Voyager Technologies nâng dự phóng doanh thu năm 2026 khi giá trị đơn hàng chờ xử lý quý 3 đạt kỷ lục

Voyager Technologies (NYSE: VOYG) đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2026 lên mức 285 triệu USD đến 305 triệu USD sau khi doanh số thuần quý 3 tăng hơn gấp đôi, đồng thời lượng đơn hàng ký mới và đơn hàng chờ thực hiện đạt mức kỷ lục. Nhu cầu từ các hệ thống điều khiển lực đẩy, các sản phẩm AI tác tử mật và các khách hàng hiện hữu đã hỗ trợ đà tăng trưởng, trong khi công ty tiếp tục ghi nhận mức lỗ lớn do đầu tư vào đổi mới sáng tạo, công suất sản xuất và các chương trình chiến lược.

Doanh số thuần tăng 124% lên 88,7 triệu USD trong quý kết thúc vào ngày 30/9, so với 39,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Lượng đơn hàng ký mới tăng 135% lên 116 triệu USD, tương ứng với tỷ lệ đơn hàng ký mới trên doanh thu đạt 1,3 lần. Tổng lượng đơn hàng chờ thực hiện đạt 742,1 triệu USD, tăng 293% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 121% so với quý 2.

Lượng đơn hàng chờ thực hiện bao gồm 390,3 triệu USD cho các dự án đã được cấp vốn và 351,7 triệu USD cho các dự án chưa được cấp vốn. Voyager cho biết phần chưa được cấp vốn chủ yếu bao gồm các quyền lựa chọn của khách hàng đối với các sản phẩm hoặc dịch vụ trong tương lai chưa được thực hiện trong mảng Công nghệ Quốc phòng và Vũ trụ. Nếu không tính Astrobotic, lượng đơn hàng chờ thực hiện tăng 8% so với quý trước.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh số thuần toàn công ty tăng 48% lên 176,7 triệu USD, trong khi lượng đơn hàng ký mới tăng 131% lên 274 triệu USD. Ban lãnh đạo cho biết sự tăng trưởng doanh thu chủ yếu nhờ vào mảng Hệ thống Mặt trăng và các chương trình phòng thủ tên lửa.

Lỗ mở rộng khi tiếp tục đầu tư

Lỗ ròng GAAP phân bổ cho công ty của Voyager tăng lên 55,7 triệu USD từ mức 16,3 triệu USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh ghi nhận âm 44,9 triệu USD, so với mức âm 17,7 triệu USD, trong khi lỗ ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng lên 0,87 USD từ mức 0,25 USD.

Lợi nhuận gộp tăng lên 10,2 triệu USD từ mức 6,1 triệu USD. Báo cáo trình bày cho biết biên lợi nhuận gộp đã cải thiện trong năm 2026, tăng từ mức âm 4,4% trong quý 1 lên 8,5% trong quý 2 và 11,5% trong quý 3 khi quy mô doanh thu được mở rộng.

Dòng tiền tự do ghi nhận âm 47,8 triệu USD, thu hẹp nhẹ so với mức âm 49,9 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền tự do chảy ra tăng lên 187,4 triệu USD từ 100,7 triệu USD. Voyager kết thúc tháng 9 với 554 triệu USD tiền mặt và 262 triệu USD hạn mức tín dụng khả dụng, mang lại tổng thanh khoản đạt 816 triệu USD.

Nhu cầu quốc phòng và vũ trụ thúc đẩy lượng đơn hàng ký mới

Mảng Công nghệ Quốc phòng và Vũ trụ đạt doanh số 89 triệu USD trong quý 3, tăng 122% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 67% so với quý trước. Lượng đơn hàng ký mới của mảng đạt 116 triệu USD, so với 49 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh ghi nhận âm 9,8 triệu USD so với mức âm 2,6 triệu USD.

Công ty cho biết các chương trình chuyển từ giai đoạn phát triển sang sản xuất đã hỗ trợ mức tăng doanh số. Các hợp đồng an ninh quốc gia và quốc phòng tiên tiến trong quý 3 đạt tổng cộng 62 triệu USD thông qua 6 giải thưởng hợp đồng trên 5 nền tảng, nâng tổng số trong danh mục này từ đầu năm đến nay lên 150 triệu USD.

Voyager cũng nhấn mạnh mối quan hệ đối tác chiến lược với Anduril về vũ khí tiên tiến và hệ thống lực đẩy. Hai công ty đang hợp tác thực hiện các hợp đồng trị giá 60 triệu USD, và Voyager cho biết quan hệ đối tác này tạo tiền đề hướng tới quy mô sản xuất tốc độ cao hơn. Tách biệt với đó, Astrobotic đã nhận được đơn đặt hàng công việc trị giá 298 triệu USD từ NASA cho hai sứ mệnh tàu đáp Mặt trăng bổ sung.

Chi tiêu cho đổi mới sáng tạo không bao gồm Starlab đạt tổng cộng 32,7 triệu USD trong quý, tương đương 36,9% doanh số thuần, so với 7,5 triệu USD và 18,9% cùng kỳ năm trước. Chi tiêu tính từ đầu năm đến nay theo cơ sở đó là 78,6 triệu USD, tương đương 44,5% doanh số.

Voyager cũng đang mở rộng công suất sản xuất vật liệu năng lượng và đạn dược trong nước. Tổ hợp Quốc phòng Mỹ (American Defense Complex) của công ty tại Pueblo, bang Colorado, đã đi vào hoạt động, dự kiến các sản phẩm đầu tiên sẽ ra lò vào đầu năm 2027. Công ty đã đầu tư 40,8 triệu USD vào cơ sở này và hạ tầng liên quan trong 9 tháng đầu năm, bao gồm khoảng 14 triệu USD từ nguồn vốn tài trợ.

Lượng đăng ký giữ chỗ của Starlab tăng lên

Giá trị hợp đồng giữ chỗ đã ký của Starlab tăng khoảng 40% lên xấp xỉ 700 triệu USD trong tháng 10 từ mức khoảng 500 triệu USD trong tháng 8. Mảng này ghi nhận EBITDA điều chỉnh âm 7,5 triệu USD trong quý 3, so với mức âm 6,2 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Voyager đã báo cáo hoàn thành 39 mốc phát triển của Starlab cho đến nay và lũy kế tiền mặt thu được từ các mốc này đạt 213 triệu USD, bao gồm 1,5 triệu USD thu được trong quý 3. NASA đã phát hành yêu cầu chào thầu giai đoạn hai cho chương trình Trạm không gian Thương mại Quỹ đạo thấp Trái đất vào tháng 10, với hạn nộp hồ sơ vào tháng 12/2026 và dự kiến trao hợp đồng vào năm 2027. Voyager sở hữu 61% cổ phần trong liên doanh Starlab.

Công ty cũng tiết lộ thêm hai chiến dịch sàng lọc thuốc cho các khách hàng dược phẩm và công nghệ sinh học trên Trạm Vũ trụ Quốc tế, dự kiến phóng vào khoảng giữa đến cuối năm 2027. Voyager nhận định các hợp đồng này là một chỉ dấu cho thấy nhu cầu tiềm năng trong tương lai đối với Starlab.

Triển vọng và rủi ro năm 2026

Dự báo doanh thu mới từ 285 triệu USD đến 305 triệu USD của Voyager tương ứng với mức tăng trưởng 72% đến 84% so với doanh thu 166 triệu USD năm 2025. Công ty kỳ vọng biên lợi nhuận gộp cả năm đạt mức hai chữ số ở tầm thấp, với chi phí nghiên cứu và phát triển nội bộ chiếm khoảng 15% doanh thu cùng đòn bẩy chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp khiêm tốn. Chi phí vốn đầu tư không bao gồm Starlab dự kiến vào khoảng 70 triệu USD đến 80 triệu USD.

Kế hoạch dài hạn của ban lãnh đạo đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng doanh thu tự thân đạt tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 25% từ năm 2024 đến năm 2030, biên lợi nhuận gộp từ 30% đến 35%, biên EBITDA điều chỉnh không bao gồm Starlab ở vùng 15% và biên dòng tiền tự do không bao gồm Starlab ở mức hai chữ số tầm thấp. Các mục tiêu này mang tính dự báo hướng tới tương lai và không phải là sự đảm bảo cho kết quả trong tương lai.

Voyager xác định các rủi ro bao gồm khả năng duy trì đà tăng trưởng, đảm bảo dòng đơn hàng ổn định, quản lý các hợp đồng phát triển theo giá cố định và đạt được lợi nhuận. Các yếu tố không chắc chắn khác bao gồm sự phát triển của Starlab, sự tập trung khách hàng, sự phụ thuộc vào các hợp đồng của Chính phủ Mỹ, rủi ro quốc tế và tỷ giá, an ninh mạng và các yêu cầu pháp lý, tích hợp sau thâu tóm cùng các rủi ro vận hành liên quan đến các hoạt động vũ trụ.