Gladstone Commercial báo cáo lỗ quý 3 do suy giảm giá trị tài sản khi FFO giữ ở mức 0,35 USD

Gladstone Commercial Corp. (Nasdaq: GOOD) đã báo cáo doanh thu cho thuê tăng trưởng trong quý 3 năm 2026, trong khi khoản suy giảm giá trị bất động sản 6,5 triệu USD cùng chi phí lãi vay tăng cao đã đẩy quỹ đầu tư bất động sản này vào thế lỗ ròng theo GAAP. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (FFO) giữ ở mức ổn định 0,35 USD/cổ phiếu pha loãng, nhờ danh mục bất động sản đạt tỷ lệ lấp đầy 99,3% vào cuối quý.

Doanh thu cho thuê trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 tăng 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 42,4 triệu USD, từ mức 40,8 triệu USD của năm trước. Tuy nhiên, tổng chi phí hoạt động đã tăng từ 26,0 triệu USD lên 32,9 triệu USD, chủ yếu phản ánh khoản chi phí suy giảm giá trị. Chi phí lãi vay cũng tăng từ 10,7 triệu USD lên 11,6 triệu USD.

Công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 2,1 triệu USD, so với lợi nhuận ròng 4,1 triệu USD trong quý 3 năm 2025. Sau khi phân phối cho cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông ưu tiên, khoản lỗ ròng dành cho cổ đông phổ thông là 5,2 triệu USD, so với mức thu nhập 982.000 USD của cùng kỳ năm trước.

FFO dành cho cổ đông phổ thông và người nắm giữ đơn vị hợp danh hoạt động không kiểm soát đạt tổng cộng 16,9 triệu USD trên cơ sở pha loãng, tăng từ mức 16,4 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. FFO pha loãng trên mỗi cổ phiếu không đổi ở mức 0,35 USD. FFO cốt lõi cũng đạt 16,9 triệu USD, tương đương 0,35 USD/cổ phiếu pha loãng, so với 16,4 triệu USD, tương đương 0,35 USD/cổ phiếu của năm trước. FFO là một thước đo phi GAAP không bao gồm lãi hoặc lỗ từ bán bất động sản, chi phí suy giảm giá trị bất động sản, cũng như khấu hao và phân bổ.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu cho thuê đã tăng lên 128,3 triệu USD từ mức 117,9 triệu USD. FFO pha loãng tăng lên 52,1 triệu USD, tương đương 1,07 USD/cổ phiếu, từ mức 47,1 triệu USD, tương đương 1,02 USD/cổ phiếu. FFO cốt lõi pha loãng đạt 52,2 triệu USD, tương đương 1,07 USD/cổ phiếu, so với 47,8 triệu USD, tương đương 1,03 USD/cổ phiếu của cùng kỳ.

Danh mục đầu tư duy trì tỷ lệ lấp đầy cao

Tính đến ngày 30 tháng 9, Gladstone Commercial sở hữu 152 bất động sản với tổng diện tích khoảng 17,8 triệu foot vuông trên khắp 27 bang. Các bất động sản này được cho 110 bên thuê thuộc 21 ngành công nghiệp thuê, với thời hạn hợp đồng thuê trung bình còn lại là 7,1 năm. Các bên thuê có xếp hạng tín nhiệm đầu tư hoặc tín nhiệm tương đương hạng đầu tư chiếm 54% doanh thu cho thuê theo phương pháp đường thẳng tính theo năm.

Bất động sản công nghiệp chiếm 69% doanh thu cho thuê theo phương pháp đường thẳng tính theo năm, trong khi văn phòng chiếm 28%. Các tài sản bán lẻ và văn phòng y tế đóng góp 3% còn lại. Năm khách thuê lớn nhất đóng góp 17% doanh thu cho thuê theo phương pháp đường thẳng tính theo năm, giúp hạn chế rủi ro tập trung vào bất kỳ khách thuê đơn lẻ nào, mặc dù ngành ô tô đại diện cho mức độ tập trung ngành lớn nhất với 20%.

Các hợp đồng thuê hết hạn đại diện cho 4,4% doanh thu cho thuê theo phương pháp đường thẳng tính theo năm dự kiến diễn ra từ nay đến cuối năm 2026. Thêm 7,0% sẽ hết hạn vào năm 2027 và 8,7% vào năm 2028, trong khi 56,2% đã ký hợp đồng kéo dài sau năm 2031.

Trong quý, Gladstone Commercial đã mua một bất động sản công nghiệp rộng 146.650 foot vuông tại Red Bud, bang Illinois, với giá 6,6 triệu USD. Tài sản này có thời hạn thuê là 8,4 năm. Quỹ REIT này cũng đã chi 4,0 triệu USD cho chi phí vốn và 2,8 triệu USD cho hoa hồng cho thuê.

Thanh khoản và cấu trúc vốn

Công ty kết thúc quý với 10,8 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 64,9 triệu USD hạn mức khả dụng từ khoản tín dụng quay vòng, nâng tổng khả năng thanh khoản lên 75,7 triệu USD. Hạn mức khả dụng của khoản tín dụng quay vòng đã tăng lên khoảng 70,2 triệu USD tính đến ngày 3 tháng 11.

Tổng nợ ròng trong báo cáo trình bày cấu trúc vốn là 847,5 triệu USD, tương đương 47,1% tổng tài sản. Nợ lãi suất cố định chiếm 47% tổng khoản vay, nợ lãi suất thả nổi đã phòng ngừa rủi ro chiếm 46%, và nợ lãi suất thả nổi không phòng ngừa rủi ro chiếm 7%. Tổng nợ có lãi suất bình quân gia quyền là 5,16%.

Gladstone Commercial cho biết công ty vẫn tuân thủ các điều khoản cam kết tín dụng đã chọn vào cuối quý. Tỷ lệ đòn bẩy của công ty là 45%, dưới ngưỡng 60%, và tỷ lệ khả năng thanh toán chi phí cố định là 1,71, cao hơn mức yêu cầu 1,50.

Quỹ REIT này đã chi trả cổ tức cổ phiếu phổ thông tổng cộng 0,30 USD/cổ phiếu trong quý, tương đương mức 1,20 USD tính theo năm. Quỹ cũng tiếp tục phân phối cho cổ phiếu phổ thông ưu tiên và cổ phiếu ưu đãi, đồng thời huy động được 2,2 triệu USD tiền thu ròng thông qua chương trình phát hành cổ phiếu phổ thông theo giá thị trường (ATM).

Báo cáo trình bày không đưa ra dự báo kết quả kinh doanh. Báo cáo xác định việc tiếp tục đầu tư vào các tài sản cho thuê ròng, tập trung vào bất động sản công nghiệp và văn phòng, cùng với việc bán các tài sản không cốt lõi là các yếu tố trong chiến lược danh mục đầu tư của công ty. Kết quả dự báo trong tương lai vẫn chịu sự tác động của các rủi ro bao gồm biến động lãi suất và thị trường, sự cạnh tranh, hiệu quả hoạt động của bên thuê, cũng như các thay đổi về điều kiện kinh tế, chính trị, pháp lý và công nghệ.