Doanh thu Quý 3 của Medline tăng 10,4% khi triển vọng tăng trưởng tự thân năm 2026 được nâng lên

Medline báo cáo doanh thu thuần quý 3 tăng 10,4% lên 7,9 tỷ USD, nhờ sự tăng trưởng ở mức hai chữ số của mảng Giải pháp Chuỗi cung ứng và sự mở rộng khách hàng liên tục. Công ty sản xuất thiết bị y tế này cũng nâng dự báo tăng trưởng doanh thu tự thân năm 2026 lên mức 10,0% đến 10,5% từ mức 8,5% đến 9,5%, đồng thời giữ nguyên triển vọng EBITDA điều chỉnh.

Doanh thu tự thân tăng 10,5% trong quý. EBITDA điều chỉnh tăng 11,8% lên 960 triệu USD, chủ yếu phản ánh doanh thu cao hơn và lợi ích ròng từ việc hoàn thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Những khoản tăng này bị triệt tiêu một phần do chi phí hoạt động cao hơn và cơ cấu khách hàng.

Medline đã ghi nhận 70 triệu USD hoàn thuế quan làm giảm giá vốn hàng bán trong quý. Cùng với lợi ích 11 triệu USD doanh thu thuần liên quan đến việc điều chỉnh số tiền hoàn trả của khách hàng, các khoản hoàn thuế này đã đóng góp lợi ích ròng 81 triệu USD vào thu nhập thuần và EBITDA điều chỉnh quý 3.

Tăng trưởng mảng Chuỗi cung ứng vượt doanh số mảng Thương hiệu

Doanh thu mảng Giải pháp Chuỗi cung ứng tăng 13,9% lên 4,2 tỷ USD, chủ yếu nhờ doanh số từ các nhà cung cấp chính tăng cao, bao gồm việc triển khai khách hàng mới và tăng trưởng từ các khách hàng hiện hữu. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh của mảng này đã giảm 10,2% xuống 184 triệu USD do cơ cấu khách hàng và chi phí hoạt động cao hơn đã bù trừ nhiều hơn mức tăng trưởng doanh số và kinh phí hỗ trợ từ nhà cung cấp gia tăng.

Doanh thu mảng Thương hiệu Medline tăng 6,6% lên 3,6 tỷ USD, trong khi EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng 14,9% lên 943 triệu USD. Doanh số mảng Giải pháp Phẫu thuật tăng 7,9% nhờ đà tăng trưởng tiếp diễn của các sản phẩm đóng bộ và phòng mổ, mảng Chăm sóc Tuyến đầu tăng 4,4% nhờ nhu cầu về găng tay khám bệnh và sản phẩm chăm sóc cá nhân, và mảng Xét nghiệm & Chẩn đoán tăng 13,8%, dẫn đầu là các sản phẩm phòng thí nghiệm.

Phân theo kênh bán hàng, doanh số chăm sóc cấp tính tại Mỹ tăng 12,1% lên 5,5 tỷ USD. Doanh thu không cấp tính tại Mỹ tăng 6,3% lên 1,9 tỷ USD, trong khi doanh số quốc tế tăng 8,1% lên 500 triệu USD.

Medline cho biết tổng số hợp đồng khách hàng mới ký kết vẫn đi đúng hướng đạt mục tiêu 1 tỷ USD hàng năm. Công ty cũng đã ra mắt đối tác Nhà cung cấp chính đầu tiên tại Canada và đẩy mạnh các dự án trung tâm phân phối tại California, Texas và Michigan, cùng với các khoản đầu tư công nghệ liên quan.

Doanh số lũy kế từ đầu năm đạt 22,9 tỷ USD

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 10,9% lên 22,9 tỷ USD và doanh thu tự thân tăng 10,7%. EBITDA điều chỉnh tăng 5,0% lên 2,8 tỷ USD, do doanh số tăng cao hơn và lợi ích ròng từ hoàn thuế quan đã bù đắp một phần áp lực từ chi phí hoạt động, thuế quan, giá vốn hàng bán, cũng như cơ cấu khách hàng và phân khúc.

Mảng Giải pháp Chuỗi cung ứng tạo ra doanh số lũy kế từ đầu năm đạt 12,2 tỷ USD, tăng 15,1%, nhưng EBITDA điều chỉnh của mảng giảm 2,2% xuống 575 triệu USD. Doanh số mảng Thương hiệu Medline tăng 6,5% lên 10,6 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh của mảng tăng 9,2% lên 2,8 tỷ USD.

Công ty đã tạo ra 1,8 tỷ USD dòng tiền tự do tính đến hết quý 3 và kết thúc kỳ báo cáo với 3,6 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Chi tiêu vốn ròng đạt 348 triệu USD, và tỷ lệ đòn bẩy ròng đứng ở mức 2,5 lần. Medline đã hoàn tất khoản trả trước vay kỳ hạn 750 triệu USD vào tháng 10 và phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá lên tới 1 tỷ USD.

Dự báo năm 2026 và Khung định hướng ban đầu cho năm 2027

Medline giữ nguyên dự báo EBITDA điều chỉnh năm 2026 ở mức 3,3 tỷ đến 3,4 tỷ USD. Triển vọng này không bao gồm lợi ích từ các khoản hoàn thuế quan. Công ty kỳ vọng chi tiêu vốn ròng từ 500 triệu đến 600 triệu USD, chi phí lãi vay ròng từ 475 triệu đến 525 triệu USD, phân phối thuế từ 250 triệu đến 300 triệu USD và thuế suất theo GAAP từ 17% đến 19%.

Cho năm 2027, ban lãnh đạo đã đưa ra khung định hướng ban đầu dự báo mức tăng trưởng doanh thu thuần ở mức một chữ số ở vùng cao và tăng trưởng EBITDA điều chỉnh ở mức một chữ số từ vùng thấp đến trung bình. Các động lực tăng trưởng lợi nhuận dự kiến bao gồm sự tăng trưởng từ khách hàng hiện hữu, triển khai khách hàng mới, chính sách giá, sự chuyển đổi từ sản phẩm của bên thứ ba sang các sản phẩm mảng Thương hiệu Medline, sự thuận lợi về thuế quan ở mức hiện tại và các sáng kiến nâng cao năng suất.

Các áp lực lên biên lợi nhuận được công ty xác định bao gồm lạm phát nhiên liệu diesel, nguyên liệu thô và thành phẩm; các khoản đầu tư vào công suất, tự động hóa và các năng lực khác; cùng các khoản chi tiêu theo Kế hoạch Hành động Chất lượng Toàn cầu. Medline cho biết họ tiếp tục đầu tư vào con người, quy trình và công nghệ trong khi khắc phục các sản phẩm bị ảnh hưởng.

Thuế quan vẫn là một yếu tố bất định khác. Medline đã ghi nhận 277 triệu USD chi phí thuế quan ròng tính đến quý 3 và dự kiến khoảng 350 triệu USD cho cả năm, dựa trên thuế suất nhìn chung nhất quán với mức áp dụng trước các khoản thuế IEEPA. Công ty cho biết những thay đổi về thuế suất dự kiến sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến kết quả năm 2026, với bất kỳ tác động nào dự kiến chủ yếu xảy ra vào năm 2027. Các mục tiêu hướng tới tương lai của công ty vẫn phải chịu các rủi ro về vận hành, chi phí và rủi ro kinh doanh rộng hơn.