CPI Card Group nâng triển vọng năm 2026 sau doanh thu Quý 3 kỷ lục

CPI Card Group Inc. đã báo cáo doanh thu quý kỷ lục trong quý 3 năm 2026 và nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cùng dòng tiền tự do cả năm trong quý thứ hai liên tiếp, nhờ sự hỗ trợ từ mức tăng trưởng hai chữ số ở cả ba mảng kinh doanh và biên lợi nhuận cải thiện.

Doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 158,4 triệu USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, đạt mức tổng theo quý cao nhất trong lịch sử công ty. Mức tăng trưởng này phản ánh sản lượng thẻ phi tiếp xúc cao hơn trong mảng Giải pháp Thẻ bảo mật (Secure Card Solutions), sản lượng thẻ vòng kín tăng trong mảng Giải pháp Thẻ trả trước (Prepaid Solutions) và sự mở rộng ở mảng Công nghệ Thanh toán Tích hợp (Integrated Paytech), bao gồm đóng góp từ giải pháp phát hành tức thì TRISM.

Lợi nhuận gộp tăng 23% lên 50,3 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng 200 điểm cơ bản lên 31,7%. EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, tăng 17% lên 27,5 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 30 điểm cơ bản lên 17,3%.

Thu nhập ròng theo GAAP tăng hơn gấp đôi lên 5,0 triệu USD từ mức 2,3 triệu USD. Lãi trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng lên 0,41 USD từ mức 0,19 USD, phản ánh khả năng sinh lời cao hơn, chi phí lãi vay thấp hơn và thuế suất thực tế thấp hơn so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh tăng 20% so với cùng kỳ năm trước.

Cả ba mảng kinh doanh đều đạt mức tăng trưởng theo quý ở hai chữ số

Giải pháp Thẻ bảo mật tiếp tục là mảng kinh doanh lớn nhất của CPI, với doanh thu quý 3 tăng 13% lên 111,9 triệu USD từ mức 99,2 triệu USD. Doanh thu mảng Giải pháp Thẻ trả trước tăng 15% lên 26,9 triệu USD, một phần nhờ sản lượng thẻ vòng kín cao hơn. Mảng Công nghệ Thanh toán Tích hợp ghi nhận tốc độ tăng trưởng theo quý nhanh nhất, với doanh thu tăng 20% lên 23,5 triệu USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu mảng Giải pháp Thẻ bảo mật tăng 21% lên 332,6 triệu USD. Mảng Giải pháp Thẻ trả trước tăng 3% lên 71,6 triệu USD, trong khi mảng Công nghệ Thanh toán Tích hợp tăng 8% lên 63,0 triệu USD. Tổng doanh thu tính từ đầu năm đến nay tăng 16%.

Công ty cũng báo cáo tiến triển trong các nỗ lực đa dạng hóa ngoài các mảng kinh doanh thẻ truyền thống và mở rộng các giải pháp dựa trên nền tảng điện toán đám mây có biên lợi nhuận cao hơn. CPI đã giành được hợp đồng kỹ thuật số với Bankjoy về dịch vụ cấp phát thẻ tức thì dựa trên đám mây, trong khi Arroweye đã ghi nhận hơn 30 hợp đồng mới kể từ khi được thâu tóm. Karta đã bước vào giai đoạn hai của chương trình thí điểm thẻ trả trước với một nhà bán lẻ quốc gia lớn tại Mỹ, và ban quản lý cho biết TRISM đang hoạt động đúng như kỳ vọng ban đầu.

Khả năng tạo tiền mặt hỗ trợ giảm tỷ lệ đòn bẩy

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt mức kỷ lục 57,3 triệu USD trong 9 tháng đầu năm, so với 19,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ 11,1 triệu USD chi tiêu vốn, dòng tiền tự do tính từ đầu năm đến nay đã tăng lên 46,1 triệu USD từ mức 6,1 triệu USD. Dòng tiền tự do trong quý 3 đạt 10,1 triệu USD, tăng từ mức 5,3 triệu USD.

Tổng nợ ở mức 287,9 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9, giảm từ mức 321,1 triệu USD vào cuối năm 2025. Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 15,2 triệu USD, và thanh khoản khả dụng là 74,5 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của CPI giảm xuống 2,6 lần từ mức 3,6 lần của một năm trước đó.

Các ưu tiên phân bổ vốn của ban quản lý vẫn là đầu tư vào hoạt động kinh doanh, bao gồm các thương vụ thâu tóm chiến lược, tiếp tục giảm đòn bẩy tài chính và hoàn trả vốn cho cổ đông khi có cơ hội thuận lợi.

Nâng triển vọng doanh thu và dòng tiền tự do năm 2026

CPI hiện dự báo tăng trưởng doanh thu ở mức hai chữ số hàng thấp cho năm 2026, so với triển vọng tháng 8 là từ một chữ số hàng cao đến hai chữ số hàng thấp. Công ty cũng nâng dự báo dòng tiền tự do lên khoảng 50 triệu đến 55 triệu USD từ mức 45 triệu đến 50 triệu USD.

Tất cả các mục tiêu khác đều được khẳng định giữ nguyên. Ban quản lý tiếp tục kỳ vọng mức tăng trưởng EBITDA điều chỉnh ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình và tỷ lệ đòn bẩy ròng cuối năm nằm trong khoảng từ 2,5 đến 3,0 lần, với kết quả dự kiến sẽ nghiêng về vùng thấp của khoảng này. Công ty cũng có kế hoạch tiếp tục thực hiện các khoản đầu tư chiến lược mang tính kỷ luật.

Triển vọng này vẫn chịu sự tác động của các rủi ro bao gồm sự thay đổi trong thói quen quản lý hàng tồn kho của khách hàng, việc giữ chân khách hàng và sự cạnh tranh, gián đoạn chuỗi cung ứng, thuế quan và thay đổi chính sách thương mại, các sự cố an ninh mạng, sự thay đổi công nghệ và rủi ro thực thi liên quan đến các thương vụ thâu tóm như Arroweye và TRISM. CPI cũng dẫn trưng tình trạng nợ nần và nghĩa vụ tái cơ cấu nợ, các điều kiện kinh tế, chất lượng tín dụng tiêu dùng và việc tuân thủ quy định pháp lý là những yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác với kỳ vọng hiện tại.