Ralliant nâng triển vọng 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 17%

Ralliant (NYSE: RAL) đã nâng triển vọng cho cả năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ sự tăng trưởng trên diện rộng ở các mảng quốc phòng, tiện ích và điện tử đa dạng. Công ty cũng báo cáo biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh đã chuẩn hóa mở rộng 400 điểm cơ bản, phản ánh sản lượng bán hàng tăng, chính sách giá, tiết kiệm năng suất và lợi ích từ hoàn thuế quan.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 2 tháng 10 tăng lên 620,1 triệu USD từ mức 529,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu hữu cơ cũng đạt 17,2%, với cả hai mảng hoạt động đều ghi nhận mức tăng hai chữ số và tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill) tiếp tục duy trì trên mức 1,1.

Lợi nhuận ròng theo GAAP tăng lên 86,1 triệu USD, tương đương 0,77 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 39,9 triệu USD, tương đương 0,35 USD trên mỗi cổ phiếu. Lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 104,5 triệu USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 64% so với kết quả đã chuẩn hóa của cùng kỳ năm trước lên 0,93 USD.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 145,8 triệu USD từ mức EBITDA điều chỉnh đã chuẩn hóa là 103,0 triệu USD trong quý cùng kỳ năm ngoái. Biên EBITDA tương ứng đạt 23,5%, tăng từ mức 19,5%. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh mở rộng 190 điểm cơ bản lên 53,1%, điều mà Ralliant cho là chủ yếu nhờ đòn bẩy hoạt động từ doanh thu cao hơn và quản lý giá - chi phí theo Hệ thống Kinh doanh Ralliant.

Quý này bao gồm khoản lợi ích 7 triệu USD từ tiền hoàn thuế liên quan đến các mức thuế quan áp theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế. Ralliant cho biết khoản hoàn thuế này đóng góp khoảng 0,05 USD vào EPS điều chỉnh, với phần lớn lợi ích được ghi nhận ở mảng Cảm biến & Hệ thống An toàn.

Nhu cầu quốc phòng, lưới điện và điện tử thúc đẩy tăng trưởng mảng kinh doanh

Doanh thu mảng Cảm biến & Hệ thống An toàn tăng 15% lên 375,9 triệu USD, trong đó tăng trưởng hữu cơ đạt 15,1%. Biên EBITDA điều chỉnh tăng lên 30,5% từ mức 27,8% đã chuẩn hóa, nhờ đòn bẩy hoạt động, chính sách giá, tiết kiệm năng suất và biên lợi nhuận mảng quốc phòng tăng mạnh.

Doanh thu hữu cơ mảng Quốc phòng và Vũ trụ tăng 21% do công suất sản xuất tăng hỗ trợ sản lượng cao hơn. Lượng đơn hàng tồn đọng của mảng này đã vượt 1,5 tỷ USD khi Ralliant bắt đầu nhận được các đơn hàng theo hợp đồng với các khách hàng nhà thầu quốc phòng chính nhằm đáp ứng nhu cầu tăng đột biến liên quan đến các chương trình tên lửa quan trọng.

Doanh thu hữu cơ mảng Tiện ích tăng 16%, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp đạt doanh thu kỷ lục do sản lượng sản xuất tăng hỗ trợ các khoản đầu tư vào lưới điện của khách hàng. Mảng Sản xuất Công nghiệp và các thị trường ứng dụng cuối khác cũng đạt mức tăng trưởng hai chữ số, mà công ty cho là có liên quan đến đầu tư vào ứng dụng AI.

Doanh thu mảng Kiểm tra & Đo lường tăng 20% lên 244,2 triệu USD, với mức tăng trưởng hữu cơ là 20,7%. Biên EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng lên 19,3% từ mức 12,6% đã chuẩn hóa, nhờ sản lượng tăng, chính sách giá và tiết kiệm từ Chương trình Năng suất Doanh nghiệp.

Doanh thu hữu cơ mảng Điện tử Đa dạng tăng 48% khi đầu tư của khách hàng tăng lên trên toàn bộ hạ tầng điện toán và năng lượng. Mảng Truyền thông tăng 4%, với sự tăng trưởng của truyền thông thương mại bị bù trừ một phần bởi lượng giao hàng truyền thông quốc phòng chậm hơn so với tăng trưởng đơn hàng và phát triển cơ hội bán hàng.

Doanh thu mảng Bán dẫn giảm 7% so với một dự án lớn đã hoàn thành trong quý 3 năm 2025. Nếu không tính đến yếu tố so sánh đó, Ralliant cho biết mảng kinh doanh này đã tăng trưởng ở mức tiệm cận 20%, nhờ nhu cầu về thiết bị dùng để kiểm tra chip laser cho các kết nối quang trong trung tâm dữ liệu.

Tiết kiệm năng suất và dòng tiền hỗ trợ đầu tư

Ralliant đã nâng mức tiết kiệm dự kiến trong năm 2026 từ Chương trình Năng suất Doanh nghiệp lên 16 triệu USD đến 18 triệu USD, tăng từ mức 10 triệu USD đến 12 triệu USD trước đó. Công ty dự kiến mức tiết kiệm thường niên đạt 30 triệu USD đến 35 triệu USD khi kết thúc năm 2026 và tiếp tục hướng tới mục tiêu 50 triệu USD đến 60 triệu USD vào năm 2028.

Chương trình tập trung vào tối ưu hóa lao động và chi tiêu gián tiếp, hợp nhất nhà cung cấp, mua sắm tập trung và năng suất của nhân viên nhờ ứng dụng AI. Ban quản lý cho biết sáng kiến này hỗ trợ lộ trình tiến tới điểm giữa của khoảng biên EBITDA điều chỉnh qua các chu kỳ từ 20% đến 25% vào năm 2028.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý đạt 111,3 triệu USD và chi phí vốn đạt 9,4 triệu USD, dẫn đến dòng tiền tự do đạt 101,9 triệu USD. Dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất đạt tổng cộng 303,0 triệu USD, tương ứng với tỷ lệ chuyển đổi 93,5% từ lợi nhuận ròng điều chỉnh.

Tính đến ngày 2 tháng 10, Ralliant nắm giữ 365,8 triệu USD tiền mặt và có 1,15 tỷ USD nợ. Mức đòn bẩy ròng giảm xuống còn 1,5 lần EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất theo thỏa thuận tín dụng, đạt mức thấp nhất trong phạm vi mục tiêu dài hạn từ 1,5 đến 2,0 lần của công ty.

Từ đầu năm đến nay, Ralliant đã hoàn trả 167 triệu USD cho cổ đông, bao gồm 150 triệu USD mua lại cổ phiếu và 17 triệu USD cổ tức. Công ty còn 400 triệu USD trong hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu USD và cho biết mục tiêu mua lại cổ phiếu tương đương khoảng 50% dòng tiền tự do theo thời gian. Việc mua lại cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào điều kiện thị trường và có thể bị tạm dừng hoặc chấm dứt.

Nâng triển vọng cả năm

Ralliant hiện dự kiến doanh thu năm 2026 đạt 2,34 tỷ USD đến 2,36 tỷ USD, so với mức dự báo 2,25 tỷ USD đến 2,30 tỷ USD trước đó. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ đạt 13% đến 14%, tăng từ mức 8% đến 11% trước đây.

Biên EBITDA điều chỉnh cho cả năm dự kiến đạt khoảng 21,5%, so với khoảng 20% đến 21% trước đó. EPS điều chỉnh dự kiến đạt 3,10 USD đến 3,16 USD, so với dự báo trước đó là 2,76 USD đến 2,90 USD.

Đối với quý 4, Ralliant dự kiến doanh thu đạt 620 triệu USD đến 640 triệu USD, tăng trưởng hữu cơ đạt 12% đến 15%, biên EBITDA điều chỉnh đạt 23,5% đến 24,5%, và EPS điều chỉnh đạt 0,93 USD đến 0,99 USD.

Triển vọng này bao gồm lợi ích dự kiến 5 triệu USD trong quý 4 từ tiền hoàn thuế quan và giả định các chính sách thuế quan được công bố cho đến ngày 30 tháng 10 vẫn giữ nguyên. Triển vọng này cũng giả định không có sự gián đoạn nghiêm trọng hơn từ cuộc xung đột ở Trung Đông. Các yếu tố không chắc chắn khác được công ty đề cập bao gồm điều kiện địa chính trị, thuế quan, biến động tiền tệ, chi tiêu chính phủ và các yêu cầu hợp đồng, lạm phát, lãi suất cũng như việc thực hiện các kế hoạch năng suất, công suất và đầu tư.