Timken nâng triển vọng EPS điều chỉnh năm 2026 khi biên lợi nhuận quý 3 mở rộng

Công ty Timken (NYSE: TKR) đã nâng triển vọng lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi doanh thu, biên lợi nhuận và lợi nhuận quý 3 tăng so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ mức giá bán cao hơn ở cả hai mảng hoạt động và sản lượng tăng trưởng ở mảng Industrial Motion. Quý này cũng bao gồm khoản lợi ích ròng khoảng 0,13 USD trên mỗi cổ phiếu từ tiền hoàn thuế liên quan đến Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA).

Timken hiện dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng điều chỉnh năm 2026 đạt từ 6,35 USD đến 6,50 USD, so với mức triển vọng 6,05 USD đến 6,35 USD đưa ra vào tháng 8. Mức trung bình của khoảng này tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 20% so với EPS điều chỉnh 5,33 USD vào năm 2025. Công ty giữ nguyên dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm ở mức 5,5%, bao gồm 3,5% tăng trưởng hữu cơ, và duy trì triển vọng dòng tiền tự do ở mức 375 triệu USD đến 400 triệu USD.

Trong quý kết thúc vào ngày 30/9, doanh thu thuần tăng 4,7% lên 1,21 tỷ USD từ mức 1,16 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu hữu cơ, không bao gồm các thương vụ thâu tóm và tác động tỷ giá, tăng 2,8%. Các thương vụ thâu tóm đóng góp 1,8% vào mức tăng trưởng báo cáo, trong khi hoạt động hối đoái đóng góp 0,1%.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 224,6 triệu USD từ mức 201,7 triệu USD, nâng biên EBITDA điều chỉnh lên 18,5% từ mức 17,4%. Timken cho biết hiệu quả chi phí - giá bán tích cực đã giúp bù đắp áp lực lạm phát. Kết quả kinh doanh cũng được hưởng lợi từ khoản hoàn thuế IEEPA ròng khoảng 12 triệu USD, mặc dù chi phí sản xuất tăng cùng chi phí nguyên vật liệu và logistics đã gây áp lực lên so sánh theo năm.

EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 1,34 USD từ mức 0,99 USD, trong khi EPS điều chỉnh tăng 20% lên 1,65 USD từ mức 1,37 USD. Lợi nhuận ròng thuộc về Timken đạt 93,8 triệu USD, tăng từ mức 69,3 triệu USD.

Industrial Motion dẫn đầu tăng trưởng mảng kinh doanh

Mảng Industrial Motion ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu mạnh hơn, với doanh thu tăng 12,4% lên 440 triệu USD. Doanh thu hữu cơ tăng 7,3%, trong khi các thương vụ thâu tóm đóng góp 5,3% và biến động tỷ giá làm giảm 0,2% tăng trưởng. EBITDA điều chỉnh của mảng tăng lên 87 triệu USD từ 75 triệu USD, và biên lợi nhuận điều chỉnh mở rộng lên 19,8% từ 19,0%.

Timken cho biết mảng Tự động hóa & Rô-bốt của hãng đạt mức tăng trưởng hữu cơ hai chữ số trong quý. Công ty cũng đã hoàn tất khoản đầu tư thiểu số vào một nhà sản xuất công nghệ electroadhesive ở giai đoạn đầu nhằm hỗ trợ chiến lược tự động hóa của mình.

Doanh thu mảng Vòng bi Kỹ thuật (Engineered Bearings) tăng 0,7% lên 771,4 triệu USD, bao gồm mức tăng trưởng hữu cơ 0,5%. EBITDA điều chỉnh tăng lên 156 triệu USD từ mức 144 triệu USD, với biên lợi nhuận điều chỉnh cải thiện lên 20,2% từ mức 18,8%.

Theo khu vực địa lý, doanh thu hữu cơ tăng 6% tại Châu Mỹ và 3% tại Châu Á - Thái Bình Dương, nhưng giảm 3% tại Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi.

Tái cơ cấu danh mục và khả năng tạo tiền mặt

Timken đã hoàn tất việc bán mảng kinh doanh dây curoa vào ngày 28/9 như một phần của chương trình tối ưu hóa danh mục đầu tư. Ban quản lý kỳ vọng thương vụ thoái vốn này sẽ làm tăng biên lợi nhuận của mảng Industrial Motion về mặt cấu trúc bắt đầu từ quý 4. Việc bán mảng này và kế hoạch đóng cửa cơ sở sản xuất dây curoa tại Springfield, bang Missouri, đã dẫn đến 90,4 triệu USD chi phí tổn thất tài sản, tái cơ cấu và tổ chức lại trong 9 tháng đầu năm 2026.

Công ty cũng đang triển khai chương trình 80/20 nhằm giảm độ phức tạp và tinh gọn các hoạt động sản xuất cũng như chuỗi cung ứng. Việc đào tạo trên toàn doanh nghiệp về cơ bản đã hoàn tất và Timken cho biết các hành động liên quan đang được tiến hành. Cấu trúc hoạt động của công ty đã được điều chỉnh xoay quanh các thị trường mục tiêu theo chiều dọc, với hơn 80% vốn và nguồn lực bổ sung dự kiến dành cho các khu vực này.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong quý 3 đã tăng lên 256,1 triệu USD từ mức 201,1 triệu USD. Dòng tiền tự do tăng lên 221,4 triệu USD từ mức 163,8 triệu USD do dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh tăng và chi phí vốn giảm xuống 34,7 triệu USD từ mức 37,3 triệu USD.

Nợ ròng tính đến ngày 30/9 là 1,52 tỷ USD, giảm từ mức 1,56 tỷ USD vào cuối năm 2025. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất cải thiện lên 1,7 lần từ mức 2,0 lần. Timken đã mua lại 504.000 cổ phiếu trong quý và chi trả cổ tức hàng quý là 0,36 USD trên mỗi cổ phiếu.

Triển vọng cả năm

Timken kỳ vọng biên EBITDA điều chỉnh cả năm sẽ nằm trong khoảng giữa 18% (khoảng 18,5%), so với 17,4% vào năm 2025. Triển vọng của công ty dựa trên giả định thuế suất điều chỉnh là 26,5%, chi phí lãi vay khoảng 92 triệu USD, lợi ích cổ đông không kiểm soát khoảng 28 triệu USD, chi phí vốn tương đương khoảng 3,1% doanh thu và khoảng 70 triệu cổ phiếu pha loãng.

Công ty dự báo tăng trưởng hữu cơ ở mức giữa một chữ số ở mảng Hàng không Vũ trụ & Quốc phòng và Cơ sở Hạ tầng, tăng trưởng ở mức cao một chữ số ở mảng Tự động hóa & Giải pháp Công nghiệp, và kết quả từ đi ngang đến thay đổi ở mức thấp một chữ số ở mảng Vận tải Công nghiệp & Di động. Doanh thu mảng Năng lượng & Điện khí hóa dự kiến sẽ giảm ở mức giữa một chữ số, phản ánh doanh thu từ năng lượng gió thấp hơn tại Trung Quốc. Dự báo tổng tăng trưởng doanh thu hữu cơ giữ nguyên ở mức 3,5%.

Timken cho biết triển vọng EPS điều chỉnh quý 4 ngầm định không bao gồm bất kỳ tác động ròng tiềm năng nào từ các mục liên quan đến IEEPA. Các dự báo của công ty vẫn tùy thuộc vào những thay đổi về nhu cầu của khách hàng, thuế quan và hạn chế thương mại, điều kiện địa chính trị, lạm phát chi phí nguyên vật liệu và sản xuất, gián đoạn logistics, biến động tỷ giá và lãi suất, cũng như khả năng thực thi các sáng kiến chiến lược khác, thâu tóm và tái cơ cấu của công ty.