Waters nâng triển vọng doanh thu năm 2026 khi tăng trưởng tự thân quý 3 đạt 10%

Waters Corporation đã nâng dự báo doanh thu năm 2026 thêm 43 triệu USD sau khi doanh thu hữu cơ quý 3 tăng 10% tính theo tỷ giá hối đoái cố định, nhờ sự tăng trưởng ở mảng thiết bị phân tích, hóa chất tiêu hao và các ứng dụng thử nghiệm vật liệu. Công ty cũng báo cáo những tiến triển ban đầu đối với các sáng kiến nhằm cải thiện mức tăng trưởng tại mảng Giải pháp Sinh học và Chẩn đoán đã mua lại từ Becton, Dickinson and Company vào tháng 2.

Tổng doanh thu quý 3 đạt 1,767 tỷ USD, bao gồm 896 triệu USD từ các mảng kinh doanh vừa thâu tóm. Doanh thu hữu cơ đạt 871 triệu USD, tăng 9% theo báo cáo và tăng 10% tính theo tỷ giá hối đoái cố định so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu mảng Giải pháp Sinh học và Chẩn đoán tăng 1% trên cơ sở so sánh với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) tăng 21% lên 4,10 USD từ mức 3,40 USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 30,1%, so với biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP là 7,2%. EPS theo GAAP giảm xuống 0,82 USD từ 2,50 USD, phản ánh các khoản điều chỉnh bao gồm khấu hao tài sản vô hình mua lại và tăng giá trị tài sản khi thâu tóm, chi phí liên quan đến thâu tóm, chi phí tái cấu trúc và chi phí triển khai hệ thống ERP.

Khoa học Phân tích dẫn dắt tăng trưởng hữu cơ

Doanh thu mảng Khoa học Phân tích tăng 8% theo báo cáo và tăng 9% tính theo tỷ giá hối đoái cố định lên 703 triệu USD. Doanh thu từ thiết bị tăng 10% tính theo tỷ giá hối đoái cố định lên 282 triệu USD, trong khi doanh thu hóa chất tăng 12% lên 157 triệu USD và doanh thu dịch vụ tăng 8% lên 265 triệu USD.

Waters cho biết nhu cầu trong ngành dược phẩm tăng trưởng ở mức hai chữ số, nhờ việc thay thế thiết bị, các hoạt động liên quan đến thuốc GLP-1, nhu cầu thuốc gốc (generic) tại Ấn Độ và các ứng dụng phân tử lớn. Doanh thu ngoài ngành dược phẩm ghi nhận mức tăng trưởng một chữ số ở khoảng trung bình, với sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các thị trường kiểm nghiệm công nghiệp, thực phẩm và môi trường.

Doanh thu mảng Khoa học Vật liệu tăng 7% theo báo cáo và tăng 9% tính theo tỷ giá hối đoái cố định lên 93 triệu USD. Tăng trưởng được dẫn dắt bởi thử nghiệm điện tử cho các ứng dụng bán dẫn và trung tâm dữ liệu, cùng với nhu cầu tiếp tục duy trì đối với phân tích nhiệt trong ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng. Doanh thu tại Trung Quốc tăng hơn 30%.

Các mảng kinh doanh thâu tóm ghi nhận kết quả trái chiều

Mảng Sinh học (Biosciences) đạt doanh thu 396 triệu USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu nghiên cứu dòng chảy tế bào (Flow Research) tăng 1% lên 214 triệu USD, trong khi doanh thu lâm sàng (Flow Clinical) tăng 4% lên 182 triệu USD. Mảng hóa chất thử nghiệm đạt mức tăng trưởng ở khoảng 7-9% trên khắp các ứng dụng nghiên cứu và lâm sàng, đồng thời công ty ghi nhận nhu cầu đối với máy đếm tế bào dòng chảy FACSDiscover A7 được ra mắt gần cuối quý.

Doanh thu mảng Chẩn đoán Nâng cao đạt 575 triệu USD, tăng 2%. Bộ phận này bao gồm 500 triệu USD từ mảng Giải pháp Chẩn đoán (đi ngang) và 75 triệu USD từ Đơn vị Kinh doanh Lâm sàng (tăng 17% theo báo cáo và tăng 18% tính theo tỷ giá hối đoái cố định).

Trong mảng Giải pháp Chẩn đoán, doanh thu vi sinh tăng 4% lên 346 triệu USD. Nếu không tính Trung Quốc, mảng vi sinh tăng 6%, dẫn đầu là mức tăng trưởng ở ngưỡng 7-9% tại khu vực châu Mỹ. Doanh thu mảng Chẩn đoán Phân tử và Thiết bị xét nghiệm tại chỗ giảm 6% xuống 154 triệu USD, chịu ảnh hưởng từ việc số lượng xét nghiệm hô hấp giảm. Công ty ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ trên diện rộng tại các khu vực đối với mảng chẩn đoán bằng khối phổ.

Waters cho biết các sáng kiến thực thi đã hỗ trợ mức tăng trưởng một chữ số khoảng trung bình trên toàn mảng Giải pháp Sinh học và Chẩn đoán. Tỷ lệ tăng giá ròng đạt 120 điểm cơ bản trong quý 3 sau khi thành lập đội ngũ định giá trung tâm và bộ phận phê duyệt giao dịch, đồng thời ban quản lý kỳ vọng sẽ đạt ít nhất 150 điểm cơ bản trong các kỳ tới. Một chương trình tuân thủ cho thuê hóa chất chuyên biệt dự kiến sẽ bắt đầu khôi phục doanh thu trong quý 4, trong khi hoạt động sản xuất mảng Sinh học tại chỗ ở Trung Quốc đã giúp mảng này trở lại đà tăng trưởng tại đây trong quý 3.

Dựa trên kết quả hoạt động quý 3 và điểm giữa của dự báo quý 4, ban quản lý kỳ vọng mảng Giải pháp Sinh học và Chẩn đoán sẽ đạt mức tăng trưởng 5% tính theo tỷ giá hối đoái cố định trong nửa cuối năm 2026. Waters cũng tiếp tục đi đúng hướng để đạt hơn 50 triệu USD hiệu ứng cộng hưởng doanh thu trong năm nay thông qua bán chéo, thay thế thiết bị, tăng tỷ lệ đăng ký gói dịch vụ và thương mại điện tử.

Triển vọng năm 2026

Waters hiện kỳ vọng tổng doanh thu báo cáo cả năm đạt từ 6,479 tỷ USD đến 6,497 tỷ USD. Khoảng doanh thu này bao gồm 3,050 tỷ USD đóng góp từ các mảng kinh doanh thâu tóm và doanh thu báo cáo hữu cơ đạt từ 3,429 tỷ USD đến 3,447 tỷ USD. Tăng trưởng hữu cơ tính theo tỷ giá hối đoái cố định cả năm dự kiến đạt từ 9,1% đến 9,7%, trong đó yếu tố tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ làm giảm 0,7 điểm phần trăm mức tăng trưởng báo cáo.

EPS điều chỉnh được dự báo ở mức 14,60 USD đến 14,70 USD, trong khi biên EBIT điều chỉnh dự kiến đạt 28,2%. Công ty dự báo chi phí lãi vay ròng là 196 triệu USD, thuế suất 15,4% và số lượng cổ phiếu pha loãng bình quân là 94,5 triệu cổ phiếu.

Trong quý 4, Waters dự kiến tổng doanh thu báo cáo đạt từ 1,801 tỷ USD đến 1,819 tỷ USD, bao gồm 817 triệu USD từ các hoạt động thâu tóm. Tăng trưởng doanh thu hữu cơ tính theo tỷ giá hối đoái cố định dự báo ở mức 7% đến 9%, và EPS điều chỉnh dự kiến dao động từ 4,58 USD đến 4,68 USD.

Ban quản lý cũng đưa ra các giả định sơ bộ cho năm 2027, đây không phải là dự báo chính thức. Khung giả định này cho thấy mức tăng trưởng hữu cơ tiềm năng là 9% cho mảng kinh doanh truyền thống của Waters, 5% cho mảng hoạt động mua lại từ BD và 7% cho tổng thể, cùng với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tiềm năng là 29,2% và tăng trưởng EPS điều chỉnh ở mức 10-15%. Công ty xác định các sáng kiến thực thi, hiệu ứng cộng hưởng doanh thu, việc đưa sản xuất trở lại trong nước, nhu cầu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy và thử nghiệm bán dẫn là những yếu tố có thể đóng góp vào đà tăng trưởng này.

Triển vọng vẫn chịu các rủi ro về tích hợp và thực thi liên quan đến thương vụ thâu tóm BD, bao gồm tiến độ tích hợp và khả năng của Waters trong việc đạt được các hiệu ứng cộng hưởng doanh thu và chi phí kỳ vọng. Công ty cũng đề cập đến những bất ổn về kinh tế, môi trường, pháp lý, thương mại và chính trị. Số liệu so sánh với cùng kỳ năm trước của các mảng kinh doanh thâu tóm dựa trên kết quả báo cáo dưới sự sở hữu của BD và có thể không phản ánh cơ cấu chi phí hoặc mô hình hoạt động của các mảng kinh doanh này khi nằm trong Waters.