Doanh thu Quý 3/2026 của Arista tăng vọt 58,5%, tăng trưởng năm 2027 dự kiến đạt 38%-40%

Arista Networks (NYSE: ANET) đã công bố doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 tăng 58,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,658 tỷ USD, ghi nhận tốc độ tăng trưởng theo quý nhanh nhất kể từ khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Công ty thiết bị mạng này cho biết kết quả đạt được nhờ nhu cầu mạnh mẽ ở tất cả các mảng sản phẩm, đặc biệt là triển khai AI và doanh nghiệp, đồng thời dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng từ 38% đến 40% cho năm 2027.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh phi GAAP tăng 60,1% lên 1,796 tỷ USD, vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu, trong khi biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP mở rộng lên 49,1% từ mức 48,6% của một năm trước đó. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh GAAP tăng lên 1,642 tỷ USD từ mức 978 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động GAAP đạt 44,9% so với mức 42,4%.

Lợi nhuận ròng phi GAAP tăng 56,3% lên 1,531 tỷ USD. Lãi pha loãng phi GAAP trên mỗi cổ phiếu tăng lên 1,20 USD từ mức 0,77 USD và vượt phạm vi dự báo từ 1,06 USD đến 1,08 USD của công ty. Lợi nhuận ròng GAAP đạt 1,560 tỷ USD, tương đương 1,22 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, tăng từ mức 853 triệu USD, hay 0,67 USD trên mỗi cổ phiếu, trong quý cùng kỳ năm trước.

Nhu cầu AI và doanh nghiệp thúc đẩy sự tăng trưởng trên diện rộng

Doanh thu tăng ở tất cả các khu vực được báo cáo. Châu Mỹ, thị trường lớn nhất của Arista, đạt 2,975 tỷ USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu khu vực EMEA tăng 59% lên 381 triệu USD, trong khi doanh thu khu vực APAC tăng 32% lên 302 triệu USD. Công ty cho biết sự tăng trưởng của mảng doanh nghiệp, dẫn dắt bởi mạng khuôn viên (campus networking), tiếp tục tăng mạnh ở EMEA và APAC.

Biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 64,0%, giảm từ mức 65,2% của một năm trước đó nhưng cao hơn mức dự báo khoảng 63% của Arista. Công ty cho biết sự thay đổi so với cùng kỳ năm trước là do cơ cấu khách hàng, trong khi cơ cấu sản phẩm và khách hàng đã giúp kết quả vượt dự báo. Việc thực thi sản xuất kỷ luật đã giúp bù đắp chi phí sản phẩm tăng cao. Biên lợi nhuận gộp GAAP đạt 63,6%, so với 64,6% trong quý 3 năm 2025.

Chi phí hoạt động phi GAAP giảm xuống còn 14,9% doanh thu từ mức 16,6% của một năm trước đó, ngay cả khi Arista đầu tư vào nghiên cứu và phát triển công nghệ làm mát bằng chất lỏng. Chi phí hoạt động GAAP đạt tổng cộng 683 triệu USD, tương đương 18,7% doanh thu, so với 512 triệu USD, tương đương 22,2%, trong cùng kỳ năm trước.

Arista đã tạo ra 1,2 tỷ USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý, nhờ vào lợi nhuận ròng. Công ty cũng cho biết họ đang tích lũy hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu.

Các cam kết tăng lên khi Arista lập kế hoạch cho công suất

Doanh thu chưa thực hiện vẫn ở mức cao là 6,840 tỷ USD vào cuối quý, bao gồm 5,1 tỷ USD doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn và 1,7 tỷ USD doanh thu chưa thực hiện dài hạn. Con số này so với tổng doanh thu chưa thực hiện là 6,866 tỷ USD trong quý 2. Arista cho biết sự tăng trưởng trong các lô hàng sản phẩm và việc gia hạn dịch vụ tạo nền tảng cho việc ghi nhận doanh thu trong tương lai.

Các cam kết mua hàng đã tăng lên 11,4 tỷ USD từ mức 9,7 tỷ USD trong quý trước và 6,8 tỷ USD vào cuối năm tài chính 2025. Khoảng 80% các cam kết dự kiến sẽ được sử dụng trong vòng 12 tháng. Công ty mô tả sự gia tăng này là một phần của kế hoạch công suất dài hạn cho các linh kiện quan trọng và cho biết mối quan hệ đối tác với các nhà cung cấp đã giúp công ty đảm bảo nguồn cung đáp ứng nhu cầu.

Triển vọng quý 4 và năm 2027

Trong quý 4 năm 2026, Arista kỳ vọng doanh thu đạt khoảng 3,9 tỷ USD đến 4,0 tỷ USD. Công ty dự báo biên lợi nhuận gộp phi GAAP vào khoảng 63% đến 64%, biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP từ 48% đến 49%, và lãi pha loãng phi GAAP đạt từ 1,26 USD đến 1,30 USD trên mỗi cổ phiếu. Dự báo này dựa trên giả định có 1,280 tỷ cổ phiếu pha loãng và thuế suất phi GAAP là 21%.

Cho năm 2027, ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng từ 38% đến 40% so với cùng kỳ năm ngoái, với biên lợi nhuận gộp phi GAAP từ 62% đến 64% và biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP khoảng 49%. Arista đã đặt mục tiêu doanh thu khoảng 7 tỷ USD cho AI fabrics và 2 tỷ USD cho các sản phẩm campus, cùng với thuế suất phi GAAP dự kiến khoảng 21%.

Triển vọng này vẫn chịu ảnh hưởng bởi các rủi ro bao gồm thuế quan và các biện pháp trả đũa thương mại, các hạn chế nhập khẩu và xuất khẩu, các linh kiện bị hạn chế hoặc có nguồn cung giới hạn, sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp vi mạch thương mại chính, sự tập trung khách hàng và chi tiêu công nghệ không chắc chắn. Arista cũng chỉ ra những thay đổi nhanh chóng trong công nghệ mạng, sự cạnh tranh gay gắt, biến động tỷ giá, các sự cố an ninh mạng, sự phụ thuộc vào các nhà sản xuất bên thứ ba và sự không chắc chắn xung quanh quy định pháp lý về AI là các yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác với kỳ vọng của công ty.