EBITDA điều chỉnh quý 3/2026 của Westlake tăng 30% so với cùng kỳ năm trước

Tập đoàn Westlake (NYSE: WLK) cho biết lợi nhuận và dòng tiền tự do trong quý 3 tăng so với cùng kỳ năm trước nhờ các lợi ích từ chương trình tối ưu hóa lợi nhuận giúp bù đắp áp lực từ nhu cầu sản phẩm xây dựng suy yếu và điều kiện khó khăn trên thị trường hóa chất châu Âu. Tuy nhiên, kết quả này giảm mạnh so với quý 2, phản ánh giá bán giảm ở mảng Vật liệu Hiệu suất và Thiết yếu, sản lượng giảm ở mảng Sản phẩm Nhà ở và Hạ tầng, cùng với chi phí phân phối và chi phí năng lượng tại châu Âu tăng cao.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026 đạt 2,98 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 9% so với quý 2. EBITDA không bao gồm các khoản mục đã xác định tăng 30% so với cùng kỳ năm trước lên 408 triệu USD, trong khi biên EBITDA tương ứng mở rộng từ 11% lên 14%. So với quý trước, EBITDA giảm 40% từ mức 679 triệu USD và biên EBITDA thu hẹp từ mức 21%.

Công ty cho biết khoảng 200 triệu USD EBITDA tăng thêm theo quý so với cùng kỳ năm trước đến từ kế hoạch cải thiện khả năng sinh lời ba trụ cột, đưa công ty tiến gần hơn đến mục tiêu tăng 600 triệu USD cho cả năm 2026. Westlake kỳ vọng phần lớn lợi ích hàng năm này sẽ đóng góp vào mảng Vật liệu Hiệu suất và Thiết yếu.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh theo chuẩn GAAP đạt 43 triệu USD, cải thiện so với khoản lỗ 766 triệu USD ở cùng kỳ năm trước và mức lợi nhuận 364 triệu USD trong quý 2. Nếu không tính 58 triệu USD từ các khoản mục đã xác định, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 101 triệu USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho Westlake đạt 6 triệu USD, tương đương 0,05 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Không bao gồm các khoản mục đã xác định, lợi nhuận ròng phân bổ đạt 58 triệu USD, tương đương 0,45 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.

Khả năng tạo tiền mặt được cải thiện trong quý. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 408 triệu USD và dòng tiền tự do đạt 220 triệu USD sau khi trừ 188 triệu USD chi phí vốn. Dòng tiền tự do đạt 111 triệu USD trong quý 2 và âm 57 triệu USD vào cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho biết các biện pháp tiết kiệm chi phí, bao gồm giảm chi tiêu vốn, đã đóng góp vào sự tăng trưởng này. Westlake kết thúc kỳ báo cáo với 2,0 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và khoản đầu tư.

Nhu cầu nhà ở gây áp lực lên sản lượng mảng HIP

Doanh thu mảng Sản phẩm Nhà ở và Hạ tầng về cơ bản không thay đổi so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,09 tỷ USD, nhưng giảm 13% so với quý trước. Giá bán trung bình tăng 1% so với cùng kỳ năm trước và tăng 4% so với quý 2, trong khi sản lượng lần lượt giảm 6% và 17%, không bao gồm tác động từ vụ thâu tóm ACI.

Sự sụt giảm sản lượng phản ánh việc một số đơn hàng Ống & Phụ kiện chuyển sang quý 2, cũng như sự sụt giảm nhu cầu sản phẩm xây dựng trên toàn ngành. Westlake cho biết chi phí vay cao hơn đã làm gia tăng lo ngại về khả năng chi trả của người mua nhà tiềm năng. Doanh thu Sản phẩm Nhà ở giảm 9% so với cùng kỳ năm trước xuống 846 triệu USD, trong khi doanh thu Sản phẩm Hạ tầng tăng 48% lên 241 triệu USD. Tính từ đầu năm đến nay, sản lượng Ống & Phụ kiện tăng 8%, nhờ chi tiêu cho cơ sở hạ tầng của Mỹ, bao gồm cả đầu tư vào trung tâm dữ liệu.

EBITDA mảng HIP giảm 9% so với cùng kỳ năm trước xuống 195 triệu USD, và biên EBITDA thu hẹp từ 20% xuống 18%. Mức tăng khiêm tốn của giá bán trung bình không đủ để bù đắp hoàn toàn tình trạng lạm phát chi phí, bao gồm chi phí nhiên liệu diesel và vận chuyển cao hơn. Trong quý 4, ban quản lý dự kiến doanh thu mảng HIP sẽ đạt từ 900 triệu USD đến 1,0 tỷ USD với biên EBITDA khoảng 13%.

Mảng PEM tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước nhưng suy yếu so với quý trước

Doanh thu mảng Vật liệu Hiệu suất và Thiết yếu tăng 8% so với cùng kỳ năm trước lên 1,89 tỷ USD, nhờ giá bán trung bình tăng 9% và sản lượng tăng 4%, không tính đến việc đóng cửa nhà máy và thương vụ thâu tóm Wilhelmshaven. So với quý 2, doanh thu giảm 6% do giá trung bình giảm 8% trong khi sản lượng không đổi.

EBITDA mảng PEM không bao gồm các khoản mục đã xác định tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, từ 90 triệu USD lên 215 triệu USD, nâng biên EBITDA từ 5% lên 11%. So với quý trước, EBITDA giảm 48% từ mức 416 triệu USD do giá polyethylene hạ nhiệt sau các đợt tăng được ghi nhận vào thời điểm bắt đầu xung đột ở Trung Đông. Kết quả kinh doanh tại châu Âu cũng chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu, hàng nhập khẩu tăng, chi phí năng lượng cao hơn và các chi phí liên quan đến việc sáp nhập Wilhelmshaven.

Westlake cho biết giá nhựa polyethylene và nhựa PVC xuất khẩu bắt đầu cải thiện vào cuối quý 3 và đầu quý 4 khi đường cong chi phí toàn cầu trở nên dốc hơn. Ban quản lý chỉ ra rằng giá bán tốt hơn có thể bù đắp một phần cho sản lượng giảm theo mùa và chi phí đầu vào tăng trong quý 4. Mặc dù vậy, chi phí năng lượng cao hơn tại châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Để ứng phó với áp lực mang tính cấu trúc đối với ngành PVC của châu Âu, Westlake đã thông báo đóng cửa nhà máy PVC Cologne có chi phí sản xuất cao hơn. Công ty cũng đang cung cấp nguyên liệu đầu vào chi phí thấp hơn cho cơ sở sản xuất vinyls ở Wilhelmshaven như một phần trong nỗ lực cải thiện khả năng sinh lời của hoạt động sản xuất chlorovinyls tại châu Âu.

Triển vọng kinh doanh vẫn chịu tác động bởi tính chu kỳ của nhu cầu hóa chất và sản phẩm xây dựng, biến động chi phí năng lượng và nguyên liệu thô, gián đoạn thương mại toàn cầu, áp lực nhập khẩu và giá bán, cùng những bất ổn địa chính trị. Westlake cũng xác định gián đoạn hoạt động, thay đổi quy định, công suất ngành và biến động tỷ giá hối đoái là các yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác với kỳ vọng của ban quản lý.