865 triệu USD tiền mặt và các khoản đầu tư cùng 250 triệu USD hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng. Tổng nợ là 2,9 tỷ USD và nợ ròng là 2,1 tỷ USD. Đội bay khai thác kết hợp có 192 máy bay vào cuối quý, và Allegiant dự kiến tiếp nhận khoảng 20 máy bay trong năm 2027, dù cho biết kế hoạch đội bay và công suất năm tới vẫn chưa được chốt do chi phí nhiên liệu.

Các yếu tố không chắc chắn trọng yếu được công ty xác định bao gồm biến động giá nhiên liệu, giới hạn sản xuất và tiến độ bàn giao của Boeing, chi phí nhân công và bảo dưỡng, các yêu cầu tài trợ vốn và quy định pháp lý, nhu cầu du lịch nghỉ dưỡng cùng việc thực thi tích hợp Sun Country. Allegiant cũng cảnh báo rằng giá trị cộng hưởng từ thương vụ mua lại cùng các lợi ích khác có thể mất nhiều thời gian hơn hoặc tốn kém chi phí hơn dự kiến để đạt được.