Doanh thu Quý 3 của ECARX tăng 10% khi chi phí bộ nhớ gây áp lực lên biên lợi nhuận

ECARX Holdings Inc. (Nasdaq: ECX) đã báo cáo doanh thu và lượng giao xe trong quý 3 năm 2026 tăng lên, nhưng chi phí bộ nhớ DDR ở mức cao đã khiến lợi nhuận gộp giảm mạnh và thua lỗ mở rộng. Công ty công nghệ ô tô này đã tái khẳng định dự báo doanh thu cả năm, đồng thời phác thảo các biện pháp về định giá, nguồn cung và cơ cấu sản phẩm nhằm giải quyết áp lực chi phí.

Doanh thu tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái và 7% so với quý trước, đạt 240,8 triệu USD. Lượng bàn giao xe tăng 8% so với cùng kỳ năm trước và 31% so với quý 2, đạt 721.000 đơn vị nhờ sự gia tăng của các chương trình xe mới. Trong quý, ECARX đã ra mắt các sản phẩm trên 21 mẫu xe mới thuộc 5 thương hiệu, bao gồm 6 mẫu xe dành cho các thị trường ngoài Trung Quốc.

Tăng trưởng sản lượng đạt được bất chấp thị trường xe du lịch Trung Quốc suy yếu. Dẫn dữ liệu từ Hiệp hội Xe du lịch Trung Quốc, ECARX cho biết doanh số bán lẻ tại Trung Quốc đã giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn khoảng 4,66 triệu xe. Công ty cũng chỉ ra hoạt động xuất khẩu đang tăng trưởng của các hãng xe Trung Quốc trong bối cảnh công ty mở rộng các chương trình quốc tế.

Chi phí bộ nhớ gây áp lực lên khả năng sinh lời

Doanh thu bán hàng tăng lên 222,7 triệu USD từ mức 181,7 triệu USD của năm ngoái, đóng góp phần lớn vào tăng trưởng tổng doanh thu. Doanh thu dịch vụ giảm xuống 17,7 triệu USD từ mức 37,3 triệu USD, trong khi doanh thu bản quyền phần mềm giảm xuống 0,4 triệu USD từ mức 0,9 triệu USD.

Lợi nhuận gộp giảm 65% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 16,9 triệu USD và biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 22,0% xuống 7,0%. ECARX cho biết mức tăng chi phí bộ nhớ DDR đã vượt quá mức chi phí mà công ty có thể chuyển sang cho khách hàng gánh chịu trong quý. Công ty đã gánh phần lớn hơn trong các chi phí đó để đảm bảo sản lượng và bảo vệ mối quan hệ với khách hàng sau khi đã chuyển phần lớn mức tăng chi phí cho khách hàng trong nửa đầu năm 2026.

EBITDA điều chỉnh là khoản lỗ 37,7 triệu USD, so với khoản lỗ 0,9 triệu USD ở cùng kỳ năm trước và mức dương 0,5 triệu USD trong quý 2. Lỗ ròng theo chuẩn GAAP là 48,6 triệu USD, mở rộng từ mức lỗ 8,4 triệu USD của một năm trước đó, trong khi lỗ ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông của ECARX là 49,0 triệu USD, tương đương 0,13 USD mỗi cổ phiếu.

Chi phí hoạt động giảm khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 53,1 triệu USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển giảm xuống 27,5 triệu USD từ 31,4 triệu USD, trong khi chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp và các khoản mục khác tăng lên 25,6 triệu USD từ 23,1 triệu USD.

Cơ cấu sản phẩm và sự mở rộng quốc tế

Các dòng sản phẩm cao cấp Antora và Pikes của ECARX chiếm 35% tổng lượng bàn giao xe, tăng so với mức 29% của một năm trước đó nhưng thấp hơn mức 42% trong quý 2. Lượng bàn giao dòng Antora tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lượng bàn giao dòng Pikes đi ngang so với cùng kỳ và tăng 6,4% so với quý trước. Công ty cho biết các chương trình đối tác phân khúc phổ thông đã đóng góp sản lượng đáng kể, trong khi các sản phẩm cao cấp hơn tiếp tục tăng trưởng xét về con số tuyệt đối.

ECARX cho biết công nghệ của họ hiện đã được lắp đặt trên hơn 12 triệu xe tại 159 thị trường. Chương trình hợp tác với Tập đoàn Volkswagen vẫn theo đúng kế hoạch ra mắt vào năm 2027, với hạ tầng kỹ thuật, chuỗi cung ứng và hỗ trợ đang được phát triển tại Mỹ Latinh. Hệ thống dự kiến tích hợp nền tảng Antora 1000 với Cloudpeak và Dịch vụ Ô tô Google (Google Automotive Services).

Công ty đã hoàn tất việc mua lại Flyme vào ngày 30 tháng 9. Flyme Auto đã được triển khai trên hơn 3,5 triệu xe và sẽ hoạt động như một bộ phận phần mềm độc lập. ECARX kỳ vọng mảng kinh doanh được mua lại này sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu trong quý 4 năm 2026. Ban quản lý cho biết thương vụ này giúp mở rộng năng lực của công ty trong mảng phần mềm trung gian, hệ điều hành, cập nhật qua mạng và phần mềm giao diện, nhằm mục tiêu tạo ra doanh thu định kỳ từ phần mềm và dịch vụ hệ sinh thái.

ECARX cũng đang hoàn tất thỏa thuận hợp tác với một hãng xe sang Châu Âu chưa được tiết lộ tên để thành lập một phòng thí nghiệm đổi mới sáng tạo AI cho khoang lái chung dựa trên nền tảng Flyme OS. Bên cạnh đó, công ty đã ký bản ghi nhớ hợp tác không ràng buộc với Arm về các nền tảng tính toán AI thế hệ tiếp theo cho các ứng dụng ô tô.

Tái khẳng định dự báo

ECARX tái khẳng định triển vọng doanh thu cả năm 2026 từ 1,0 tỷ USD đến 1,1 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng dự kiến từ 20% đến 30%. Ban quản lý cho biết họ không dự báo có tác động tiêu cực nào đến nhu cầu của khách hàng ngoài tính mùa vụ thông thường, đồng thời tiếp tục đặt mục tiêu doanh thu từ bên ngoài Trung Quốc đạt 30% tổng doanh thu vào năm 2028 và 50% vào năm 2030.

Để giảm bớt áp lực chi phí bộ nhớ, công ty cho biết đang sử dụng các biện pháp điều chỉnh giá, thỏa thuận cung ứng dài hạn hơn, thay đổi cơ cấu sản phẩm và kiểm soát chi phí. Giá bộ nhớ vẫn là một rủi ro ngắn hạn đối với biên lợi nhuận, đặc biệt khi mức tăng chi phí không thể chuyển giao cho khách hàng theo cùng tiến độ.

ECARX cũng đã có động thái đơn giản hóa cấu trúc vốn sau khi kết thúc quý. Công ty đã chấm dứt 100 triệu USD trái phiếu bổ sung còn lại theo hạn mức trái phiếu chuyển đổi trị giá 150 triệu USD với ATW, thực hiện khoản thanh toán bằng tiền mặt một lần trị giá 10 triệu USD vào ngày 15 tháng 10 và thanh toán dư nợ trái phiếu chuyển đổi còn lại bằng tiền mặt vào ngày 30 tháng 10. Công ty cho biết quyết định này nhằm hạn chế hơn nữa việc pha loãng cổ phần của cổ đông. Chương trình trái phiếu chuyển đổi năm 2025 riêng biệt của công ty, vốn đã tăng lên tới 130 triệu USD vào tháng 7 năm 2026, có giá chuyển đổi là 2,62 USD và đáo hạn vào năm 2028.