Modine nâng triển vọng doanh thu FY2027 nhờ tăng trưởng mảng trung tâm dữ liệu

Modine (MOD) đã nâng triển vọng doanh thu năm tài chính 2027 cho các hoạt động kinh doanh liên tục sau khi doanh số quý 2 tăng 35%, dẫn đầu là mức tăng 95% doanh thu từ mảng Trung tâm Dữ liệu và tăng trưởng 23% ở mảng HVAC Thương mại. Công ty hiện dự kiến doanh thu thuần cả năm đạt từ 3,1 tỷ USD đến 3,2 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt từ 470 triệu USD đến 500 triệu USD, không bao gồm mảng Công nghệ Hiệu năng đã được tách ra vào ngày 1 tháng 10.

Trong quý 2 của năm tài chính, Modine báo cáo doanh thu thuần đạt 994,4 triệu USD, tăng từ mức 738,9 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động tăng từ 73,5 triệu USD lên 97,8 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 31% lên 136,2 triệu USD. Lãi điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 27% lên 1,35 USD.

Lợi nhuận gộp tăng 25% lên 205,4 triệu USD do sản lượng cao hơn đã bù đắp cho áp lực từ chi phí nguyên vật liệu. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 20,7% từ mức 22,3%. Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp tăng lên 104,6 triệu USD, bao gồm 14,1 triệu USD chi phí thoái vốn, nhưng giảm xuống 10,5% doanh thu so với mức 11,4% do doanh thu tăng trưởng nhanh hơn chi tiêu. Biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 14,0% xuống 13,7%.

Mảng Trung tâm Dữ liệu thúc đẩy tăng trưởng

Doanh số mảng Trung tâm Dữ liệu đạt 439,7 triệu USD, gần như gấp đôi so với mức 225,0 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Modine cho biết sự gia tăng này nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các khách hàng hyperscale đối với máy làm lạnh (chiller), thiết bị xử lý không khí và các sản phẩm trong nhà. Lượng đơn đặt hàng theo quý đã vượt 1 tỷ USD trong quý kỷ lục thứ tư liên tiếp và công ty đã nhận được hợp đồng chương trình trị giá 400 triệu USD từ một khách hàng hyperscale chiến lược.

EBITDA điều chỉnh của phân khúc này tăng 66% lên 67,6 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận giảm từ 18,1% xuống 15,4%. Tăng trưởng sản xuất đã cải thiện hiệu suất sử dụng chi phí chung so với quý trước, nhưng chi phí logistics, thuế quan, lạm phát nguyên vật liệu và giá nhà cung cấp tăng cao đã gây áp lực lên khả năng sinh lời. Modine cho biết họ đang tìm cách bù đắp mức tăng chi phí nguyên vật liệu thông qua các biện pháp thương mại.

Công ty đã bắt đầu sản xuất tại cơ sở thứ ba chuyên dụng cho trung tâm dữ liệu ở Calgary và có 13 dây chuyền sản xuất máy làm lạnh đang hoạt động tại Bắc Mỹ, với kế hoạch đạt 20 dây chuyền vào cuối năm tài chính. Công ty cũng cho biết đã ổn định chuỗi cung ứng và ký kết các thỏa thuận dài hạn với các nhà cung cấp chủ chốt để hỗ trợ việc mở rộng quy mô sản xuất.

Modine dự kiến doanh thu mảng Trung tâm Dữ liệu sẽ tăng từ 80% đến 90% trong năm tài chính 2027. Công ty cũng dự báo lợi nhuận phân khúc tăng hơn 80%, dựa trên triển vọng doanh số và biên lợi nhuận hiện tại. Lượng hàng máy làm lạnh xuất khẩu ra ngoài châu Mỹ trong quý thấp hơn do yếu tố thời điểm, nhưng công ty kỳ vọng sẽ tăng mạnh trong nửa cuối năm.

Mảng HVAC Thương mại hưởng lợi từ nhu cầu trung tâm dữ liệu

Doanh thu mảng HVAC Thương mại tăng 23% lên 285,5 triệu USD từ mức 232,9 triệu USD. Phân khúc Công nghệ HVAC hưởng lợi nhờ nhu cầu sưởi ấm phục hồi tại Canada cũng như sự phục hồi của các hệ thống làm lạnh thương mại và thông gió, trong khi Giải pháp Truyền nhiệt tăng trưởng nhờ nhu cầu cao hơn đối với cuộn tản nhiệt và chất phủ. Doanh thu từ chất phủ chống ăn mòn tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái.

Phân khúc này cũng mở rộng vai trò trong chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu của Modine. Phân khúc đã đủ điều kiện trở thành nhà cung cấp thiết bị bay hơi cho mảng Trung tâm Dữ liệu và đang đánh giá các cơ hội bổ sung để cung cấp cuộn tản nhiệt cho các khách hàng trung tâm dữ liệu.

EBITDA điều chỉnh của mảng HVAC Thương mại tăng lên 43,0 triệu USD từ 35,2 triệu USD, hoàn toàn nhờ tăng trưởng doanh số tự thân. Biên lợi nhuận giữ nguyên ở mức 15,1%, do cơ cấu sản phẩm, chi phí nguyên vật liệu và thuế quan phần lớn đã được bù đắp bằng các biện pháp thương mại. Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng, với biên EBITDA điều chỉnh cải thiện dần trong nửa cuối năm. Doanh số phân khúc trong năm tài chính 2027 dự báo tăng 10% đến 15%.

Hoàn tất việc tách mảng Công nghệ Hiệu năng

Mảng Công nghệ Hiệu năng đạt doanh số quý 2 là 287,7 triệu USD, so với 286,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Việc bù đắp thuế quan và các biện pháp thương mại đã giúp giảm bớt khó khăn từ điều kiện thị trường đầu ra. Doanh thu từ máy phát điện cao hơn đã bù đắp một phần cho doanh số giảm từ khách hàng nông nghiệp ngoại lộ, trong khi nhu cầu ô tô suy yếu được cân bằng một phần nhờ doanh số xe thương mại tăng.

EBITDA điều chỉnh giảm xuống 40,9 triệu USD từ 42,2 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp từ 14,7% xuống 14,2%, chủ yếu do sản lượng bán ra thấp hơn và chi phí nguyên vật liệu tăng cao.

Modine đã hoàn tất việc tách mảng Công nghệ Hiệu năng và sáp nhập mảng này với Gentherm vào ngày 1 tháng 10. Bắt đầu từ quý 3 của năm tài chính, hoạt động kinh doanh này sẽ được trình bày dưới dạng hoạt động đã chấm dứt. Dự báo năm tài chính 2027 của công ty loại trừ hoàn toàn mảng Công nghệ Hiệu năng cho cả năm.

Modine đã nhận được 199 triệu USD từ Gentherm khi giao dịch hoàn tất và sử dụng số tiền này để trả nợ theo các yêu cầu của Reverse Morris Trust. Công ty dự kiến sẽ phát sinh thêm 20 triệu đến 25 triệu USD chi phí liên quan đến giao dịch trong nửa cuối năm tài chính 2027.

Triển vọng và dòng tiền

Các hoạt động kinh doanh liên tục dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng doanh số từ 50% đến 55% và tăng trưởng EBITDA điều chỉnh hơn 50% trong năm tài chính 2027. Ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện trong nửa cuối năm ở cả hai mảng Trung tâm Dữ liệu và HVAC Thương mại.

Dòng tiền tự do từ đầu năm đến nay ghi nhận âm 146 triệu USD, phản ánh khoản đầu tư vào vốn lưu động nhằm hỗ trợ tăng trưởng mảng trung tâm dữ liệu và 27,7 triệu USD thanh toán bằng tiền mặt chủ yếu liên quan đến các hoạt động tái cấu trúc và thoái vốn. Nợ thuần ở mức 574 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9, tăng 211 triệu USD so với cuối năm tài chính trước, trong khi hệ số đòn bẩy là 1,1 lần.

Modine dự kiến dòng tiền tự do trong năm tài chính 2027 sẽ ở mức từ hòa vốn đến 25 triệu USD và chi phí vốn từ 150 triệu USD đến 200 triệu USD. Các khoảng dự báo này đã bao gồm mảng Công nghệ Hiệu năng trong nửa đầu năm.

Triển vọng này vẫn chịu sự tác động của các rủi ro bao gồm sự chậm trễ từ phía khách hàng và tiến độ xây dựng, khả năng mở rộng công suất sản xuất và quản lý vốn lưu động của công ty, thuế quan, lạm phát nguyên vật liệu, những hạn chế từ nhà cung cấp cũng như sự gián đoạn địa chính trị hoặc kinh tế rộng lớn hơn. Modine cũng xác định sự phản đối có thể xảy ra đối với việc phát triển trung tâm dữ liệu cùng sự không chắc chắn xung quanh việc áp dụng công nghệ, quy định pháp lý và chính sách thương mại là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến kết quả trong tương lai.