Sản lượng Quý 3/2026 của California Resources tăng 2%

California Resources Corporation (NYSE: CRC) đã báo cáo sản lượng ròng trong quý 3/2026 đạt 152.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày, tăng khoảng 2% so với quý trước nhờ hiệu suất mỏ, hoạt động khoan và sửa giếng, cùng với sản lượng chất lỏng khí tự nhiên cao hơn giúp hỗ trợ tổng sản lượng. Nhà sản xuất tập trung vào thị trường California này cũng đã đẩy mạnh tái cơ cấu danh mục đầu tư thông qua việc hoàn tất thương vụ thâu tóm công ty trung nguồn Crimson và đạt được thỏa thuận thoái vốn khỏi các tài sản không cốt lõi tại bồn địa Uinta.

Trong quý, công ty đã tạo ra 341 triệu USD EBITDAX đã điều chỉnh và 300 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trước các thay đổi về vốn lưu động. Dòng tiền tự do trước những thay đổi vốn lưu động đạt 142 triệu USD, trong khi tổng chi tiêu vốn là 158 triệu USD, bao gồm 155 triệu USD dành cho hoạt động thăm dò và khai thác.

CRC đã hoàn trả 66 triệu USD cho các cổ đông, bao gồm 30 triệu USD mua lại cổ phiếu và 36 triệu USD tiền cổ tức. Con số này tương đương khoảng 45% dòng tiền tự do hàng quý. Công ty đã tăng cổ tức hàng quý thêm khoảng 4% lên 0,42 USD mỗi cổ phiếu, mặc dù các khoản cổ tức và mua lại cổ phiếu trong tương lai vẫn phụ thuộc vào giá hàng hóa, các điều khoản nợ và sự phê duyệt của HĐQT.

Tăng trưởng sản lượng và áp lực chi phí

Dầu mỏ chiếm khoảng 80% tổng sản lượng. Sản lượng dầu ròng tăng khoảng 1% so với quý trước lên 121.000 thùng mỗi ngày, chủ yếu phản ánh doanh số bán hàng tồn kho dầu thô cùng các hoạt động khoan và sửa giếng. Các tài sản tại bồn địa Uinta đóng góp khoảng 4.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày.

Dự án thu gom và lưu trữ carbon đầu tiên của CRC cũng hỗ trợ kết quả hoạt động bằng cách làm sạch khí đầu vào cung cấp cho nhà máy khí hóa lỏng Elk Hills. Việc kết nối từ mỏ Belridge đã cung cấp thêm lượng khí để xử lý, đóng góp thêm khoảng 1.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày vào sản lượng NGL ròng gia tăng. CRC ước tính thỏa thuận này có thể mang lại lợi ích doanh thu hàng năm khoảng 20 triệu USD dựa trên các giả định được sử dụng trong bài trình bày.

Chi phí hoạt động quý 3 là 386 triệu USD, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp là 89 triệu USD, hoặc 79 triệu USD trên cơ sở đã điều chỉnh. Giá khí tự nhiên cao hơn dự kiến đã làm tăng chi phí năng lượng cho các hoạt động tại mỏ, và biên lợi nhuận dầu diesel tăng cao đã làm tăng chi phí cho các giàn khoan.

Công ty cho biết chương trình phòng ngừa rủi ro (hedging) của họ giải quyết được một phần rủi ro này. Khoảng 58% lượng khí tự nhiên tiêu thụ ước tính trong quý 4/2026 đã được phòng ngừa rủi ro ở mức giá trung bình là 4,23 USD trên mỗi triệu BTU (đơn vị nhiệt Anh), trong khi khoảng 58% lượng tiêu thụ ước tính năm 2027 đã được phòng ngừa rủi ro ở mức trung bình là 3,98 USD.

Giá dầu thực thu trong quý bằng khoảng 91% giá dầu Brent, so với mức 95% trong quý 2. Giá dầu thực thu trung bình, bao gồm cả hợp đồng phòng ngừa rủi ro, là 72,46 USD/thùng. Giá NGL thực thu bằng khoảng 53% giá Brent, trong khi giá khí tự nhiên thực thu đạt 119% so với giá NYMEX.

Tái định vị danh mục đầu tư tại California

CRC đã hoàn tất thương vụ thâu tóm Crimson bằng toàn bộ tiền mặt với giá mua ban đầu khoảng 63 triệu USD, chưa bao gồm các điều chỉnh giá mua sơ bộ. Giao dịch này bổ sung mạng lưới trung nguồn dài khoảng 2.000 dặm, các tài sản lưu trữ và quyền ưu tiên lối đi (rights-of-way) mà CRC cho biết có thể giúp hỗ trợ hệ thống đường ống dẫn carbon dioxide tiềm năng trên toàn tiểu bang.

Công ty đang hướng tới mục tiêu tái khởi động tuyến đường ống San Pablo Bay vào quý 1/2027. Việc phát triển một mạng lưới đường ống CO2 rộng lớn hơn sẽ đòi hỏi bổ sung quyền sử dụng đất, giấy phép, thiết kế kỹ thuật, xây dựng và nguồn vốn lớn; CRC cho biết không có gì đảm bảo dự án sẽ được tiến hành.

Ở một diễn biến khác, CRC đã đồng ý bán các tài sản ở bồn địa Uinta với giá tiền mặt ban đầu khoảng 90 triệu USD trước chi phí giao dịch và các điều chỉnh thông thường. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026, phụ thuộc vào sự chấp thuận của bên thứ ba và các điều kiện thông thường. CRC cho biết việc thoái vốn này cho phép công ty tái định hướng khoảng 35 triệu USD vốn khoan và hoàn thiện giếng còn lại của năm 2026 cho các khoản hoàn trả cho cổ đông và các mục đích doanh nghiệp khác.

Mở rộng quản lý carbon

Công ty con Carbon TerraVault của CRC đã ký bản ghi nhớ hợp tác không ràng buộc với Bloom Energy để đánh giá các dự án năng lượng sạch có tổng công suất ít nhất 1 gigawatt và khả năng lưu trữ lên tới 3 triệu tấn CO2 mỗi năm. Các bên đang xem xét cả các dự án quy mô lưới điện (utility-facing) và các dự án sau công tơ (behind-the-meter) trên khắp California.

CRC cũng đã nộp đơn xin giấy phép Cấp VI (Class VI) mới lên Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) cho dung tích lưu trữ CO2 tiềm năng khoảng 57 triệu tấn, nâng tổng khối lượng trong các giấy phép đã nộp hoặc đã nhận lên khoảng 409 triệu tấn. Công ty dự kiến sẽ nhận thêm một hoặc nhiều bản thảo giấy phép Cấp VI trước cuối năm 2026. Khối lượng lưu trữ thực tế và thời gian bơm hút có thể khác với các con số trong đơn xin phép.

Triển vọng quý 4

Trong quý 4, bao gồm cả tài sản Uinta, CRC dự kiến sản lượng ròng đạt 150.000 đến 152.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày, trong đó dầu chiếm khoảng 79% sản lượng. EBITDAX đã điều chỉnh dự kiến đạt từ 340 triệu đến 380 triệu USD, và tổng chi tiêu vốn dự kiến trong khoảng từ 110 triệu đến 130 triệu USD.

Triển vọng này dựa trên giả định giá dầu thô Brent ở mức 102,90 USD/thùng và giá khí tự nhiên NYMEX ở mức 3,25 USD/nghìn feet khối. CRC ước tính cơ chế hợp đồng chia sản phẩm có thể làm giảm sản lượng ròng so với quý trước khoảng 1.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày. Theo các hợp đồng này, tỷ lệ sản lượng được báo cáo của công ty thường giảm khi giá hàng hóa tăng.

Đối với kế hoạch đầu năm 2027, ban quản lý đã chỉ ra mức vốn chi cho khoan, hoàn thiện và sửa giếng khoảng 450 triệu đến 475 triệu USD, duy trì trung bình khoảng 6 giàn khoan và sản lượng gộp không đổi từ đầu năm đến cuối năm. CRC dự kiến công bố các mục tiêu cho giai đoạn cắt giảm chi phí tự thân tiếp theo cùng với kế hoạch năm 2027.

Tính đến ngày 30 tháng 9, CRC có khoản nợ ròng 1,27 tỷ USD, thanh khoản 1,32 tỷ USD và tỷ lệ đòn bẩy ròng 1,0 lần. Hạn mức tín dụng tuần hoàn của công ty không có dư nợ vay và công ty không có khoản nợ đến hạn nào trước năm 2034.

Triển vọng này vẫn chịu ảnh hưởng bởi biến động giá hàng hóa, sự thay đổi về giá thực thu, hiệu suất sản xuất, chi phí năng lượng và các phê duyệt quản lý. Thời điểm và hiệu quả kinh tế của việc thoái vốn tại Uinta, tích hợp Crimson, các giấy phép lưu trữ carbon và các dự án được dự kiến theo bản ghi nhớ với Bloom cũng phải chịu rủi ro về mặt thực thi và phê duyệt.