Doanh thu quý 3 của Martin Marietta đạt mức kỷ lục nhờ các vụ thâu tóm thúc đẩy EBITDA

Martin Marietta Materials đã báo cáo doanh thu và EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục đạt mức kỷ lục trong quý 3 nhờ các thương vụ thâu tóm gần đây giúp mở rộng cả mảng cốt liệu và mảng hóa chất chuyên dụng, mặc dù lợi nhuận theo GAAP giảm và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Trong 3 tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, doanh thu từ các hoạt động liên tục tăng 28% so với cùng kỳ năm trước lên 2,37 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 21% lên 808 triệu USD, lập kỷ lục theo quý, trong khi biên EBITDA điều chỉnh giảm từ 36% xuống 34%.

Lợi nhuận ròng từ các hoạt động liên tục phân bổ cho Martin Marietta giảm xuống 256 triệu USD từ mức 361 triệu USD. Quý này bao gồm 82 triệu USD chi phí thâu tóm, thoái vốn và tích hợp, so với 7 triệu USD của cùng kỳ năm trước, cũng như khoản ảnh hưởng 38 triệu USD từ việc bán hàng tồn kho đã thâu tóm sau khi nâng giá lên giá trị hợp lý. Chi phí lãi vay ròng (đã trừ doanh thu tiền lãi) tăng từ 56 triệu USD lên 132 triệu USD.

Dòng tiền tự do, một chỉ số phi GAAP, đã tăng lên 426 triệu USD từ mức 361 triệu USD. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 557 triệu USD, so với 551 triệu USD, trong khi chi phí vốn giảm từ 190 triệu USD xuống 131 triệu USD.

Các thương vụ thâu tóm thúc đẩy kết quả mảng cốt liệu và mảng hóa chất chuyên dụng

Sản lượng giao hàng mảng cốt liệu đạt kỷ lục theo quý là 67,1 triệu tấn, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu mảng cốt liệu tăng 14% lên 1,66 tỷ USD. Lợi nhuận gộp bằng tiền mảng cốt liệu tăng 6% lên 696 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận tương ứng thu hẹp từ 45% xuống 42%.

Tăng trưởng lợi nhuận của mảng này đến từ các hoạt động mới thâu tóm gần đây. Lợi nhuận gộp bằng tiền tự thân mảng cốt liệu giảm 25 triệu USD xuống 630 triệu USD, trong khi các thương vụ thâu tóm đóng góp 66 triệu USD. Trong 9 tháng đầu năm 2026, tổng lợi nhuận gộp bằng tiền mảng cốt liệu tăng lên 1,77 tỷ USD từ mức 1,62 tỷ USD, bao gồm 145 triệu USD đóng góp từ các thương vụ thâu tóm. Lợi nhuận gộp bằng tiền tự thân mảng cốt liệu đạt 1,63 tỷ USD, tăng 8 triệu USD.

Lợi nhuận gộp bằng tiền mảng hóa chất chuyên dụng tăng từ 47 triệu USD lên 163 triệu USD, trong đó thương vụ sáp nhập Lhoist North America đóng góp 115 triệu USD cho giai đoạn từ ngày 21 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9. Nếu không tính LNA, lợi nhuận gộp bằng tiền mảng hóa chất chuyên dụng đạt 48 triệu USD, so với 47 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu mảng hóa chất chuyên dụng tăng từ 131 triệu USD lên 362 triệu USD, và biên lợi nhuận gộp bằng tiền của mảng tăng từ 36% lên 45%.

Martin Marietta đã hoàn tất thương vụ sáp nhập với LNA vào ngày 21 tháng 8 và thâu tóm The Frazier Quarry vào ngày 18 tháng 9. Công ty cho biết giao dịch LNA giúp bổ sung năng lực sản xuất vôi và khoáng sản mang tính hỗ trợ lẫn nhau, mở rộng danh mục sản phẩm và đa dạng hóa các thị trường đầu ra. Tính cả LNA, đá vôi chiếm hơn 50% trữ lượng đá cứng của Martin Marietta.

Dự báo năm 2026 và triển vọng giá sơ bộ năm 2027

Martin Marietta đã đưa ra dự báo cập nhật cho cả năm 2026 với mức trung vị doanh thu là 7,80 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục là 2,48 tỷ USD. Tại mức trung vị, công ty dự kiến lợi nhuận ròng từ các hoạt động liên tục phân bổ cho Martin Marietta đạt 800 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh đạt 32%.

Đối với năm 2027, triển vọng sơ bộ của công ty dự báo mức tăng giá cốt liệu đã điều chỉnh theo cơ cấu sản phẩm sẽ nằm trong khoảng một chữ số từ trung bình đến cao.

Báo cáo trình bày cho biết chi tiêu hạ tầng và xây dựng trung tâm dữ liệu là các mảng hỗ trợ thúc đẩy. Martin Marietta cho biết nguồn vốn lớn từ Đạo luật Đầu tư Hạ tầng và Việc làm vẫn còn dồi dào, đồng thời lưu ý rằng hơn 60% nguồn vốn giao thông tại các bang mà công ty hoạt động được tài trợ bởi ngân sách tiểu bang. Hoạt động xây dựng phi nhà ở hạng nặng dự kiến sẽ hưởng lợi từ khoản đầu tư nhiều năm vào các trung tâm dữ liệu, phát điện và kho bãi.

Đồng thời, công ty nhận thấy tính chu kỳ trong ngắn hạn tiếp tục diễn ra trong mảng xây dựng tư nhân. Rào cản về khả năng chi trả nhà ở vẫn là một thách thức đối với xây dựng nhà ở, trong khi Martin Marietta dự báo mảng xây dựng phi nhà ở nhẹ tiếp tục suy yếu do mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Công ty cũng cảnh báo rằng triển vọng của mình và các tuyên bố hướng tới tương lai khác phụ thuộc vào các giả định, đồng thời chịu rủi ro và yếu tố không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể.