Doanh thu quý 4 của Ashland tăng 4%, triển vọng FY2027 đặt mục tiêu EBITDA cao hơn

Ashland Inc. (NYSE: ASH) đã công báo doanh số và lợi nhuận điều chỉnh quý 4 năm tài chính tăng cao hơn, nhờ sự tăng trưởng ở mảng Khoa học Sự sống (Life Sciences) và Chăm sóc Cá nhân (Personal Care) đã bù đắp cho hiệu suất nhà máy yếu hơn ở mảng Phụ gia Chuyên dụng (Specialty Additives). Công ty vật liệu chuyên dụng này cũng dự báo doanh số năm tài chính 2027 đạt từ 1,905 tỷ USD đến 1,975 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt từ 405 triệu USD đến 435 triệu USD, đồng thời xác định năng suất sản xuất và mở rộng thương mại là các ưu tiên trọng tâm.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, doanh số tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 498 triệu USD. Sản lượng tăng 3%, dẫn đầu là các sản phẩm dược phẩm, chăm sóc cá nhân, chất phủ và phụ gia hiệu suất cao, trong khi giá bán tăng 2% và bù đắp được lạm phát chi phí nguyên liệu thô trên khắp các đơn vị kinh doanh của công ty.

EBITDA điều chỉnh tăng 2% lên 121 triệu USD, mặc dù biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp 60 điểm cơ bản xuống 24,3%. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng 8% lên 77 triệu USD, và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng không bao gồm phân bổ chi phí vô hình tăng 4% lên 1,12 USD. Biên lợi nhuận gộp cải thiện 70 điểm cơ bản lên 36,5%, trong khi tổng chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp, nghiên cứu & phát triển và phân bổ chi phí vô hình tăng 7% lên 109 triệu USD.

Tính theo chuẩn mực GAAP của Mỹ, Ashland ghi nhận khoản lỗ 17 triệu USD từ các hoạt động kinh doanh liên tục, so với mức thu nhập 33 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu báo cáo từ các hoạt động kinh doanh liên tục là 0,36 USD. Quý này bao gồm các khoản mục liên quan đến suy giảm giá trị tài sản, thanh lý một đơn vị tại Argentina, tái cấu trúc và điều chỉnh dự phòng môi trường.

Khoa học Sự sống và Chăm sóc Cá nhân dẫn dắt tăng trưởng

Doanh số mảng Khoa học Sự sống tăng 4% lên 180 triệu USD, nhờ mức tăng trưởng một chữ số trung bình của ngành dược phẩm, bù đắp một phần cho sự sụt giảm ở mức một chữ số thấp của các sản phẩm dinh dưỡng và sản phẩm khác. Sản lượng dược phẩm tăng so với cùng kỳ năm trước trong quý thứ sáu liên tiếp, với mức tăng trưởng ghi nhận trên tất cả các khu vực chính và nền tảng công nghệ.

EBITDA điều chỉnh của bộ phận này tăng 16% lên 64 triệu USD, và biên EBITDA mở rộng 380 điểm cơ bản lên mức kỷ lục 35,6%. Ashland cho biết sự cải thiện này nhờ vào sản lượng tăng mạnh hơn, cơ cấu sản phẩm thuận lợi, chiến lược giá và hiệu quả chi phí.

Mảng Chăm sóc Cá nhân đạt mức tăng trưởng doanh số mạnh nhất trong số các bộ phận báo cáo của Ashland. Doanh thu tăng 8% lên 163 triệu USD, phản ánh sự tăng trưởng trên diện rộng ở các sản phẩm và khu vực. Các hoạt chất sinh học chức năng và bảo vệ vi sinh đạt mức tăng trưởng hai chữ số, trong khi các thành phần chăm sóc hưởng lợi từ mức tăng trưởng hai chữ số trong mảng chăm sóc tóc và mức tăng trưởng ở mức một chữ số cao trong mảng chăm sóc da.

EBITDA điều chỉnh mảng Chăm sóc Cá nhân tăng 14% lên 49 triệu USD, với biên lợi nhuận tăng 160 điểm cơ bản lên 30,1%. Sản lượng cao hơn, cơ cấu sản phẩm thuận lợi và kỷ luật định giá đã hỗ trợ kết quả này.

Doanh số mảng Hợp chất Trung gian (Intermediates) không đổi ở mức 33 triệu USD. Doanh số bán thương mại, chiếm khoảng 70% bộ phận này, đã tăng 4% do cơ cấu sản phẩm thuận lợi bù đắp cho sản lượng thấp hơn. EBITDA điều chỉnh tăng 20% lên 6 triệu USD, và biên EBITDA mở rộng 300 điểm cơ bản lên 18,2%. Ashland cho biết việc có thêm các khách hàng mới trong ứng dụng lưu trữ năng lượng mang lại cơ hội tăng trưởng thêm trong năm tài chính 2027, mặc dù thời điểm phát sinh sản lượng của khách hàng vẫn chưa chắc chắn.

Mảng Phụ gia Chuyên dụng làm giảm đà tăng ở các bộ phận khác

Doanh số mảng Phụ gia Chuyên dụng đi ngang ở mức 131 triệu USD mặc dù tăng trưởng ở mức một chữ số cao ở mảng chất phủ và tăng trưởng hai chữ số ở mảng phụ gia hiệu suất cao. Doanh số liên quan đến xây dựng và năng lượng đã giảm ở mức hai chữ số, với việc công ty nêu lý do là thị trường năng lượng và tài nguyên yếu kém cùng các hành động cơ cấu danh mục ảnh hưởng đến mảng xây dựng.

EBITDA điều chỉnh của bộ phận này giảm 31% xuống 20 triệu USD, trong khi biên EBITDA thu hẹp 680 điểm cơ bản xuống 15,3%. Ashland cho biết sản lượng và năng suất tại cơ sở Hopewell đã gây áp lực lên khả năng sinh lời. Theo bài thuyết trình, các lỗ hổng quy trình then chốt đã được khắc phục, và ban lãnh đạo hiện đang tập trung vào việc nâng cao tỷ lệ sản xuất và sản lượng.

Khả năng tạo dòng tiền và triển vọng năm tài chính 2027

Dòng tiền tự do liên tục trong quý 4 tăng 42% lên 74 triệu USD, nhờ vốn lưu động thấp hơn, và chiếm 61% EBITDA điều chỉnh. Cho cả năm tài chính, tổng dòng tiền tự do liên tục đạt 232 triệu USD, so với 127 triệu USD trong năm tài chính 2025. Ashland kết thúc tháng 9 với 480 triệu USD tiền mặt, tổng thanh khoản là 976 triệu USD và nợ ròng là 891 triệu USD, tương đương với tỷ lệ đòn bẩy ròng là 2,3 lần.

Kế hoạch cho năm tài chính 2027 của Ashland hướng tới mục tiêu tiết kiệm chi phí bổ sung và cải thiện năng suất khoảng 10 triệu USD, doanh số tăng thêm 20 triệu USD từ các sáng kiến toàn cầu hóa và 45 triệu USD doanh số từ đổi mới sáng tạo. Công ty kỳ vọng nhu cầu duy trì khả năng chống chịu tốt ở mảng Khoa học Sự sống và Chăm sóc Cá nhân cũng như đà tăng trưởng thương mại tiếp tục ở mảng chất phủ và phụ gia hiệu suất cao, trong khi các thị trường khác vẫn còn yếu.

Ban lãnh đạo kỳ vọng các hành động điều chỉnh giá bán sẽ bù đắp lạm phát chi phí nguyên liệu thô và vận chuyển, nhưng cho biết đồng USD mạnh hơn sẽ tạo ra lực cản đối với doanh số và EBITDA điều chỉnh. Ashland đang mục tiêu chuyển đổi dòng tiền tự do liên tục đạt hơn 40% EBITDA điều chỉnh và chi tiêu vốn lên tới khoảng 140 triệu USD.

Triển vọng vẫn phụ thuộc vào nhu cầu toàn cầu và sự không chắc chắn về địa chính trị, biến động tỷ giá hối đoái, tốc độ cải thiện năng suất tại Hopewell, đà tăng trưởng tiếp tục ở mảng chất phủ và phụ gia hiệu suất cao, cùng thời điểm phát sinh sản lượng của các khách hàng mới mảng Hợp chất Trung gian. Công ty cũng nhấn mạnh lạm phát, gián đoạn nguồn cung và logistics, tình trạng nợ nần, an ninh mạng, rủi ro pháp lý cùng các vấn đề môi trường và tranh tụng trong số các rủi ro diện rộng hơn của mình.