Doanh thu Quý 3 của Circle tăng 17% nhờ doanh số bán token Arc; Triển vọng không đổi

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) báo cáo doanh thu và thu nhập dự trữ quý 3 tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, nhờ 182 triệu USD từ việc bán token Arc đã tạo ra dòng doanh thu mới trong kỳ. EBITDA đã điều chỉnh tăng 85% lên 317 triệu USD, trong khi công ty giữ nguyên dự báo cả năm 2026 do tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng stablecoin, thanh toán và blockchain.

Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ đạt 865 triệu USD, tăng từ mức 740 triệu USD của một năm trước đó. Nếu không tính việc bán token Arc, con số này là 683 triệu USD. Thu nhập dự trữ, nguồn doanh thu lớn nhất của Circle, giảm 8% xuống 658 triệu USD do tỷ lệ lợi nhuận dự trữ giảm 61 điểm cơ bản xuống 3,54%, ảnh hưởng lớn hơn mức tăng 8% của lượng USDC lưu hành trung bình lên 73,3 tỷ USD.

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục tăng lên 208 triệu USD từ mức 81 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng lên 226 triệu USD từ mức 214 triệu USD. Trong 9 tháng đầu năm 2026, Circle đã tạo ra 2,26 tỷ USD tổng doanh thu và thu nhập dự trữ cùng 329 triệu USD lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông.

Doanh thu trừ chi phí phân phối, giao dịch và chi phí khác (RLDC) đạt tổng cộng 453 triệu USD, đạt biên lợi nhuận 52,4%. Nếu không tính việc bán token Arc, RLDC đạt 271 triệu USD với biên lợi nhuận 39,7%. EBITDA đã điều chỉnh bao gồm toàn bộ 182 triệu USD đóng góp từ việc bán token Arc; nếu trừ đi khoản này, EBITDA đã điều chỉnh là 135 triệu USD với biên lợi nhuận 50%. Chi phí hoạt động đã điều chỉnh tăng 13% so với cùng kỳ năm trước lên 139 triệu USD.

Circle cũng ghi nhận 9 triệu USD chi phí tái cấu trúc liên quan đến việc cắt giảm khoảng 5% lực lượng lao động. Công ty cho biết động thái này nhằm điều chỉnh cơ cấu tổ chức phù hợp với mô hình hoạt động và các ưu tiên chiến lược. Quý này bao gồm 8 triệu USD chi phí liên quan đến thâu tóm, bao gồm các chi phí gắn liền với giao dịch Tazapay đang chờ xử lý.

Mức độ sử dụng USDC vượt tốc độ tăng trưởng nguồn cung

Lượng USDC lưu hành trung bình tăng lên 73,3 tỷ USD, trong khi lượng lưu hành cuối kỳ đạt 73,9 tỷ USD. Khối lượng giao dịch trên chuỗi (onchain) của USDC tăng 49% so với cùng kỳ năm trước lên 13,9 nghìn tỷ USD, so với mức tăng trưởng 26% của toàn bộ mảng stablecoin, theo bài thuyết trình. USDC chiếm 79% khối lượng giao dịch stablecoin trong quý trong khi chiếm 27% nguồn cung.

Khối lượng phát hành và quy đổi đạt kỷ lục theo quý là 208 tỷ USD, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước, trong đó 104 tỷ USD được phát hành và một lượng tương đương được quy đổi. Circle cho biết trung bình khoảng 2,3 tỷ USD đã đi qua cơ sở hạ tầng phát hành và quy đổi của hãng mỗi ngày trong quý.

Bên cạnh USDC, lượng lưu hành EURC đã tăng 92% lên 413 triệu EUR, trong khi tài sản trong USYC — sản phẩm quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của Circle dành cho các cá nhân và tổ chức hợp lệ ngoài Mỹ — tăng 230% lên 2,4 tỷ USD.

Mạng lưới thanh toán và Arc mở rộng

Mạng lưới thanh toán Circle (CPN) đạt 41,3 tỷ USD tổng khối lượng thanh toán quy năm vào cuối quý, tăng 15,2 lần so với một năm trước và 2,8 lần so với quý trước. Thước đo này dựa trên 30 ngày gần nhất. Tổng cộng có 205 tổ chức tài chính đã đăng ký tham gia các sản phẩm CPN kể từ khi ra mắt, gấp 4,4 lần so với mức cùng kỳ năm ngoái.

Circle đã ra mắt CPN trên mạng chính Arc trong quý, định vị Arc là lớp thanh toán ưu tiên của mạng lưới. Arc đã chính thức hoạt động vào ngày 16 tháng 9 với 11 bên xác thực sáng lập và hơn 100 ứng dụng. Tính đến ngày 30 tháng 10, mạng lưới đã nắm giữ khoảng 1,5 tỷ USD tài sản và xử lý hơn 30 tỷ USD khối lượng giao dịch USDC kể từ khi ra mắt. Hoạt động duy trì ở mức khoảng 500.000 giao dịch mỗi ngày, với hơn 50 triệu giao dịch hoàn thành kể từ khi khởi chạy.

Công ty đã thông báo thỏa thuận thâu tóm nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán Tazapay với giá 400 triệu USD bằng cổ phiếu phổ thông Hạng A, dự kiến hoàn tất vào năm 2027. Tazapay có hơn 25 tỷ USD khối lượng thanh toán quy năm, hơn 100 thị trường chi trả và hơn 60 đối tác ngân hàng cũng như fintech. Khoảng 60% khối lượng giao dịch của công ty này đã liên quan đến stablecoin. Circle cho biết thương vụ thâu tóm này sẽ mở rộng khả năng kết nối tiền pháp định của CPN và nâng cao phạm vi tiếp cận tại Châu Á - Thái Bình Dương cùng các thị trường mới nổi khác.

Circle cũng gia hạn thỏa thuận USDC với Binance thêm 5 năm, đi kèm với khoản đầu tư vốn cổ phần trị giá 100 triệu USD từ Binance. Ở một diễn biến khác, USDC đã trở thành nhà tài trợ chính trên áo đấu của Câu lạc bộ bóng đá Chelsea cho mùa giải 2026-2027.

Dự báo triển vọng giữ nguyên không đổi

Circle duy trì triển vọng cả năm 2026 đối với doanh thu khác ở mức 310 triệu đến 330 triệu USD, bao gồm doanh thu bán trước token Arc đã ghi nhận. Công ty tiếp tục dự kiến biên lợi nhuận RLDC từ 41,7% đến 43,7% và chi phí hoạt động đã điều chỉnh từ 570 triệu đến 585 triệu USD. Công ty cũng giữ nguyên chỉ số dài hạn hơn là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 40% cho lượng lưu hành USDC qua chu kỳ.

Ban lãnh đạo đang chuẩn bị cho Đạo luật GENIUS có hiệu lực vào tháng 1 năm 2027 và kỳ vọng các stablecoin thanh toán được quản lý như USDC sẽ trở thành một phần được liên bang công nhận của hệ thống tài chính đồng đô la Mỹ. Circle cho biết công ty tín thác quốc gia của họ được cấp phép cấp liên bang bởi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ, song song với giấy phép công ty tín thác tại New York.

Triển vọng kinh doanh vẫn chịu rủi ro từ sự biến động của lãi suất — vốn ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập dự trữ —, cũng như sự cạnh tranh từ các stablecoin khác và các tài sản kỹ thuật số sinh lời. Circle cũng đề cập đến các rủi ro liên quan đến các yêu cầu quy đổi dồn dập, tài sản dự trữ, công nghệ và nhà cung cấp dịch vụ, mối quan hệ ngân hàng, quy định pháp lý đang phát triển và các yêu cầu tuân thủ. Arc mang đến thêm các rủi ro về triển khai, mức độ chấp nhận, an ninh mạng, quản trị và giá token, trong khi thương vụ thâu tóm Tazapay vẫn phụ thuộc vào việc hoàn tất thủ tục.