Everus nâng triển vọng năm 2026 khi giá trị đơn hàng tồn đọng Quý 3 đạt 5,5 tỷ USD

Everus đã nâng dự báo doanh thu và EBITDA năm 2026 sau khi kết quả kinh doanh quý 3 hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ trong phân khúc Điện & Cơ khí, đóng góp từ các thương vụ thâu tóm và việc thực thi dự án được cải thiện. Nhà cung cấp dịch vụ xây dựng này cũng báo cáo khối lượng công việc tồn đọng (backlog) kỷ lục đạt 5,5 tỷ USD, tăng 86% so với một năm trước đó, tạo cơ sở củng cố cho triển vọng cả năm cao hơn.

Công ty hiện kỳ vọng doanh thu năm 2026 sẽ đạt từ 5,0 tỷ USD đến 5,1 tỷ USD, so với khoảng dự báo từ 4,5 tỷ USD đến 4,7 tỷ USD trước đó. Công ty dự báo EBITDA đạt từ 485 triệu USD đến 495 triệu USD, tăng so với khoảng 410 triệu USD đến 425 triệu USD trước đó. Ban lãnh đạo cho biết triển vọng này phản ánh sự tăng trưởng của lượng đơn hàng tồn đọng, đà kinh doanh tiếp tục được duy trì và thương vụ thâu tóm Epsilon, với biên EBITDA cả năm đạt khoảng 10%.

Doanh thu quý 3 đã tăng 40,3% lên 1,38 tỷ USD từ mức 986,8 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu hữu cơ, không bao gồm các thương vụ thâu tóm và thoái vốn hoàn tất trong 12 tháng trước đó, tăng khoảng 36%.

Lợi nhuận ròng tăng 61,2% lên 91,9 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận ròng mở rộng lên 6,6% từ mức 5,8%. EBITDA, một chỉ số phi GAAP, tăng 57,5% lên 140,2 triệu USD. Biên EBITDA đạt 10,1%, tăng 110 điểm cơ bản, nhờ tăng trưởng doanh thu và hiệu quả thực thi dự án đã bù đắp cho chi phí doanh nghiệp cùng các chi phí khác gia tăng.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, Everus đã tạo ra 3,65 tỷ USD doanh thu, tăng 33,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng tăng 59,8% lên 234,1 triệu USD và EBITDA tăng 52,2% lên 357,7 triệu USD.

Mảng Điện & Cơ khí dẫn dắt tăng trưởng

Phân khúc Điện & Cơ khí (E&M) tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu theo quý của phân khúc này tăng 48% lên 1,14 tỷ USD, trong đó tăng trưởng hữu cơ đạt 42,3%. Everus cho rằng kết quả này đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các thị trường thương mại và công nghiệp, đặc biệt là trung tâm dữ liệu, công nghệ cao và ngành khách sạn - nghỉ dưỡng, cũng như đóng góp từ các thương vụ thâu tóm.

EBITDA của mảng E&M tăng 79,1% lên 119,8 triệu USD, trong khi biên EBITDA mở rộng lên 10,5% từ mức 8,7%. Công ty cho biết sự cải thiện này nhờ vào tăng trưởng doanh thu và lợi ích từ việc thực thi dự án hiệu quả.

Everus cho biết nhu cầu về trung tâm dữ liệu vẫn rất mạnh mẽ, trong khi công ty đang đẩy nhanh tiến độ triển khai một hợp đồng công nghệ cao quy mô lớn tại khu vực địa lý mới gia nhập vào năm ngoái. Công ty cũng giành được một số dự án khách sạn - nghỉ dưỡng mới và tiếp tục lạc quan trước triển vọng thị trường Las Vegas.

Phân khúc Truyền tải & Phân phối (T&D) ghi nhận doanh thu quý tăng 14,4% lên 255,6 triệu USD, nhờ vào các dự án tiện ích công cộng trên hầu hết các thị trường phụ. EBITDA của phân khúc tăng 13,3% lên 38,3 triệu USD, mặc dù biên EBITDA nhìn chung ổn định ở mức 15%, so với 15,1% của cùng kỳ năm ngoái. Ban lãnh đạo nhận định nhu cầu truyền tải và phân phối, bao gồm hiện đại hóa và gia cố lưới điện, là những động lực thúc đẩy hoạt động tiện ích.

Lượng đơn hàng tồn đọng đạt 5,5 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9, tăng từ mức 2,9 tỷ USD của một năm trước đó và 4,6 tỷ USD vào cuối quý 2. Lượng đơn hàng tồn đọng của mảng E&M tăng 99%, bao gồm cả việc bổ sung Epsilon.

Dòng tiền và vị thế vốn

Dòng tiền tự do trong 9 tháng đầu năm 2026 đã tăng lên 221,2 triệu USD từ mức 74,8 triệu USD cùng kỳ năm trước. Everus giải thích sự thay đổi này là nhờ kết quả hoạt động kinh doanh tốt hơn và thời điểm ghi nhận vốn lưu động. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 267,3 triệu USD, so với 108,6 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái.

Nợ ròng tăng lên 326,7 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9 từ mức 120 triệu USD vào cuối quý 2 do công ty tài trợ cho thương vụ thâu tóm Epsilon. Tỷ lệ đòn bẩy ròng ở mức 0,7 lần EBITDA 12 tháng gần nhất, thấp hơn khoảng mục tiêu dài hạn từ 1,5 đến 2,0 lần của Everus. Tiền và các khoản tương đương tiền không bị hạn chế cùng hạn mức tín dụng quay vòng khả dụng đạt tổng cộng 493 triệu USD.

Kỳ vọng dài hạn của Everus vẫn là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của doanh thu hữu cơ từ 5% đến 7% và tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của EBITDA từ 7% đến 9%. Công ty cũng đặt mục tiêu chi tiêu vốn tương đương 2% đến 2,5% doanh thu. Các ưu tiên phân bổ vốn của công ty bao gồm các khoản đầu tư hữu cơ mang lại lợi nhuận cao, các thương vụ thâu tóm chiến lược, duy trì cấu trúc vốn ở mức xếp hạng đầu tư và khả năng mang lại lợi nhuận cho cổ đông trong tương lai.

Công ty cảnh báo rằng triển vọng của mình chịu rủi ro không chắc chắn từ sự cạnh tranh, rủi ro hợp đồng giá cố định, sự tập trung khách hàng, chi phí nhân công và hàng hóa, gián đoạn chuỗi cung ứng, thuế quan, ước tính dự án và khả năng đơn hàng tồn đọng không chuyển đổi thành doanh thu như dự kiến. Các rủi ro khác được xác định bao gồm tích hợp các thương vụ thâu tóm, giữ chân lao động trình độ cao, an ninh mạng, đòn bẩy tài chính cũng như chi phí và tác động hoạt động liên quan đến việc tách khỏi MDU Resources.

Everus đã không cung cấp bản đối chiếu GAAP cho dự báo EBITDA năm 2026, viện dẫn sự không chắc chắn xung quanh việc phân bổ giá mua cuối cùng cho các thương vụ thâu tóm SE&M và Epsilon cũng như khó khăn trong việc dự báo các khoản điều chỉnh phi GAAP.