Freshpet nâng triển vọng doanh số năm 2026 khi biên lợi nhuận Q3 mở rộng

Freshpet Inc. (FRPT) đã nâng triển vọng tăng trưởng doanh thu cả năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 10% và biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh mở rộng 400 điểm cơ bản, phản ánh sự tăng trưởng về sản lượng và những cải thiện trong vận hành. Công ty thức ăn tươi cho thú cưng này cũng đã nâng mức dự báo thấp nhất đối với EBITDA đã điều chỉnh, đồng thời thu hẹp khoảng chi tiêu vốn dự kiến.

Freshpet hiện dự báo tăng trưởng doanh thu thuần năm 2026 đạt từ 12% đến 13%, so với mức từ 10% đến 12% trước đó. EBITDA đã điều chỉnh dự kiến đạt từ 215 triệu USD đến 220 triệu USD, so với mức từ 210 triệu USD đến 220 triệu USD trước đây. Công ty dự kiến chi tiêu vốn đạt từ 125 triệu USD đến 150 triệu USD, so với ước tính khoảng 150 triệu USD đưa ra trước đó.

Sản lượng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu

Doanh thu thuần quý 3 tăng lên 317,8 triệu USD từ mức 288,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Báo cáo trình bày cho biết toàn bộ mức tăng 10% này đến từ sản lượng, không có sự đóng góp từ giá bán hay cơ cấu sản phẩm.

Mức tiêu thụ tăng trên tất cả các kênh được đo lường. Mức tăng trưởng đạt 13% đối với tổng mảng bán lẻ thú cưng tại Mỹ cộng với Costco, 10% đối với tổng mảng bán lẻ thú cưng tại Mỹ, 9% đối với kênh thực phẩm nói chung và 5% ở mảng bán lẻ thú cưng chuyên biệt. Tổng sản lượng tiêu thụ đã tăng 14% trong quý.

Sự hiện diện bán lẻ của Freshpet cũng tiếp tục được mở rộng. Số lượng cửa hàng tăng 5%, thể tích không gian làm lạnh tính theo feet khối tăng 5% và tổng số điểm phân phối tăng 14%. Thương mại điện tử chiếm 16,9% doanh thu, trong khi 82% doanh số giao hàng được thực hiện qua mạng lưới tủ lạnh tại cửa hàng của công ty. Freshpet kết thúc tháng 9 với 40.523 tủ lạnh tại 29.547 cửa hàng trên khắp Mỹ và Canada.

Công ty đã báo cáo mức tăng 8% về tỷ lệ xâm nhập đối với các hộ gia đình thuộc nhóm "Chủ nuôi thú cưng giá trị nhất" (MVP). Tổng tỷ lệ xâm nhập hộ gia đình tăng 1%, trong khi tỷ lệ mua hàng tổng thể tăng 9%. Khách hàng MVP chiếm 72% doanh thu của Freshpet, với tỷ lệ mua hàng hàng năm của họ đạt 522 USD, tăng từ mức 492 USD của cùng kỳ năm trước.

Biên lợi nhuận mở rộng dù chi phí logistics cao hơn

Lợi nhuận gộp đã điều chỉnh tăng lên 158,8 triệu USD từ mức 132,8 triệu USD, đưa biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh từ 46,0% lên 50,0%. Biên lợi nhuận gộp theo GAAP tăng từ 39,5% lên 44,5%.

EBITDA đã điều chỉnh tăng 9,9 triệu USD lên 64,5 triệu USD, và biên EBITDA đã điều chỉnh mở rộng từ 18,9% lên 20,3%. Chi phí logistics tăng 170 điểm cơ bản lên 7,1% doanh thu thuần, trong khi chi phí đầu vào giảm 20 điểm cơ bản xuống 28,9% và chi phí chất lượng giảm 50 điểm cơ bản xuống 1,6%.

Lợi nhuận ròng theo GAAP giảm xuống 29,7 triệu USD từ mức 101,7 triệu USD. Freshpet cho biết sự sụt giảm này chủ yếu phản ánh khoản lợi ích thuế thu nhập hoãn lại trị giá 77,9 triệu USD được ghi nhận vào cùng kỳ năm ngoái sau khi hoàn nhập hầu hết khoản dự phòng định giá.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 60,8 triệu USD trong quý, giảm 6 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do tăng 6,3 triệu USD lên 37,8 triệu USD. Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã tăng lên 145,5 triệu USD từ mức 105,5 triệu USD, và dòng tiền tự do tăng lên 65,3 triệu USD từ 10,3 triệu USD. Freshpet nắm giữ 345,9 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 30 tháng 9.

Công ty đã chi 80,3 triệu USD cho các dự án vốn trong 9 tháng đầu năm. Công ty cũng đã mua lại 1,8 triệu cổ phiếu với giá 102,3 triệu USD theo ủy quyền được công bố vào tháng 5.

Đầu tư vào công suất và công nghệ tiếp tục là ưu tiên

Freshpet cho biết hiệu quả vận hành đã giúp bổ sung thêm hơn 100 triệu USD công suất sản xuất trong năm nay, mức mà công ty mô tả là tương đương với một dây chuyền sản xuất mới. Công ty hiện đang vận hành 16 dây chuyền và dự kiến sẽ đạt hơn 24 dây chuyền trên khắp các cơ sở Bethlehem, Kitchen South và Ennis.

Ba dây chuyền sản xuất đóng bao đang sử dụng công nghệ mới, bao gồm một dây chuyền triển khai hoàn chỉnh và hai phiên bản thu gọn hơn. Freshpet kỳ vọng công nghệ này, khi được tối ưu hóa hoàn toàn, sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh khoảng 100 điểm cơ bản trên cơ sở tính theo năm cho toàn công ty, dựa trên các dây chuyền dự kiến được lắp đặt vào cuối năm 2027. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng hệ thống này sẽ tăng sản lượng, cải thiện hiệu suất và chất lượng sản phẩm, giảm chi phí chất lượng và hỗ trợ thêm các định dạng sản phẩm mới.

Đối với năm 2026, Freshpet kỳ vọng biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh sẽ cải thiện khoảng 150 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước ở mức trung bình trong định hướng doanh thu của mình, chủ yếu nhờ vào những cải thiện về vận hành. Công ty dự kiến chi phí logistics, bao bì và nguyên liệu đầu vào sẽ cao hơn, trong khi chi phí truyền thông tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu dự kiến sẽ tương đương với năm 2025. Dòng tiền tự do cả năm dự kiến sẽ vượt mức của năm 2025.

Các mục tiêu năm 2027 của Freshpet bao gồm biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh đạt trên 49%, biên EBITDA đã điều chỉnh từ 20% đến 22%, và tăng trưởng doanh thu thuần vượt xa tốc độ tăng trưởng của ngành hàng. Các ưu tiên vận hành của công ty bao gồm mở rộng tỷ lệ xâm nhập hộ gia đình và tỷ lệ mua hàng, tăng tốc độ quay vòng sản phẩm và mức độ hiện có của sản phẩm, bổ sung công suất và sử dụng quy mô để cải thiện hiệu quả.

Triển vọng vẫn chịu sự không chắc chắn xung quanh tâm lý người tiêu dùng, tỷ lệ nhận nuôi thú cưng, lạm phát, thuế quan và chi phí nhiên liệu, năng lượng cũng như nguyên liệu đầu vào. Freshpet cũng xác định các rủi ro liên quan đến thời điểm, chi phí và hiệu quả của công nghệ sản xuất mới, cũng như hiệu suất của các chiến dịch truyền thông, các tủ lạnh mới và các kênh phân phối.