NII quý 3/2026 của TSLX tăng so với quý trước khi danh mục đầu tư đạt 3,39 tỷ USD

Sixth Street Specialty Lending, Inc. (NYSE: TSLX) báo cáo thu nhập từ đầu tư ròng quý 3 năm 2026 đạt 41,6 triệu USD, tương đương 0,44 USD/cổ phiếu, khi hoạt động đầu tư gia tăng và danh mục mở rộng lên 3,39 tỷ USD theo giá trị hợp lý. Thu nhập từ đầu tư ròng tăng từ mức 0,43 USD/cổ phiếu trong quý trước nhưng vẫn thấp hơn mức 0,54 USD của cùng kỳ năm trước. Công ty đã tuyên bố chia cổ tức cơ sở 0,42 USD/cổ phiếu và cổ tức bổ sung 0,01 USD/cổ phiếu cho quý này.

Lợi nhuận ròng đạt 34,4 triệu USD, tương đương 0,36 USD/cổ phiếu, so với 40,5 triệu USD, tương đương 0,43 USD/cổ phiếu trong quý 2 và 44,6 triệu USD, tương đương 0,47 USD/cổ phiếu cùng kỳ năm trước. Kết quả mới nhất bao gồm 7,2 triệu USD lỗ ròng chưa thực hiện và đã thực hiện.

Tổng thu nhập từ đầu tư đạt 99,0 triệu USD, tăng từ mức 97,8 triệu USD trong quý trước nhưng giảm so với 109,4 triệu USD cùng kỳ năm trước. Thu nhập từ lãi và cổ tức đạt 89,7 triệu USD, trong khi các khoản phí khác liên quan đến đầu tư đóng góp 6,7 triệu USD. Chi phí ròng là 56,2 triệu USD, bao gồm 30,5 triệu USD chi phí lãi vay, 13,3 triệu USD phí quản lý và 8,8 triệu USD phí thưởng hiệu quả hoạt động dựa trên thu nhập từ đầu tư ròng.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu quy năm dựa trên thu nhập từ đầu tư ròng đạt 10,7%, so với 10,6% trong quý 2. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu quy năm dựa trên lợi nhuận ròng là 8,9%, giảm từ mức 10,5% của quý trước.

Danh mục đầu tư mở rộng khi hoạt động tài trợ vốn gia tăng

TSLX đã thực hiện 242 triệu USD cam kết đầu tư và giải ngân 247 triệu USD trong quý. Các khoản giải ngân bao gồm bốn khoản đầu tư mới, năm khoản tăng vị thế hiện có và số vốn được gọi bởi Structured Credit Partners. Các khoản hoàn trả và bán tài sản đạt tổng cộng 160 triệu USD, dẫn đến hoạt động đầu tư giải ngân ròng đạt 87 triệu USD, đảo ngược dòng tiền ra ròng 55 triệu USD của quý trước.

Các khoản đầu tư theo giá trị hợp lý đã tăng lên 3,39 tỷ USD từ mức 3,30 tỷ USD tại ngày 30 tháng 6. Không bao gồm các khoản đầu tư tín dụng có cấu trúc, danh mục đầu tư bao gồm 103 công ty, với vị thế trung bình là 32,2 triệu USD. Khoản đầu tư riêng lẻ lớn nhất chiếm 2,4% tổng danh mục đầu tư, trong khi 10 bên vay lớn nhất chiếm khoảng 21% danh mục.

Danh mục đầu tư tiếp tục tập trung vào tín dụng ưu tiên, lãi suất thả nổi. Nợ thế chấp ưu tiên hạng nhất chiếm 87% các khoản đầu tư, và 97,6% các khoản đầu tư nợ sinh lời áp dụng lãi suất thả nổi. Lợi suất tổng trung bình trọng số đối với nợ và các chứng khoán sinh lời khác đạt 11,4% ở cả giá trị phân bổ và giá trị hợp lý. Biên độ trung bình trọng số so với lãi suất tham chiếu trên các khoản đầu tư lãi suất thả nổi đã thu hẹp xuống 6,9% từ mức 7,0% trong quý trước.

Các khoản cam kết mới có lãi suất trung bình trọng số là 10,2% và biên độ trung bình trọng số là 6,0% so với lãi suất tham chiếu. Giá trị hợp lý của các khoản đầu tư nợ bằng 97,3% giá trị gốc, so với 97,5% vào cuối quý 2. Các khoản đầu tư ở trạng thái không dồn tích chiếm 1,1% danh mục đầu tư theo giá trị hợp lý.

NAV giảm nhẹ; đòn bẩy quay trở lại mức trần mục tiêu

Giá trị tài sản ròng (NAV) đạt 16,19 USD/cổ phiếu vào ngày 30 tháng 9, giảm từ mức 16,24 USD ba tháng trước đó. NAV điều chỉnh, phản ánh khoản cổ tức bổ sung của quý, là 16,18 USD/cổ phiếu. Thu nhập từ đầu tư ròng đạt 0,44 USD/cổ phiếu và 0,07 USD/cổ phiếu từ việc hoàn nhập lãi chưa thực hiện liên quan đến các khoản hoàn trả và bán tài sản đã bị bù trừ bởi cổ tức cơ sở 0,42 USD, 0,10 USD lỗ ròng chưa thực hiện liên quan đến chênh lệch biên độ, 0,02 USD lỗ ròng đã thực hiện và các thay đổi khác.

Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu vào cuối quý là 1,25 lần, giảm từ mức 1,27 lần trong tháng 6 và nằm ở mức trần của phạm vi mục tiêu đề ra của TSLX từ 0,90 đến 1,25 lần. Dư nợ gốc tổng cộng là 1,94 tỷ USD, trong khi tài sản ròng đạt 1,55 tỷ USD.

Công ty báo cáo tính thanh khoản đạt khoảng 817 triệu USD, chủ yếu bao gồm công suất tín dụng quay vòng chưa giải ngân và tiền mặt không bị hạn chế. Con số này so với 219 triệu USD cam kết chưa giải ngân theo các hợp đồng vay cơ sở. TSLX cho biết thanh khoản khả dụng gấp 3,7 lần các khoản cam kết đó, mặc dù hạn mức tín dụng quay vòng khả dụng vẫn phụ thuộc vào các hạn chế về cơ sở vay, thư tín dụng và mức độ bảo đảm tài sản.

Nợ của TSLX có thời hạn còn lại trung bình trọng số khoảng 4 năm, so với thời hạn còn lại ước tính 2,4 năm của các khoản đầu tư được tài trợ bằng nợ. Nguồn vốn huy động không bảo đảm chiếm 64% cơ cấu nợ của công ty. Trong quý, TSLX đã thanh toán 300 triệu USD trái phiếu không bảo đảm đáo hạn vào tháng 8 năm 2026.

Phần trình bày của ban quản lý nhấn mạnh việc tiếp tục đầu tư vào vị trí ưu tiên cao nhất trong cơ cấu vốn của bên vay, tự khởi tạo tín dụng trực tiếp và quản lý danh mục đầu tư chủ động. Báo cáo không đưa ra dự báo chính thức về lợi nhuận hoặc tăng trưởng danh mục đầu tư. Công ty cảnh báo rằng các kỳ vọng hướng về tương lai vẫn chịu rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư trong danh mục, điều kiện ngành và các yếu tố khác được nêu chi tiết trong các hồ sơ nộp lên cơ quan quản lý.