Doanh thu Quý 3/2026 của BlueLinx tăng 8,5% khi biên lợi nhuận mở rộng

BlueLinx Holdings Inc. (NYSE: BXC) đã báo cáo doanh số quý 3/2026 tăng và biên lợi nhuận mở rộng nhờ đóng góp từ Disdero, giá bán cải thiện và sản lượng tăng giúp thúc đẩy cả nhóm sản phẩm chuyên dụng và sản phẩm kết cấu. Lợi nhuận điều chỉnh tăng mạnh, mặc dù nhà phân phối vật liệu xây dựng này ghi nhận một khoản lỗ ròng nhỏ theo GAAP.

Doanh thu thuần tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước, từ 749 triệu USD lên 813 triệu USD. Lợi nhuận gộp tăng 21% lên 131 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng 170 điểm cơ bản lên 16,1%. Nếu không tính các khoản liên quan đến thuế nhập khẩu và hàng tồn kho, biên lợi nhuận gộp đạt 16,2%.

BlueLinx báo cáo khoản lỗ ròng 625.000 USD, tương đương 0,07 USD trên mỗi cổ phiếu cơ bản và pha loãng, so với lợi nhuận ròng 1,7 triệu USD, tương đương 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng ở cùng kỳ năm trước. Quý gần nhất bao gồm các khoản điều chỉnh cho chi phí bồi thường bằng cổ phiếu, chi phí chuyển đổi kinh doanh và chuyển đổi số, cùng việc ngừng một thương hiệu sản phẩm chiến lược.

Theo cơ sở phi GAAP, lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 50% lên 5,5 triệu USD, và lãi điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 51% lên 0,68 USD. EBITDA điều chỉnh tăng 42% lên 31,7 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh mở rộng từ 3,0% lên 3,9%. Nếu không tính khoản lợi ích từ thuế nhập khẩu, biên EBITDA đạt 3,6%.

Sản phẩm chuyên dụng và sản phẩm kết cấu ghi nhận tăng trưởng

Doanh số sản phẩm chuyên dụng tăng 5% lên 550 triệu USD, nhờ đóng góp của Disdero và giá bán được cải thiện. Phân khúc này chiếm khoảng 68% tổng doanh số và 78% lợi nhuận gộp, nhấn mạnh vai trò trung tâm của nó trong cơ cấu lợi nhuận của BlueLinx.

Lợi nhuận gộp của mảng sản phẩm chuyên dụng tăng 18% lên 103 triệu USD, và biên lợi nhuận gộp của mảng này mở rộng 210 điểm cơ bản lên 18,7%. Nếu không bao gồm mục liên quan đến thuế nhập khẩu và khoản dự phòng hàng tồn kho bất thường, lợi nhuận gộp sản phẩm chuyên dụng vẫn đạt 103 triệu USD và biên lợi nhuận gộp là 18,8%.

Doanh số sản phẩm kết cấu tăng 18% lên 263 triệu USD nhờ giá bán và sản lượng cải thiện. Giá gỗ xẻ bình quân của ngành cao hơn 24% so với quý cùng kỳ năm trước, trong khi giá tấm vật liệu tăng 15%, hỗ trợ hiệu suất doanh số của phân khúc này. Lợi nhuận gộp sản phẩm kết cấu tăng 36% lên 28 triệu USD, và biên lợi nhuận gộp tăng 140 điểm cơ bản lên 10,7%. Các sản phẩm kết cấu tạo ra khoảng 22% tổng lợi nhuận gộp toàn công ty.

Khả năng tạo dòng tiền và vị thế vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 44,7 triệu USD, so với khoảng 59 triệu USD ở cùng kỳ năm trước. Sau khi chi 5,1 triệu USD để mua sắm bất động sản và thiết bị, dòng tiền tự do đạt 39,6 triệu USD, giảm từ mức 53 triệu USD một năm trước đó.

BlueLinx kết thúc quý với 349,8 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 689 triệu USD tổng thanh khoản khả dụng. Nợ ròng không bao gồm nghĩa vụ nợ thuê tài chính bất động sản là 21,1 triệu USD, mang lại tỷ lệ đòn bẩy ròng là 0,2 lần theo thước đo trong hợp đồng tín dụng tuần hoàn. Nếu tính cả nợ thuê tài chính bất động sản, nợ ròng là 259,9 triệu USD và tỷ lệ đòn bẩy ròng tổng thể là 2,5 lần, tăng từ mức 2,1 lần ở quý cùng kỳ năm trước.

Công ty cho biết không có khoản nợ lớn nào đến hạn cho đến năm 2029. Khung phân bổ vốn của công ty ưu tiên sự ổn định tài chính, đầu tư xuyên qua các chu kỳ kinh tế, các thương vụ thâu tóm phù hợp với chiến lược và mua lại cổ phiếu khi có cơ hội. Ban lãnh đạo chỉ ra rằng đòn bẩy ròng dài hạn có thể tăng lên khoảng 2,0 lần khi xem xét các khoản đầu tư tăng trưởng.

Điều kiện thị trường và rủi ro

Bản thuyết trình chỉ ra rằng số lượng nhà ở đơn lập khởi công tại Mỹ dự kiến sẽ duy trì quanh mức trung bình 20 năm, trong khi lãi suất thế chấp dự kiến sẽ tiếp tục ở mức trên trung bình 20 năm. Chi tiêu cho việc cải tạo nhà ở dự kiến sẽ tăng nhẹ vào năm 2027.

BlueLinx đã xác định các rủi ro bao gồm điều kiện nhà ở và xây dựng, lãi suất, biến động giá hàng hóa và chi phí sản phẩm, thuế quan và các biện pháp thương mại khác, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, cạnh tranh, quản lý hàng tồn kho và tích hợp thâu tóm. Công ty cũng đề cập đến rủi ro liên quan đến công nghệ và an ninh mạng, chi phí nhân công và vận chuyển, gián đoạn địa chính trị, các yêu cầu pháp lý cùng khả năng thực thi các sáng kiến chuyển đổi kinh doanh và chuyển đổi số.