Unitil tái khẳng định triển vọng năm 2026 khi lợi nhuận 9 tháng tăng

Unitil Corporation (NYSE: UTL) đã tái khẳng định dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 sau khi giá dịch vụ tiện ích tăng, số lượng khách hàng tăng trưởng và các hoạt động kinh doanh thâu tóm giúp thúc đẩy lợi nhuận 9 tháng, bù đắp cho khoản lỗ trong quý 3 mở rộng cũng như chi phí hoạt động, khấu hao và chi phí tài chính gia tăng.

Công ty tiện ích vùng New England này tiếp tục dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh năm 2026 đạt từ 3,20 USD đến 3,36 USD, với mức trung vị là 3,28 USD. Công ty cũng duy trì các mục tiêu dài hạn về tăng trưởng EPS hàng năm từ 5% đến 7% và tăng trưởng cơ sở tính giá cước từ 6,5% đến 8,5%.

Trong quý 3 kết thúc ngày 30/9, Unitil ghi nhận khoản lỗ ròng theo GAAP là 1,5 triệu USD, tương đương 0,08 USD/cổ phiếu, so với mức lỗ 0,3 triệu USD, tương đương 0,02 USD/cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. Nếu không tính các chi phí giao dịch liên quan đến thâu tóm, lỗ ròng điều chỉnh là 0,7 triệu USD, tương đương 0,04 USD/cổ phiếu, so với lãi ròng điều chỉnh 0,4 triệu USD, tương đương 0,03 USD/cổ phiếu của cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả kinh doanh khả quan hơn trong 9 tháng đầu năm 2026. Lãi ròng theo GAAP tăng lên 36,4 triệu USD, tương đương 2,02 USD/cổ phiếu, từ mức 31,2 triệu USD, tương đương 1,89 USD/cổ phiếu vào cùng kỳ năm ngoái. Lãi ròng điều chỉnh tăng lên 38,3 triệu USD từ 33,5 triệu USD, trong khi EPS điều chỉnh tăng 4,4% lên 2,12 USD từ 2,03 USD.

Tăng giá cước và thâu tóm hỗ trợ biên lợi nhuận

Tổng biên lợi nhuận gộp điều chỉnh và doanh thu từ mảng nước đã tăng 29,9 triệu USD trong 9 tháng đầu năm, phản ánh giá cước cao hơn, thời tiết mùa đông lạnh hơn và số lượng khách hàng tăng trưởng. Mức tăng này bao gồm đóng góp 10,5 triệu USD từ Maine Natural Gas và 3,1 triệu USD từ các công ty cấp nước Aquarion.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh mảng điện tăng 11,1% lên 96,0 triệu USD. Công ty giải thích mức tăng này chủ yếu do giá cước cao hơn đóng góp 10,3 triệu USD, được bù đắp một phần bởi khoản giảm doanh thu truyền tải một lần trị giá 0,7 triệu USD theo quyết định của Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang. Các biện pháp điều chỉnh giá cước bao gồm mức tăng cố định 13,0 triệu USD dành cho Unitil Energy Systems có hiệu lực từ ngày 1/5, cũng như các điều chỉnh dựa trên hiệu suất và hiện đại hóa lưới điện tại Fitchburg Gas and Electric.

Sản lượng điện bán ra giảm 0,6% xuống 1,20 tỷ kilowatt-giờ, trong khi số lượng khách hàng dùng điện tăng 0,4% lên khoảng 111.300. Unitil cho biết tất cả khách hàng dùng điện của hãng đều thuộc cơ chế tách rời doanh thu, giúp giảm mối liên hệ giữa doanh thu phân phối và sản lượng bán ra.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh mảng khí đốt tăng 12,8% lên 151,9 triệu USD. Sản lượng khí đốt bán ra tăng 11,9% lên 223,6 triệu therm, và số lượng khách hàng tăng 6,8% lên khoảng 103.100. Sự cải thiện biên lợi nhuận bao gồm đóng góp từ Maine Natural Gas và khoản điều chỉnh tăng giá cước tạm thời 5,5 triệu USD dành cho Northern Utilities tại New Hampshire có hiệu lực từ ngày 1/6. Khoảng 52% khách hàng dùng khí đốt của Unitil áp dụng cơ chế tách rời doanh thu.

Chi phí tăng cao đã hấp thụ một phần mức tăng trưởng biên lợi nhuận. Chi phí vận hành và bảo trì tăng 8,2 triệu USD, chi phí khấu hao và phân bổ tăng 6,6 triệu USD, và các khoản thuế ngoài thuế thu nhập tăng 3,5 triệu USD. Chi phí lãi vay ròng cao hơn 4,9 triệu USD do nợ dài hạn và vay ngắn hạn tăng, được bù đắp một phần nhờ chi phí lãi vay thấp hơn đối với các khoản nợ điều tiết.

Mở rộng mảng nước và các thủ tục điều tiết

Unitil đã hoàn tất thương vụ thâu tóm Aquarion Water Company of New Hampshire và Abenaki Water Company vào ngày 30/6. Các doanh nghiệp này phục vụ khoảng 10.700 khách hàng tại 8 cộng đồng ở New Hampshire và có tổng cơ sở tính giá cước là 49 triệu USD. Unitil dự kiến giao dịch này sẽ không ảnh hưởng đến lợi nhuận năm 2026 và cho biết quá trình chuyển giao quyền sở hữu không làm gián đoạn hoạt động kinh doanh hay dịch vụ khách hàng.

Công ty cũng đã ký thư ý định không ràng buộc với Eversource Energy để thâu tóm Aquarion Water Company of Massachusetts. Giao dịch đề xuất phụ thuộc vào việc hoàn tất thủ tục xin điều chỉnh giá cước cơ sở, dự kiến trình nộp vào hoặc sau ngày 16/11/2026. Nếu được phê duyệt, giá cước phân phối nước cập nhật dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/10/2027.

Trong một diễn biến riêng biệt, Northern Utilities đang theo đuổi các vụ việc xin điều chỉnh giá cước tại New Hampshire và Maine. Hồ sơ nộp tại New Hampshire yêu cầu tăng giá cước cơ sở cố định 9,8 triệu USD dựa trên cơ sở tính giá cước kiến nghị là 223 triệu USD, tỷ lệ vốn chủ sở hữu 52,14% và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 10,6%. Giá cước cố định dự kiến áp dụng từ ngày 1/4/2027.

Thủ tục tại Maine yêu cầu mức tăng 10,4 triệu USD dựa trên cơ sở tính giá cước kiến nghị là 360 triệu USD, cùng tỷ lệ vốn chủ sở hữu và ROE 10,6%. Giá cước cố định dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/6/2027, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý.

Kế hoạch vốn và huy động vốn

Mục tiêu cơ sở tính giá cước dài hạn của Unitil được hỗ trợ bởi kế hoạch đầu tư vốn 5 năm trị giá khoảng 1,2 tỷ USD. Chi tiêu vốn hàng năm dự báo tăng từ 227 triệu USD năm 2026 lên 259 triệu USD năm 2030. Công ty kỳ vọng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh sau khi trả cổ tức sẽ tài trợ phần lớn cho kế hoạch này, trong đó nợ ròng chiếm khoảng 30% nguồn vốn và vốn cổ phần chiếm khoảng 12%.

Trong năm 2026, Unitil và các công ty con đã thu xếp 200 triệu USD tài trợ bằng nợ với lãi suất bình quân gia quyền là 5,76%. Công ty cũng huy động được 27,3 triệu USD thông qua chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) tính đến ngày 30/9 và báo cáo hạn mức còn lại là 21,3 triệu USD. Các khoản vay kỳ hạn phục vụ thâu tóm đã được trả hết, chủ yếu bằng tiền thu được từ vốn cổ phần và nợ dài hạn.

Unitil đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận trên vốn cổ phần phổ thông bình quân theo GAAP đạt 9,0% trong 12 tháng kết thúc ngày 30/9. Công ty duy trì mục tiêu dài hạn về tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trên nợ từ 16% đến 18% và mục tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức từ 55% đến 65%.

Việc thực hiện chương trình vốn và các mục tiêu lợi nhuận vẫn phụ thuộc vào quyết định của cơ quan quản lý, khả năng tiếp cận nguồn vốn nợ và vốn cổ phần, lãi suất, thời tiết khắc nghiệt, rủi ro vận hành và an ninh mạng, cũng như khả năng tích hợp các doanh nghiệp đã thâu tóm của công ty. Hoạt động mở rộng mảng nước của hãng cũng mang lại những rủi ro liên quan đến chất lượng nước, tuân thủ môi trường, hạn chế nguồn cung và sự cố hạ tầng.