Horace Mann đạt lợi nhuận cốt lõi kỷ lục quý 3, nâng dự báo EPS năm 2026

Horace Mann Educators Corp. (NYSE: HMN) vừa báo cáo lợi nhuận cốt lõi theo quý đạt mức kỷ lục trong lịch sử vào quý 3/2026, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận cốt lõi cả năm nhờ mảng khai thác bảo hiểm tài sản và thiệt hại cải thiện, thu nhập đầu tư tăng cùng sự tăng trưởng ở các mảng kinh doanh bảo hiểm khác.

Công ty dịch vụ tài chính chuyên phục vụ ngành giáo dục này đã ghi nhận mức lợi nhuận cốt lõi kỷ lục 85 triệu USD, tương đương 2,06 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong quý kết thúc vào ngày 30/9. Lợi nhuận cốt lõi trên mỗi cổ phiếu tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Phí bảo hiểm, phí hợp đồng và doanh thu phí dịch vụ tăng 3%, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cốt lõi trong 12 tháng gần nhất tăng 40 điểm cơ bản lên 14,2%.

Horace Mann đã nâng dự báo EPS cốt lõi năm 2026 lên khoảng từ 5,75 USD đến 5,95 USD. Công ty cũng đưa ra mức EPS cốt lõi chuẩn hóa minh họa trong khoảng từ 4,25 USD đến 4,45 USD, không bao gồm các lợi ích từ tổn thất do thảm họa thấp hơn mức trung bình lịch sử, hoàn nhập dự phòng tích cực từ các năm trước, lợi nhuận từ công ty hợp danh hữu hạn vượt kỳ vọng dài hạn và các đợt rà soát giả định định phí bảo hiểm hàng năm. Ban quản lý nhấn mạnh rằng khoảng chuẩn hóa này không phải là dự báo và các khoản mục bị loại trừ có thể biến động đáng kể giữa các kỳ.

Mảng khai thác bảo hiểm tài sản và thiệt hại tăng trưởng mạnh mẽ

Lợi nhuận cốt lõi mảng Bảo hiểm Tài sản và Thiệt hại tăng 22% lên 38,9 triệu USD. Tỷ lệ kết hợp của mảng này cải thiện 3,9 điểm phần trăm xuống 83,6%, phản ánh thời tiết tương đối ôn hòa, hiệu quả khai thác bảo hiểm tốt và tổn thất do thảm họa ở dưới mức trung bình dài hạn.

Trong mảng bảo hiểm xe cơ giới, phí bảo hiểm đã thực hiện giảm xuống 122,4 triệu USD từ mức 125,0 triệu USD, trong khi doanh số bán hàng mới quy năm giảm nhẹ xuống 17,4 triệu USD từ 17,7 triệu USD. Tỷ lệ kết hợp mảng xe cơ giới cải thiện 1,9 điểm xuống 73,5.

Phí bảo hiểm tài sản đã thực hiện tăng lên 84,7 triệu USD từ mức 79,7 triệu USD, và doanh số bán hàng mới quy năm nhích nhẹ lên 8,2 triệu USD từ 8,1 triệu USD. Tỷ lệ kết hợp cải thiện 4,7 điểm xuống 90,6, chủ yếu nhờ hoàn nhập dự phòng tích cực từ năm trước. Horace Mann cho biết chiến lược tăng trưởng của công ty vẫn tập trung vào các thị trường mang lại tỷ suất sinh lời hấp dẫn.

Cho cả năm 2026, các giả định trong dự báo của công ty bao gồm khoảng 60 triệu USD tổn thất do thảm họa. Khung khả năng sinh lời dài hạn của công ty hướng tới tổng tỷ lệ kết hợp P&C ở vùng thấp đến giữa 90%. Công ty cũng cho biết chương trình tái bảo hiểm thảm họa năm 2026 cung cấp phạm vi bảo hiểm tài sản cho sự kiện đơn lẻ theo mô hình tương ứng với chu kỳ tổn thất tối đa có thể xảy ra từ khoảng 250 năm trở lên, tùy thuộc vào các điều khoản giữ lại và phân bổ tái bảo hiểm.

Lợi nhuận mảng bảo hiểm nhân thọ và hưu trí tăng hơn gấp đôi

Lợi nhuận cốt lõi mảng Bảo hiểm Nhân thọ và Hưu trí tăng lên 33,3 triệu USD từ 15,1 triệu USD, nhờ thu nhập đầu tư thuần cao hơn, doanh thu phí dịch vụ và kết quả kinh doanh bảo hiểm nhân thọ tăng trưởng mạnh mẽ.

Phí bảo hiểm nhân thọ đã viết và tiền gửi hợp đồng tăng 6% lên 33,7 triệu USD, trong khi doanh số bán hàng mới quy năm tăng 3% lên 3,0 triệu USD. Tỷ lệ duy trì hợp đồng duy trì ở mức gần 92%, và tỷ suất sinh lời trên phí bảo hiểm tăng từ 38,1% lên 38,9%.

Tài sản mảng hưu trí đang quản lý tăng 8% lên 10,5 tỷ USD, mặc dù phí bảo hiểm đã viết và tiền gửi hợp đồng giảm xuống 137,2 triệu USD từ mức 138,6 triệu USD. Tỷ lệ duy trì hợp đồng duy trì quanh mức 96%. Chênh lệch lãi suất hợp đồng an sinh cố định đạt 347 điểm cơ bản, so với 208 điểm cơ bản của cùng kỳ năm trước, trong khi biên lợi nhuận hợp đồng an sinh biến đổi không đổi ở mức 142 điểm cơ bản. Mục tiêu dài hạn của Horace Mann cho chênh lệch lãi suất thuần là 220 đến 230 điểm cơ bản.

Mảng bảo hiểm bổ sung và bảo hiểm nhóm ghi nhận tăng trưởng

Lợi nhuận cốt lõi mảng Bảo hiểm Bổ sung Cá nhân và Phúc lợi Nhóm tăng 10% lên 19,4 triệu USD. Phí bảo hiểm đã thực hiện của mảng Bảo hiểm Bổ sung Cá nhân tăng 7% lên 33,3 triệu USD, với doanh số bán hàng mới quy năm tăng 5% lên 6,2 triệu USD. Tỷ lệ chi trả quyền lợi bảo hiểm cải thiện xuống 21,3% từ mức 25,4%, trong khi tỷ lệ duy trì hợp đồng ở mức gần 90%.

Phí bảo hiểm đã thực hiện mảng Phúc lợi Nhóm tăng nhẹ lên 35,6 triệu USD, và số lượng người được bảo hiểm tăng 7% nhờ duy trì tốt hợp đồng hiện có. Doanh số bán hàng mới quy năm giảm xuống 2,4 triệu USD từ 6,3 triệu USD, trong khi tỷ lệ chi trả quyền lợi tăng từ 35,7% lên 41,2%. Khung định hướng dài hạn của công ty giả định tỷ lệ chi trả quyền lợi kết hợp của mảng Bổ sung và Phúc lợi Nhóm ở mức khoảng 42%, phản ánh sự tăng trưởng và cơ cấu kinh doanh.

Lợi nhuận đầu tư hỗ trợ kết quả kinh doanh quý

Thu nhập đầu tư thuần tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Danh mục đầu tư trị giá 6,9 tỷ USD của Horace Mann bao gồm danh mục chứng khoán có kỳ hạn cố định trị giá 5,5 tỷ USD, trong đó 76% được xếp hạng A trở lên và dưới 2% ở dưới mức đầu tư. Danh mục chứng khoán có kỳ hạn cố định đạt tỷ suất sinh lời cốt lõi trước thuế trong quý 3 là 4,61%, trong khi tỷ suất sinh lời cốt lõi của dòng vốn mới đạt 5,81%, đánh dấu quý thứ 19 liên tiếp tỷ suất sinh lời của dòng vốn mới cao hơn tỷ suất sinh lời trên sổ sách.

Danh mục đầu tư công ty hợp danh hữu hạn trị giá 570 triệu USD của công ty đạt tỷ suất sinh lời quy năm 20,6% trong quý 3. Dự báo của Horace Mann giả định tổng thu nhập đầu tư thuần năm 2026 đạt từ 485 triệu USD đến 495 triệu USD, trong đó bao gồm 385 triệu USD đến 395 triệu USD từ danh mục quản lý.

Phân bổ vốn và các ưu tiên chiến lược

Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Horace Mann đã hoàn trả 16 triệu USD cho các cổ đông trong quý và đã mua lại khoảng 19 triệu USD cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm 2026.

Công ty đã hoàn tất việc thâu tóm Employee Services Inc. vào ngày 1/10, giúp mở rộng năng lực phục vụ người sử dụng lao động. Công ty cũng cho biết các giao dịch MMO còn lại đang tiến triển hướng tới việc hoàn tất trong quý 1/2027.

Các mục tiêu 3 năm của ban quản lý bao gồm mức tăng trưởng EPS cốt lõi trên 10% và ROE cốt lõi đạt từ 12% đến 13% trở lên. Horace Mann cũng hướng tới mục tiêu tiết kiệm 10 triệu USD chi phí hàng năm, dự kiến tiết kiệm thêm 10 triệu USD vào năm 2026 khi công ty đầu tư vào tiếp thị, tương tác kỹ thuật số, quan hệ đối tác và mở rộng tiếp cận tới các hộ gia đình giáo viên.

Triển vọng này vẫn chịu sự chi phối bởi các rủi ro bao gồm tổn thất do thảm họa, hiệu quả đầu tư, xu hướng tử vong và chi trả quyền lợi, điều kiện thị trường và cạnh tranh, cũng như năng lực thực thi chiến lược của công ty. Horace Mann cũng cảnh báo rằng không nên giả định hoàn nhập dự phòng tích cực, lợi nhuận cao bất thường từ các công ty hợp danh hữu hạn và các lợi ích cụ thể khác được tính vào kết quả năm 2026 sẽ tái diễn ở cùng mức độ.