Doanh thu Q3 của AdvanSix tăng 15%, nhưng áp lực sản xuất nới rộng khoản lỗ

AdvanSix Inc. (NYSE: ASIX) đã báo cáo khoản lỗ quý 3 mở rộng do sản lượng giảm và chi phí nguyên liệu đầu vào tăng vượt quá mức tăng trưởng doanh thu 15%, mặc dù các biện pháp điều chỉnh giá đã bù đắp được phần lớn mức lạm phát chi phí đầu vào. Công ty tạo ra dòng tiền theo quý mạnh mẽ hơn và kỳ vọng các lợi ích từ vốn lưu động sẽ tiếp tục duy trì trong quý 4.

Doanh thu tăng lên 431 triệu USD từ mức 374 triệu USD cùng kỳ năm trước. Việc tăng giá đóng góp 17 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng, bao gồm 10 điểm từ cơ chế chuyển tiếp chi phí nguyên liệu thô và 7 điểm từ định giá theo thị trường, trong khi sản lượng làm giảm 2 điểm phần trăm tăng trưởng.

Giá bán cao hơn ở tất cả các dòng sản phẩm đã bù đắp phần lớn chi phí đầu vào gia tăng, nhưng sản lượng thấp hơn tại các cơ sở Hopewell và Frankford đã làm giảm khả năng hấp thụ chi phí cố định. EBITDA điều chỉnh giảm xuống 15 triệu USD từ 25 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 6,6% xuống 3,4%. Khoản lỗ điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0,24 USD, so với lãi điều chỉnh 0,08 USD trên mỗi cổ phiếu cùng kỳ năm trước.

Tính theo chuẩn GAAP, AdvanSix ghi nhận lỗ ròng 7,6 triệu USD, tương đương 0,28 USD trên mỗi cổ phiếu, so với khoản lỗ ròng 2,6 triệu USD, tương đương 0,10 USD trên mỗi cổ phiếu cùng kỳ năm trước. Thuế suất thực tế trong quý 3 là 32,1%, tăng từ mức 25,6% của cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết thuế suất tính từ đầu năm 2025 đến nay đã hưởng lợi từ các tín dụng thuế thu giữ carbon 45Q.

Áp lực sản xuất lấn át đà tăng giá

AdvanSix cho biết giá bán cao hơn đã đóng góp thêm 61 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh so với năm trước, trong khi lạm phát giá nguyên liệu thô làm giảm 65 triệu USD. Áp lực chi phí đó bao gồm 32 triệu USD từ lưu huỳnh, 30 triệu USD từ benzene và 5 triệu USD từ propylene, được bù đắp một phần nhờ 2 triệu USD lợi ích từ khí đốt tự nhiên. Sản lượng sụt giảm cùng khả năng hấp thụ chi phí cố định giảm tiếp tục làm sụt giảm EBITDA điều chỉnh thêm 8 triệu USD. Chi phí bán hàng, quản lý và doanh nghiệp giảm mang lại lợi ích 3 triệu USD khi công ty tiếp tục duy trì các sáng kiến tiết kiệm chi phí.

Doanh thu mảng Dinh dưỡng Cây trồng (Plant Nutrients) tăng 8% so với cùng kỳ năm trước lên 149 triệu USD. Công ty cho biết chương trình nạp amoni sulfat tại Bắc Mỹ đã dẫn đến mức giảm giá nội địa theo mùa so với quý trước, trong khi sản lượng cải thiện sau khi hoạt động mua hàng trong mùa giảm vào quý 2.

Doanh thu mảng Nylon tăng 33% lên 105 triệu USD, nhờ sản lượng nhựa gia tăng được hỗ trợ bởi hiệu suất hoạt động cải thiện. Doanh thu mảng Hóa chất Trung gian tăng 24% lên 104 triệu USD, trong khi doanh thu caprolactam đi ngang ở mức khoảng 73 triệu USD. AdvanSix cho biết công ty đã duy trì mở rộng biên lợi nhuận ở mảng Giải pháp Nylon và Hóa chất Trung gian, đồng thời kỳ vọng sản lượng amoni sulfat dạng hạt nội địa tiếp tục duy trì ở mức cao trong năm phân bón 2026-2027.

Dòng tiền cải thiện nhờ chi tiêu vốn giảm

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 48 triệu USD, tăng 21 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do biến động tích cực của vốn lưu động. Chi tiêu vốn giảm 8 triệu USD xuống còn 18 triệu USD, đóng góp vào dòng tiền tự do 30 triệu USD so với mức xấp xỉ 0 USD trong quý 3 năm 2025.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 43 triệu USD và tổng chi tiêu vốn là 75 triệu USD, dẫn đến dòng tiền tự do âm 32 triệu USD. AdvanSix kỳ vọng các yếu tố thuận lợi từ vốn lưu động sẽ tiếp tục kéo dài sang quý 4, nhờ sự hỗ trợ từ các khoản trả trước gắn liền với hoạt động mua trước amoni sulfat trong bối cảnh giá phân bón ở mức cao.

Công ty dự kiến chi tiêu vốn đạt khoảng 90 triệu USD cho cả năm 2026, phản ánh tốc độ chi tiêu giảm và việc ưu tiên các khoản đầu tư cơ bản dựa trên rủi ro. Công ty cũng đang đưa dự án amoni sulfat tổng hợp vào vận hành thuộc chương trình tăng trưởng SUSTAIN. Đợt bảo dưỡng định kỳ nhà máy amoniac dự kiến trong quý 4 ước tính ảnh hưởng khoảng 7 triệu USD đến lợi nhuận trước thuế, nâng tổng ảnh hưởng bảo dưỡng ước tính cả năm lên khoảng 17 triệu USD.

Các khoản đầu tư tăng trưởng và định hướng cho năm 2027

AdvanSix dự kiến sẽ đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng cho dự án phát triển dung dịch xử lý khí thải động cơ diesel (DEF) vào quý 2 năm 2027. Dự án CENTURY, một đề xuất hiện đại hóa và mở rộng sản xuất amoniac tại cơ sở Hopewell, bang Virginia, đã được chọn để tiếp tục tiến trình xét duyệt khoản trợ cấp FIELDS của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA).

Dự án dự kiến thu hút khoảng 98 triệu USD vốn đầu tư từ năm 2027 đến năm 2031 và khoảng 47 triệu USD khoản tài trợ đề xuất từ USDA. Dự án được thiết kế để bổ sung khoảng 84.000 tấn công suất amoniac hàng năm, nâng cao độ tin cậy và logistics, đồng thời hiện đại hóa hệ thống kiểm soát vận hành. AdvanSix kỳ vọng tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án sẽ vượt mức tối thiểu 20%, mặc dù khoản tài trợ vẫn phụ thuộc vào các đánh giá rủi ro và hành chính của USDA.

Hướng tới nửa đầu năm 2027, ban lãnh đạo đang theo dõi tỷ lệ vận hành phenol toàn cầu giảm, chu kỳ xây dựng và bất động sản, lãi suất, nhu cầu đối với ngành ô tô và hàng tiêu dùng lâu bền, cũng như việc tối ưu hóa công suất caprolactam và nylon trên toàn cầu. Công ty cũng đề cập đến hiệu quả kinh tế cải thiện của nông dân và xu hướng giá nông sản thuận lợi hơn, nguồn cung amoni sulfat thắt chặt, nhu cầu cải thiện cùng lợi ích dự kiến từ việc chi phí lưu huỳnh bình ổn trở lại.

AdvanSix tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sự biến động của chi phí benzene, lưu huỳnh, propylene và năng lượng, cũng như nguy cơ gián đoạn sản xuất và việc thực hiện bảo dưỡng định kỳ. Công ty cũng xác định thuế quan, gián đoạn chuỗi cung ứng, điều kiện địa chính trị, nhu cầu thị trường đầu ra thay đổi, các yêu cầu về môi trường, mức độ nợ nần và khả năng tiếp cận vốn là những yếu tố không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.