Doanh thu quý 3 của Acushnet giảm 1,3%; Triển vọng EBITDA năm 2026 bao gồm các khoản hoàn thuế quan

Acushnet Holdings Corp. (NYSE: GOLF) đã báo cáo doanh thu và EBITDA đã điều chỉnh quý 3 giảm, do sự sụt giảm ở mảng gậy golf, trang phục golf FootJoy và dụng cụ golf đã lấn át mức tăng trưởng của mảng bóng golf. Kết quả 9 tháng vẫn duy trì ở mức cao hơn, và công ty dự báo EBITDA đã điều chỉnh cả năm 2026 đạt từ 455 triệu USD đến 470 triệu USD, bao gồm khoảng 30 triệu USD tiền hoàn thuế quan IEEPA ròng dự kiến.

Doanh thu thuần quý 3 giảm 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 649,2 triệu USD, hoặc giảm 0,6% theo cơ sở tiền tệ cố định. EBITDA đã điều chỉnh giảm 3,3% xuống 114,7 triệu USD, trong khi biên EBITDA đã điều chỉnh thu hẹp từ 18,0% xuống 17,7%.

Lợi nhuận ròng GAAP phân bổ cho Acushnet tăng từ 48,5 triệu USD lên 49,2 triệu USD. Lợi nhuận gộp tăng từ 319,1 triệu USD lên 322,0 triệu USD, với biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 48,5% lên 49,6%. Tuy nhiên, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm từ 92,9 triệu USD xuống 80,3 triệu USD do chi phí bán hàng, quản lý và doanh nghiệp tăng lên 217,3 triệu USD và chi phí nghiên cứu và phát triển tăng lên 19,4 triệu USD.

Mảng bóng golf bù đắp sự suy yếu ở các danh mục khác

Doanh thu mảng bóng golf quý 3 tăng 3,3% lên 209,1 triệu USD, hoặc tăng 4,0% theo cơ sở tiền tệ cố định. Doanh thu gậy golf giảm 2,0% xuống 220,7 triệu USD, đưa tổng phân khúc thiết bị golf Titleist tăng 0,5% lên 429,8 triệu USD.

Doanh thu trang phục golf FootJoy giảm 7,5% xuống 126,2 triệu USD, trong khi doanh thu dụng cụ golf giảm 9,5% xuống 55,4 triệu USD. Tính theo cơ sở tiền tệ cố định, mức giảm lần lượt là 7,1% và 9,0%.

Theo khu vực, doanh thu quý 3 tại Mỹ giảm 1,4% xuống 391,6 triệu USD. Doanh thu khu vực EMEA tăng 4,0% lên 94,7 triệu USD, trong khi doanh thu tại Nhật Bản giảm 7,6% theo báo cáo nhưng tăng 0,5% theo cơ sở tiền tệ cố định. Hàn Quốc giảm 5,3% xuống 64,1 triệu USD và phần còn lại của thế giới giảm 0,5% xuống 64,7 triệu USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 6,8% lên 2,22 tỷ USD, hoặc tăng 6,3% theo cơ sở tiền tệ cố định. EBITDA đã điều chỉnh tăng 16,8% lên 467,8 triệu USD, nâng biên EBITDA đã điều chỉnh từ 19,2% lên 21,1%. EBITDA đã điều chỉnh trong 9 tháng bao gồm khoảng 33,8 triệu USD tiền hoàn thuế quan IEEPA ròng.

Phân khúc thiết bị golf Titleist dẫn đầu đà tăng trưởng tính từ đầu năm đến nay, với doanh thu tăng 10,1% lên 1,43 tỷ USD. Gậy golf tăng 14,7% lên 716,7 triệu USD, trong khi bóng golf tăng 5,8% lên 717,5 triệu USD. Ban lãnh đạo cho rằng sức mạnh tiếp diễn của mảng kinh doanh thiết bị đến từ bóng golf Pro V1 và các dòng gậy kim loại GTS mới. Trang phục golf FootJoy giảm 0,5% xuống 465,6 triệu USD, trong khi dụng cụ golf tăng 2,3% lên 213,7 triệu USD.

Dòng tiền tăng khi đòn bẩy tài chính giảm

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 319 triệu USD trong 9 tháng đầu năm, tăng từ mức 195 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Chi phí vốn đạt tổng cộng 57 triệu USD, cổ tức đã trả là 45 triệu USD và mua lại cổ phiếu đạt 81 triệu USD.

Acushnet có 107 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế và tổng nợ 877 triệu USD tính đến ngày 30/9. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty đã giảm từ 2,2 lần vào cuối năm 2025 xuống 1,9 lần, trong khi hàng tồn kho giảm từ 609 triệu USD xuống 572 triệu USD.

Trong năm 2026, công ty kỳ vọng doanh thu thuần đạt từ 2,65 tỷ USD đến 2,675 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 4,1% ở điểm giữa của khoảng dự báo. Doanh thu theo cơ sở tiền tệ cố định dự báo tăng từ 3,3% đến 4,2%. EBITDA đã điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 455 triệu USD đến 470 triệu USD, tăng khoảng 12,7% ở điểm giữa của khoảng dự báo, bao gồm cả các khoản hoàn thuế quan dự kiến.

Ban lãnh đạo mô tả mức độ tham gia môn golf và lực lượng người tiêu dùng chơi golf kiên định vẫn rất vững vàng. Công ty cũng đang chuẩn bị ra mắt dòng sản phẩm Pro V1 mới vào đầu năm 2027.

Acushnet cảnh báo rằng triển vọng của công ty vẫn chịu ảnh hưởng bởi những thay đổi trong mức độ tham gia môn golf, thời tiết, chi tiêu tiêu dùng, thuế quan và chính sách thương mại, biến động tiền tệ, chu kỳ ra mắt sản phẩm, cũng như sự gián đoạn nguồn cung ứng và chuỗi cung ứng. Các yếu tố không chắc chắn khác bao gồm sự cạnh tranh, dự báo nhu cầu, an ninh mạng, triển khai hệ thống ERP, đòn bẩy tài chính và khả năng bảo vệ thương hiệu cũng như sở hữu trí tuệ của công ty.