EBITDA điều chỉnh Q3 của JELD-WEN tăng 23% khi doanh thu sụt giảm

JELD-WEN đã báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 3 tăng dù doanh thu giảm nhẹ, nhờ mức tăng năng suất, tiết kiệm chi phí và khoản hoàn thuế quan vượt qua áp lực tiếp diễn về sản lượng và giá - chi phí. Công ty giữ nguyên dự báo cho năm 2026 ngay cả khi triển vọng thị trường cho thấy sản lượng sụt giảm ở cả Bắc Mỹ và Châu Âu.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc ngày 26/9 giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước, từ 809 triệu USD xuống 799 triệu USD. Doanh thu cốt lõi giảm 1%, phản ánh mức giảm 2% từ sản lượng và cơ cấu sản phẩm, bù trừ cho đóng góp 1% từ việc tăng giá. Biến động tỷ giá hối đoái có tác động tiêu cực không đáng kể.

EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 23%, từ 44,4 triệu USD lên 54,4 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh tăng từ 5,5% lên 6,8%. JELD-WEN giải thích sự cải thiện này là nhờ 10 triệu USD lợi ích từ năng suất, 12 triệu USD hoàn thuế quan và 7 triệu USD đóng góp từ chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A), thu nhập khác và tỷ giá hối đoái. Những khoản tăng này đã bù đắp cho tác động bất lợi 14 triệu USD từ giá - chi phí và 6 triệu USD ảnh hưởng từ sản lượng và cơ cấu sản phẩm.

Công ty ghi nhận khoản lỗ theo chuẩn mực GAAP từ các hoạt động liên tục là 17,2 triệu USD, tương đương 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với khoản lỗ 367,6 triệu USD, tương đương 4,30 USD trên mỗi cổ phiếu, của cùng kỳ năm trước. Kỳ cùng kỳ năm trước bao gồm khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại 196,9 triệu USD và các khoản chi phí đặc biệt lớn liên quan đến thuế. Thu nhập ròng điều chỉnh từ các hoạt động liên tục đạt 4,4 triệu USD, tương đương 0,05 USD trên mỗi cổ phiếu, so với khoản lỗ điều chỉnh 17,3 triệu USD, tương đương 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu.

Bắc Mỹ thúc đẩy cải thiện biên lợi nhuận

Doanh thu tại Bắc Mỹ giảm 3% xuống 530 triệu USD, chủ yếu do sản lượng thấp hơn. EBITDA điều chỉnh của phân khúc tăng từ 38 triệu USD lên 48 triệu USD, nâng biên EBITDA điều chỉnh từ 6,9% lên 9,1%. Doanh thu gần như không đổi so với quý 2, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng từ 41 triệu USD.

Doanh thu tại Châu Âu tăng 2% so với cùng kỳ năm trước lên 269 triệu USD. Doanh thu cốt lõi tăng 3%, trong đó đóng góp 4% từ việc tăng giá bị bù trừ một phần bởi mức giảm 1% từ sản lượng và cơ cấu sản phẩm, trong khi tỷ giá hối đoái làm giảm 1 điểm phần trăm tăng trưởng báo cáo. EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ từ 16 triệu USD xuống 15 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp từ 6,1% xuống 5,6%. Tuy nhiên, so với quý 2, EBITDA điều chỉnh tại Châu Âu đã tăng từ 13 triệu USD khi doanh thu giảm từ 289 triệu USD.

JELD-WEN cũng cho biết đã hoàn tất việc đánh giá chiến lược đối với Châu Âu mà không cung cấp thêm chi tiết trong bản thuyết trình. Tại Bắc Mỹ, tỷ lệ giao hàng đúng giờ và đủ số lượng đã phục hồi sau các đợt cháy rừng vào mùa hè.

Duy trì dự báo cho cả năm

Cho năm 2026, JELD-WEN tiếp tục kỳ vọng doanh thu thuần đạt từ 3,1 tỷ USD đến 3,2 tỷ USD, với doanh thu cốt lõi giảm 2% đến 5%. EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt từ 120 triệu USD đến 150 triệu USD. Công ty dự kiến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt khoảng 10 triệu USD, chi phí vốn khoảng 85 triệu USD và dòng tiền tự do âm khoảng 75 triệu USD.

Các giả định của ban quản lý bao gồm hiệu quả giá - chi phí âm so với năm 2025 và lợi ích chuyển đổi tỷ giá hối đoái từ đồng USD yếu hơn. Triển vọng này không bao gồm các hoạt động mua lại cổ phiếu, thâu tóm hoặc thoái vốn. JELD-WEN cho biết việc phục hồi thị phần, tái cơ cấu quy mô doanh nghiệp, năng suất cơ sở và hiệu quả chuyển đổi gối đầu dự kiến sẽ đối phó với các áp lực về sản lượng thị trường, cơ cấu sản phẩm và giá - chi phí.

Triển vọng thị trường của công ty dự báo sản lượng sụt giảm ở mức một chữ số tầm trung tại Bắc Mỹ và sụt giảm ở mức một chữ số tầm thấp tại Châu Âu. Công ty dự kiến hoạt động xây dựng nhà ở đơn lập mới và sửa chữa - cải tạo tại Bắc Mỹ sẽ giảm ở mức phần trăm một chữ số tầm trung, trong khi xây dựng nhà ở nhiều gia đình và thị trường Canada dự kiến sẽ đi ngang. Xây dựng nhà ở và các dự án thương mại tại Châu Âu dự kiến mỗi mảng sẽ giảm ở mức phần trăm một chữ số tầm thấp.

Tỷ lệ đòn bẩy và dòng tiền vẫn là những yếu tố hạn chế

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu giảm từ 2,41 tỷ USD xuống 2,34 tỷ USD, với doanh thu cốt lõi giảm 4% do sự suy yếu về sản lượng và cơ cấu sản phẩm liên quan đến thị trường đã lấn áp yếu tố tăng giá. EBITDA điều chỉnh đạt 102,9 triệu USD, so với 105,3 triệu USD, giữ nguyên biên lợi nhuận điều chỉnh ở mức 4,4%.

Dòng tiền tự do thâm hụt tính từ đầu năm đến nay đã thu hẹp từ 142 triệu USD xuống 130 triệu USD, nhờ chi phí vốn giảm từ 104 triệu USD xuống 57 triệu USD. Tuy nhiên, tiền thuần sử dụng cho các hoạt động kinh doanh đã tăng từ 38 triệu USD lên 73 triệu USD.

Tính đến ngày 26/9, tổng nợ ở mức 1,28 tỷ USD và tiền mặt ở mức 97 triệu USD, dẫn đến nợ thuần là 1,18 tỷ USD. Tỷ lệ đòn bẩy nợ thuần tăng lên 10,3 lần EBITDA điều chỉnh của 12 tháng gần nhất từ mức 8,8 lần vào cuối năm 2025, trong khi tính thanh khoản giảm từ 485 triệu USD xuống 269 triệu USD. JELD-WEN cho biết họ đã khởi động chào mua công khai và đổi nợ để tái tài trợ nợ như một phần trong mục tiêu tập trung vào tính linh hoạt tài chính.

Công ty thận trọng cảnh báo rằng dự báo và các kế hoạch chiến lược của họ phải chịu nhiều rủi ro và yếu tố không chắc chắn. Triển vọng hiện tại phụ thuộc một phần vào việc thực thi cắt giảm chi phí và cải thiện hoạt động, trong khi phải ứng phó với sản lượng thị trường thấp hơn, áp lực giá - chi phí cạnh tranh, đòn bẩy cao và dòng tiền tự do âm.