QuidelOrtho thu hẹp triển vọng năm 2026 khi doanh thu quý 3 sụt giảm

Tập đoàn QuidelOrtho (Nasdaq: QDEL) đã thu hẹp khoảng dự báo cho cả năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 giảm 11,6% so với cùng kỳ năm trước xuống 618,9 triệu USD, do doanh số các sản phẩm chẩn đoán bệnh đường hô hấp sụt giảm cùng áp lực nhu cầu kéo dài tại Trung Quốc đã triệt tiêu đà tăng trưởng ở các mảng kinh doanh cốt lõi ngoài thị trường này.

Công ty chẩn đoán này hiện dự báo doanh thu năm 2026 đạt từ 2,52 tỷ USD đến 2,54 tỷ USD, so với khoảng dự báo trước đó là 2,52 tỷ USD đến 2,60 tỷ USD. Công ty cũng thu hẹp dự báo EBITDA điều chỉnh xuống còn 540 triệu USD đến 545 triệu USD từ mức 540 triệu USD đến 560 triệu USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) dự kiến đạt 0,65 USD đến 0,70 USD, so với khoảng dự báo cũ là 0,65 USD đến 0,90 USD.

QuidelOrtho cho biết các khoảng dự báo được điều chỉnh phản ánh những khó khăn tiếp diễn về nhu cầu tại Trung Quốc liên quan đến các hướng dẫn định giá chẩn đoán trong ống nghiệm (IVD) mới nhất. Công ty dự kiến doanh thu mảng Phòng xét nghiệm (Labs) và Huyết học miễn dịch (Immunohematology), ngoại trừ Trung Quốc, sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình.

Doanh số sản phẩm chẩn đoán hô hấp và thị trường Trung Quốc gây áp lực lên doanh thu

Trong quý 3, doanh thu từ các sản phẩm chẩn đoán đường hô hấp giảm 38,7% xuống 68,8 triệu USD. Doanh thu từ Trung Quốc giảm 45,5% trên cơ sở tỷ giá hối đoái cố định xuống 48,9 triệu USD, bao gồm mức giảm 48,7% ở doanh thu mảng Phòng xét nghiệm tại Trung Quốc và mức giảm 25,7% ở doanh thu mảng Huyết học miễn dịch tại Trung Quốc.

Doanh thu mảng Chẩn đoán tại chỗ (Point of Care) giảm 27,2% theo tỷ giá cố định xuống 119,6 triệu USD, trong khi doanh thu mảng Phòng xét nghiệm giảm 5,9% xuống 353,2 triệu USD. Doanh thu mảng Sàng lọc người hiến máu (Donor Screening) giảm 88,4% xuống 1,7 triệu USD, và doanh thu mảng Chẩn đoán phân tử (Molecular Diagnostics) giảm 49,3% xuống 2,4 triệu USD.

Mảng Huyết học miễn dịch tương đối ổn định với doanh thu đạt 142 triệu USD, tăng 0,9% theo tỷ giá cố định. Nếu không tính Trung Quốc, doanh thu mảng Phòng xét nghiệm tăng 3,8% theo tỷ giá cố định, trong khi mảng Huyết học miễn dịch tăng 3%. Tổng doanh thu ngoại trừ các sản phẩm chẩn đoán hô hấp, Trung Quốc và mảng Sàng lọc người hiến máu tại Mỹ tăng 3% theo tỷ giá cố định lên 501,2 triệu USD.

Xét theo khu vực địa lý, doanh thu tại Bắc Mỹ giảm 13,4% theo tỷ giá cố định xuống 330,7 triệu USD, trong khi khu vực EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi) giảm 2,8% xuống 86,9 triệu USD. Doanh thu khu vực JPAC (Nhật Bản và Châu Á - Thái Bình Dương) tăng 7,5% theo tỷ giá cố định lên 76,4 triệu USD, và khu vực Mỹ Latinh tăng 9,5% lên 76 triệu USD.

Doanh thu thường xuyên từ các xét nghiệm, hóa chất, vật tư tiêu hao và dịch vụ chiếm 96% doanh số quý, trong khi mảng thiết bị chiếm 4% còn lại.

Lợi nhuận điều chỉnh và biên lợi nhuận sụt giảm

EBITDA điều chỉnh đạt 148 triệu USD, giảm từ mức 177,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước, tương ứng với biên EBITDA điều chỉnh đạt 23,9%. EPS pha loãng điều chỉnh giảm 61% xuống 0,31 USD.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh thu hẹp 90 điểm cơ bản xuống 47,8%. Chi phí hoạt động điều chỉnh giảm 3% xuống 210 triệu USD, bao gồm chi phí bán hàng, tiếp thị và quản lý doanh nghiệp là 170 triệu USD cùng chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) là 40 triệu USD.

Theo chuẩn mực GAAP, QuidelOrtho ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh là 7,5 triệu USD và lỗ ròng 53,8 triệu USD. Cùng kỳ năm trước bao gồm khoản chi phí suy giảm giá trị lợi thế thương mại 700,7 triệu USD, dẫn đến khoản lỗ ròng 733 triệu USD. Quý gần nhất bao gồm 50,8 triệu USD chi phí phân bổ tài sản vô hình, 12,5 triệu USD chi phí suy giảm giá trị tài sản và 7,1 triệu USD chi phí tái cấu trúc, tích hợp cùng các chi phí khác.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu giảm 7,8% theo tỷ giá cố định xuống 1,87 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh đạt tổng cộng 386 triệu USD, EPS pha loãng điều chỉnh giảm 75% xuống 0,41 USD, và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh giảm 300 điểm cơ bản xuống 45,3%.

Dòng tiền và hệ số đòn bẩy tiếp tục là yếu tố hạn chế

Dòng tiền tự do trong quý 3 đạt 0,3 triệu USD, dựa trên 20 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, 20 triệu USD chi phí vốn đầu tư (capex) và 1 triệu USD thu nhập từ thanh lý tài sản. Trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền tự do âm 203 triệu USD, phản ánh 124 triệu USD tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh và 81 triệu USD chi phí vốn đầu tư, được bù đắp một phần nhờ 2 triệu USD tiền thu từ thanh lý tài sản.

QuidelOrtho kết thúc quý với 166 triệu USD tiền mặt và 2,8 tỷ USD nợ ròng. Nợ ròng gấp 5,2 lần EBITDA điều chỉnh của 12 tháng gần nhất, trong khi tỷ lệ đòn bẩy pro forma theo hợp đồng tín dụng của công ty là 4,5 lần.

Cho cả năm 2026, ban lãnh đạo giả định chi phí khấu hao từ 255 triệu USD đến 260 triệu USD, chi phí lãi vay từ 219 triệu USD đến 223 triệu USD, thuế suất thực tế khoảng 27%, và chi phí vốn đầu tư từ 115 triệu USD đến 125 triệu USD, không bao gồm các thiết bị được đặt theo thỏa thuận cho thuê hóa chất.

Triển vọng này vẫn chịu ảnh hưởng bởi biến động nhu cầu đối với các sản phẩm chẩn đoán hô hấp và ngoài hô hấp, những thay đổi về chính sách hoàn thuế và giá bán tại Trung Quốc, gián đoạn chuỗi cung ứng và sản xuất, sự chậm trễ trong phát triển sản phẩm hoặc phê duyệt pháp lý, các diễn biến về thuế quan và chính sách thương mại, cũng như việc thực thi các sáng kiến tái cấu trúc và chiến lược khác.