FIS hạ triển vọng năm 2026 do sự chậm trễ trong chuyển đổi ngân hàng

FIS đã hạ triển vọng cả năm 2026 sau khi kết quả quý 3 cho thấy doanh thu thường xuyên của mảng Giải pháp Ngân hàng (Banking Solutions) thấp hơn dự kiến. Việc khách hàng trì hoãn chuyển đổi, sự hợp nhất giữa các ngân hàng và các giả định thấp hơn về doanh thu không thường xuyên đã gây áp lực lên dự báo cập nhật, ngay cả khi biên lợi nhuận mở rộng và dòng tiền tự do tính từ đầu năm đến nay tăng mạnh.

Doanh thu quý 3 đạt tổng cộng 3,45 tỷ USD, tăng 29,1% trên cơ sở đã điều chỉnh và tăng 3,7% trên cơ sở kết hợp pro forma tính theo tỷ giá cố định. EBITDA điều chỉnh tăng 30,5% lên 1,48 tỷ USD, tương ứng tăng 5,2% pro forma, trong khi biên EBITDA điều chỉnh đạt 42,9%, mở rộng 94 điểm cơ bản trên cơ sở pro forma. FIS cho biết sự cải thiện biên lợi nhuận là nhờ cơ cấu doanh thu thuận lợi và tiết giảm chi phí.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) tăng 6,6% lên 1,61 USD. Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng phân bổ cho FIS từ các hoạt động liên tục đạt 356 triệu USD, so với 264 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 0,69 USD so với 0,50 USD.

Tăng trưởng doanh thu thường xuyên mảng Ngân hàng không đạt kỳ vọng

Mảng Giải pháp Ngân hàng tạo ra 2,55 tỷ USD doanh thu trong quý 3, tương ứng với mức tăng trưởng pro forma 3,9%. EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng 8,8% pro forma lên 1,21 tỷ USD, và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 212 điểm cơ bản lên 47,4%.

Doanh thu thường xuyên, chiếm 84% tổng doanh thu của mảng, tăng 2,4% pro forma. FIS cho biết kết quả này chậm hơn dự kiến do sự trì hoãn chuyển đổi từ phía khách hàng và tác động từ một số vụ hợp nhất ngân hàng. Doanh thu không thường xuyên tăng 22,8%, phản ánh việc kích hoạt các đối tác chiến lược, trong khi doanh thu dịch vụ chuyên nghiệp tăng 1,7%.

Trong mảng này, doanh thu dịch vụ Ngân hàng tăng 5,2% lên 1,07 tỷ USD, trong khi doanh thu Thanh toán tăng 3% pro forma lên 1,48 tỷ USD.

Doanh thu mảng Thị trường Vốn (Capital Markets) tăng 3% lên 823 triệu USD. EBITDA điều chỉnh tăng 6,5% lên 444 triệu USD, nâng biên lợi nhuận của mảng thêm 180 điểm cơ bản lên 54%. Doanh thu thường xuyên, chiếm 75% doanh thu mảng, tăng 3% so với mức tăng 9% của quý cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu không thường xuyên tăng 24,6% nhờ kích hoạt các mối quan hệ đối tác chiến lược, trong khi doanh thu dịch vụ chuyên nghiệp giảm 20,3%.

Tính trên cả mảng Giải pháp Ngân hàng và Thị trường Vốn, doanh thu thường xuyên tăng 2,5% trong quý. FIS báo cáo mức tăng trưởng hữu cơ 6% về số lượng tài khoản ngân hàng cốt lõi và khoảng 5% về số lượng tài khoản lưu trữ, trong khi các giao dịch thẻ tăng tự nhiên khoảng 7% trong 9 tháng đầu năm.

Dòng tiền tiếp tục là một thế mạnh tương đối

Dòng tiền tự do không bao gồm thuế giao dịch bằng tiền mặt đối với các thương vụ thoái vốn kinh doanh, chủ yếu là vụ bán Worldpay, tăng 8% lên 862 triệu USD trong quý 3. Trong 9 tháng đầu năm, chỉ số này tăng 57% lên 1,86 tỷ USD, so với 1,19 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Chỉ số dòng tiền tự do tương ứng theo GAAP, trước khi cộng lại thuế giao dịch liên quan đến Worldpay, là 695 triệu USD trong quý và 1,38 tỷ USD tính từ đầu năm đến nay.

FIS kết thúc quý với tổng nợ là 20,8 tỷ USD và tỷ lệ đòn bẩy là 3,5 lần EBITDA điều chỉnh không bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu. Tổng giá trị hoàn trả vốn cho cổ đông đạt 248 triệu USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu đạt 10,13 tỷ USD, tương ứng mức tăng trưởng pro forma 5,1%. EBITDA điều chỉnh tăng 7,2% pro forma lên 4,20 tỷ USD, và EPS điều chỉnh tăng 8,8% lên 4,44 USD.

Hạ dự báo năm 2026; doanh thu năm 2027 dự kiến đi ngang

FIS hiện dự kiến doanh thu cả năm 2026 đạt từ 13,45 tỷ USD đến 13,51 tỷ USD, tương ứng mức tăng trưởng pro forma từ 3,1% đến 3,6%. Mảng Giải pháp Ngân hàng dự kiến tăng trưởng 3,5% đến 4%, trong khi tăng trưởng mảng Thị trường Vốn được dự báo ở mức 2% đến 2,5%.

EBITDA điều chỉnh được dự báo đạt từ 5,57 tỷ USD đến 5,61 tỷ USD, với biên EBITDA điều chỉnh đạt 41,4% đến 41,5%. EPS điều chỉnh dự kiến dao động trong khoảng từ 5,82 USD đến 5,89 USD. Công ty duy trì triển vọng dòng tiền tự do ở mức 2,15 tỷ USD đến 2,25 tỷ USD, viện dẫn dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất đạt khoảng 2,3 tỷ USD.

Ban quản lý cho biết triển vọng bị hạ phản ánh việc chuyển đổi mảng Ngân hàng bị trì hoãn, sự hợp nhất giữa các khách hàng ngân hàng, các giả định doanh thu không thường xuyên thấp hơn và hoạt động cấp bản quyền ít hơn ở mảng Thị trường Vốn. Dự báo doanh thu không thường xuyên thấp hơn cũng dự kiến sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Khung kế hoạch sơ bộ năm 2027 của FIS dự báo tăng trưởng doanh thu pro forma trong khoảng từ giảm 0,5% đến tăng 1%. Doanh thu mảng Giải pháp Ngân hàng dự kiến dao động từ đi ngang đến tăng 1,5%, trong đó doanh thu thường xuyên tăng khoảng 3%. Doanh thu mảng Thị trường Vốn dự kiến giảm 1,5% hoặc tăng tới 0,5%, trong khi doanh thu thường xuyên dự kiến tăng trưởng ở mức một chữ số tầm trung.

Công ty dự kiến sự sụt giảm ở doanh thu không thường xuyên và dịch vụ chuyên nghiệp sẽ bù trừ cho mức tăng trưởng hữu cơ trong năm 2027 khi công ty trải qua giai đoạn so sánh cao của các thương vụ chiến lược và phí chấm dứt hợp đồng, rút khỏi mảng bán lại thiết bị và chuyển dịch hoạt động Thị trường Vốn hướng tới doanh thu thường xuyên. EPS điều chỉnh dự kiến sẽ giảm ở mức từ một chữ số hàng cao đến hai chữ số hàng thấp, trong khi dòng tiền tự do dự kiến đi ngang. FIS dự đoán các lực cản đối với doanh thu không thường xuyên sẽ phần lớn tiêu tan vào năm 2028.

Các ưu tiên hoạt động bao gồm đầu tư thêm vào an ninh mạng, bán hàng theo kênh, phát triển các sản phẩm ngân hàng đại lý (agentic banking) và tiếp tục đánh giá các phương án chiến lược thay thế. FIS cũng đã hoàn tất việc thoái vốn khỏi một tài sản trả trước không cốt lõi vào tháng 10 như một phần của nỗ lực đơn giản hóa danh mục đầu tư.

Triển vọng vẫn chịu rủi ro thực thi xung quanh tiến độ chuyển đổi khách hàng, sự hợp nhất ngân hàng và hoạt động bán bản quyền không thường xuyên. FIS cũng xác định việc tích hợp thâu tóm, thực hiện tiết kiệm chi phí, an ninh mạng, trí tuệ nhân tạo, quy định pháp lý, cạnh tranh và các điều kiện kinh tế cùng thị trường tài chính rộng lớn hơn nằm trong số các yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác với dự báo.