Lợi nhuận quý 3 của American Financial Group tăng nhờ thu nhập đầu tư

American Financial Group Inc. báo cáo lợi nhuận quý 3 tăng nhờ thu nhập đầu tư khả quan hơn, bao gồm khoản lãi từ việc bán bất động sản, bù đắp cho mức sụt giảm nhẹ trong lợi nhuận khai thác bảo hiểm tài sản và trách nhiệm. Phí bảo hiểm thuần ghi nhận tăng, dù tỷ lệ kết hợp của công ty bảo hiểm này xấu đi nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp bảo hiểm chuyên biệt này ghi nhận lợi nhuận ròng quý 3 năm 2026 đạt 282 triệu USD, tương đương 3,40 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, tăng so với mức 215 triệu USD, tương đương 2,58 USD/cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động cốt lõi ròng tăng lên 329 triệu USD, tương đương 3,97 USD/cổ phiếu, từ mức 224 triệu USD, tương đương 2,69 USD/cổ phiếu.

Lợi nhuận hoạt động cốt lõi trước thuế đạt 418 triệu USD, so với 280 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Kết quả quý này bao gồm 126 triệu USD thu nhập đầu tư thuần trước thuế từ thương vụ bán Charleston Harbor Resort and Marina vào tháng 8. Do các công ty con mảng bảo hiểm tài sản và trách nhiệm cùng công ty mẹ AFG mỗi bên sở hữu một nửa bất động sản này, khoản lãi được chia đều cho thu nhập đầu tư của mảng P&C và công ty mẹ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận ròng tăng lên 721 triệu USD, tương đương 8,68 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 543 triệu USD, tương đương 6,50 USD/cổ phiếu. Lợi nhuận hoạt động cốt lõi ròng đạt 769 triệu USD, tương đương 9,26 USD/cổ phiếu, so với mức 555 triệu USD, tương đương 6,65 USD/cổ phiếu của cùng kỳ năm trước.

Tăng trưởng phí bảo hiểm đi kèm kết quả khai thác trái chiều

Phí bảo hiểm thuần ghi nhận mảng bảo hiểm tài sản và trách nhiệm trong quý 3 tăng 9% lên 2,45 tỷ USD từ mức 2,25 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Phí bảo hiểm thuần được hưởng tăng lên 2,16 tỷ USD so với 2,01 tỷ USD.

Tuy nhiên, lợi nhuận khai thác bảo hiểm mảng P&C giảm xuống 130 triệu USD từ mức 138 triệu USD. Tỷ lệ kết hợp tổng thể ở mức 94,0%, so với mức 93,1% trong quý 3 năm 2025; tỷ lệ dưới 100% cho thấy hoạt động khai thác bảo hiểm có lãi. Nếu loại trừ tổn thất do thảm họa và biến động dự phòng từ các năm trước, tỷ lệ kết hợp là 94,3%, tăng so với mức 93,0%.

Tổn thất thảm họa phát sinh trong năm tai nạn hiện tại không đổi ở mức 23 triệu USD. Biến động dự phòng tích cực từ các năm trước tăng lên 30 triệu USD từ mức 23 triệu USD, hỗ trợ một phần cho kết quả khai thác bảo hiểm được báo cáo.

Mảng Tài sản và Giao thông vận tải ghi nhận mức cải thiện so với cùng kỳ năm trước mạnh nhất trong số các nhóm khai thác bảo hiểm của AFG. Lợi nhuận khai thác bảo hiểm của mảng này tăng lên 68 triệu USD từ mức 55 triệu USD, trong khi phí bảo hiểm thuần ghi nhận tăng lên 1,19 tỷ USD so với 1,05 tỷ USD. Tỷ lệ kết hợp của bộ phận này được cải thiện về mức 93,4% từ 94,1%, nhờ 24 triệu USD từ biến động dự phòng tích cực của các năm trước.

Lợi nhuận khai thác bảo hiểm mảng Trách nhiệm chuyên biệt tăng lên 42 triệu USD từ 33 triệu USD khi phí bảo hiểm thuần ghi nhận đạt 935 triệu USD, so với 914 triệu USD cùng kỳ. Tỷ lệ kết hợp của mảng này cải thiện lên 94,9% từ 95,8%, dù tỷ lệ loại trừ tổn thất do thảm họa và biến động dự phòng là 95,1%, so với mức 94,9% của năm trước.

Mảng Tài chính chuyên biệt là lực cản khai thác chính. Lợi nhuận giảm xuống còn 23 triệu USD từ mức 51 triệu USD ngay cả khi phí bảo hiểm thuần ghi nhận tăng lên 326 triệu USD từ 287 triệu USD. Tỷ lệ kết hợp của bộ phận này xấu đi lên mức 92,5% từ 81,1%, phản ánh tỷ lệ tổn thất trong năm tai nạn hiện tại cao hơn và lợi ích từ biến động dự phòng tích cực suy giảm. Tổn thất thảm họa tại đơn vị này tăng lên 16 triệu USD từ mức 11 triệu USD.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng lợi nhuận khai thác bảo hiểm mảng P&C tăng lên 428 triệu USD từ 345 triệu USD. Phí bảo hiểm thuần ghi nhận tăng lên 6,03 tỷ USD từ mức 5,67 tỷ USD, trong khi tỷ lệ kết hợp được cải thiện về mức 92,2% so với 93,4%. Tổn thất thảm họa giảm xuống 89 triệu USD từ mức 133 triệu USD, và biến động dự phòng tích cực từ các năm trước tăng lên 155 triệu USD từ 54 triệu USD.

Thu nhập đầu tư thúc đẩy lợi nhuận hoạt động

Thu nhập đầu tư thuần mảng P&C tăng lên 289 triệu USD từ mức 205 triệu USD, bao gồm 63 triệu USD phần chia từ thương vụ bán Charleston Harbor. Các khoản đầu tư thay thế mang lại 48 triệu USD thu nhập, tăng từ mức 43 triệu USD, trong khi thu nhập từ các khoản đầu tư có kỳ hạn cố định tăng lên 151 triệu USD từ mức 135 triệu USD.

Thu nhập đầu tư thuần hợp nhất đạt 356 triệu USD, so với mức 205 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Nếu loại trừ thương vụ bán bất động sản, báo cáo cho thấy thu nhập cao hơn từ các khoản đầu tư có kỳ hạn cố định và đóng góp mạnh mẽ hơn từ các khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu, được bù đắp một phần bởi các khoản lỗ từ một số chứng khoán vốn ghi nhận thông qua thu nhập đầu tư.

AFG kết thúc tháng 9 với 17,35 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư, tăng từ mức 17,18 tỷ USD vào cuối năm 2025. Các khoản đầu tư có kỳ hạn cố định chiếm 68% danh mục, và 97% lượng nắm giữ có kỳ hạn cố định tính theo giá trị hợp lý đạt xếp hạng đầu tư.

Rủi ro về vốn và danh mục đầu tư

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu không bao gồm thu nhập toàn diện tích lũy khác (AOCI) tăng lên 62,29 USD từ mức 57,59 USD của một năm trước đó. Nếu bao gồm AOCI, giá trị sổ sách đạt 57,12 USD, so với mức 56,72 USD. Chênh lệch này phản ánh các khoản lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư có kỳ hạn cố định, với tổng trị giá 479 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9, tăng từ mức 28 triệu USD vào cuối năm 2025.

Tổng vốn chủ sở hữu đạt 4,73 tỷ USD, trong khi vốn chủ sở hữu không bao gồm AOCI là 5,16 tỷ USD. Nợ chiếm 26,4% tổng nguồn vốn không bao gồm AOCI, bao gồm cả nợ thứ cấp.

Báo cáo thuyết trình không đưa ra hướng dẫn lợi nhuận hoặc phí bảo hiểm tương lai. Các kết quả được công bố cho thấy hiệu quả hoạt động trong ngắn hạn vẫn chịu tác động từ tổn thất do thảm họa, biến động dự phòng, sự suy giảm hiệu quả khai thác ở từng mảng kinh doanh chuyên biệt, cũng như những biến động về giá trị và mức đóng góp thu nhập của danh mục đầu tư.