Mosaic báo lỗ quý 3 do mảng phốt phát gây áp lực lên kết quả kinh doanh

The Mosaic Company (MOS) đã báo cáo khoản lỗ ròng trong quý 3 năm 2026 do khoản lỗ từ mảng kinh doanh photphat và hoạt động tại Brazil vượt quá lợi nhuận từ mảng phân kali. Nhà sản xuất phân bón này đạt 3,10 tỷ USD doanh thu hợp nhất và 324 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh, đồng thời ghi nhận khoản lỗ ròng 72 triệu USD phân bổ cho Mosaic và lỗ hoạt động 97 triệu USD.

Mảng phân kali đóng góp tích cực nhất, tạo ra 284 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh và 189 triệu USD lợi nhuận hoạt động trên doanh thu thuần 643 triệu USD. Mảng này đã bán và sản xuất 2,1 triệu tấn trong quý, với giá bán MOP trung bình đạt 276 USD/tấn theo giá FOB tại mỏ.

Chi phí sản xuất tiền mặt của mảng phân kali giảm 11 USD/tấn so với quý trước xuống còn 73 USD, mức thấp nhất trong năm 2026. Mosaic cho biết sự cải thiện này là nhờ hoạt động hiệu quả hơn, biến động tỷ giá hối đoái thuận lợi, kiểm soát chi phí và sản lượng cao hơn, tăng khoảng 14% so với quý 2. Chi phí vẫn cao hơn một chút so với quý 3 năm 2025 do thách thức về hàm lượng quặng tại Esterhazy đã hạn chế sản lượng.

Hoạt động kinh doanh photphat tiếp tục chịu áp lực

Mảng photphat ghi nhận khoản lỗ hoạt động 194 triệu USD, mặc dù EBITDA đã điều chỉnh vẫn đạt mức dương là 49 triệu USD. Doanh thu thuần đạt 1,30 tỷ USD. Sản lượng bán hàng đạt 1,4 triệu tấn và sản lượng sản xuất đạt 1,3 triệu tấn, trong khi giá bán DAP trung bình là 838 USD/tấn theo giá FOB tại nhà máy.

Chi phí chuyển đổi tiền mặt mảng photphat là 117 USD/tấn, trong đó 77 triệu USD chi phí thời gian ngừng hoạt động, bảo dưỡng và định phí chưa phân bổ được tính vào giá vốn hàng bán. Mosaic cho biết công ty đã điều chỉnh sản lượng phù hợp với nguồn cung lưu huỳnh giá rẻ hiện có để quản lý vốn lưu động. Hợp đồng lưu huỳnh Tampa quý 4 được chốt ở mức 615 USD/tấn dài (long ton), thấp hơn giá hợp đồng quý 3 là 705 USD. Ban lãnh đạo dự kiến việc chốt giá này sẽ có lợi cho dòng tiền trong quý 4, trong khi tác động đến lợi nhuận sẽ xuất hiện muộn hơn khi hàng tồn kho được hạch toán vào giá vốn hàng bán.

Mosaic Fertilizantes đạt 1,25 tỷ USD doanh thu thuần và 41 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh nhưng ghi nhận khoản lỗ hoạt động 21 triệu USD. Mảng kinh doanh này đã bán 1,9 triệu tấn, bao gồm 300.000 tấn sản phẩm được sản xuất tại Brazil. Biên lợi nhuận phân phối đã cải thiện so với quý trước và mảng này đã góp phần làm giảm hàng tồn kho thành phẩm hợp nhất.

Hàng tồn kho thành phẩm giảm xuống còn 1,50 tỷ USD vào cuối quý 3 từ mức 1,94 tỷ USD trong quý 2, phần lớn nhờ Mosaic Fertilizantes. Mức giảm đó hỗ trợ giải phóng vốn lưu động và giúp nâng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hợp nhất lên 284 triệu USD từ mức 167 triệu USD của quý trước. Mosaic dự kiến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục cải thiện so với quý trước trong quý 4.

Triển vọng quý 4 và cả năm

Đối với quý 4, Mosaic dự kiến sản lượng bán hàng photphat đạt từ 1,3 triệu đến 1,6 triệu tấn và giá DAP từ 820 đến 840 USD/tấn theo giá FOB tại nhà máy. Sản lượng bán phân kali dự kiến đạt 2,3 triệu đến 2,6 triệu tấn, với giá MOP từ 255 đến 275 USD/tấn theo giá FOB tại mỏ. Công ty cho biết toàn bộ sản lượng phân kali sẵn có tại Bắc Mỹ trong quý 4 đã được chốt hợp đồng bán hết.

Mosaic duy trì các mục tiêu cho cả năm 2026 bao gồm sản lượng phân kali 8,6 triệu tấn và chi phí vốn 1,2 tỷ USD. Công ty cũng dự kiến khấu hao, hao mòn và phân bổ từ 1,1 tỷ đến 1,2 tỷ USD, chi phí bán hàng, quản lý và doanh nghiệp từ 510 triệu đến 530 triệu USD, chi phí lãi vay ròng từ 240 triệu đến 260 triệu USD, và thuế nộp bằng tiền mặt từ 175 triệu đến 225 triệu USD.

Hướng tới năm 2027, công ty đặt mục tiêu chi phí vốn dưới 1 tỷ USD và chi phí SG&A hàng năm dưới 500 triệu USD. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng sự cải thiện về chi phí tiền mặt trên mỗi đơn vị phân kali ghi nhận trong quý 3 sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2027.

Mosaic tiếp tục thực hiện việc bán tài sản và các biện pháp tái phân bổ vốn khác. Công ty đã đẩy nhanh tiến trình bán Araxá trong quý và hướng tới mục tiêu bán đất tích lũy đạt hơn 100 triệu USD vào cuối năm 2027, trong đó đã hoàn thành 67 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026. Sau đợt tái cơ cấu nợ trái phiếu trong quý 3, công ty không có nghĩa vụ nợ dài hạn nào đến hạn vào năm 2027 hoặc 2028 và cho biết hạn mức tín dụng tuần hoàn trị giá 2,5 tỷ USD của mình vẫn hoàn toàn có thể sử dụng.

Mosaic Biosciences vẫn đi đúng hướng để tăng gần gấp đôi doanh thu thuần lên 135 triệu USD trong năm 2026. Mảng kinh doanh này hướng tới việc ra mắt từ 8 đến 10 sản phẩm trong năm và đã ra mắt 6 sản phẩm tính đến hết quý 3.

Triển vọng vẫn phụ thuộc vào biến động của thị trường phân bón, nông sản, nguyên liệu thô, năng lượng và vận tải. Mosaic cũng xác định khả năng cung ứng và giá lưu huỳnh, bất ổn địa chính trị, gián đoạn vận tải biển, biến động tỷ giá hối đoái, chính sách thương mại, thời tiết bất lợi, gián đoạn sản xuất, thay đổi quy định và việc thực hiện kế hoạch bán tài sản là những yếu tố rủi ro không chắc chắn trọng yếu.