Lợi nhuận Q3 của Metallus tăng; Đợt tạm dừng hoạt động sẽ gây áp lực lên EBITDA Q4

Metallus Inc. (NYSE: MTUS) đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận quý 3 tăng cao hơn, nhờ giá bán và cơ cấu sản phẩm cải thiện, đồng thời cảnh báo rằng hoạt động bảo dưỡng định kỳ hàng năm theo kế hoạch cùng sự sụt giảm sản lượng giao hàng theo mùa sẽ làm giảm EBITDA điều chỉnh trong quý 4 so với quý trước.

Doanh thu thuần trong quý 3/2026 tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 337,2 triệu USD so với 306 triệu USD, mặc dù giảm nhẹ từ mức 341 triệu USD của quý 2. Lợi nhuận thuần tăng lên 23,8 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận thuần 7,1%, so với mức 8,1 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái và 8,9 triệu USD của quý trước.

EBITDA điều chỉnh đạt 34,5 triệu USD, tăng 19% so với cả quý 3/2025 và quý 2/2026. Biên EBITDA điều chỉnh tăng lên 10,2% từ mức 9,5% của cùng kỳ năm ngoái và 8,5% của quý 2. Lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,35 USD, so với 0,27 USD của cùng kỳ năm ngoái và 0,26 USD của quý trước.

Giá bán và cơ cấu sản phẩm hỗ trợ khả năng sinh lời

Metallus cho biết doanh thu cơ sở trên mỗi tấn (không bao gồm phụ phí nguyên vật liệu) tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái và 4% so với quý trước. So với cùng kỳ năm ngoái, giá bán và cơ cấu sản phẩm đã đóng góp 12,3 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh. Lợi ích đó đã bị bù trừ một phần bởi mức giảm 3,3 triệu USD chênh lệch giá nguyên vật liệu và 6 triệu USD khó khăn trong hoạt động sản xuất.

So với quý trước, giá bán và cơ cấu sản phẩm đã đóng góp thêm 9,6 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh, trong khi sản lượng thấp hơn và hiệu suất sản xuất giảm đã làm giảm chỉ số này lần lượt 3,7 triệu USD và 3,6 triệu USD.

Công suất luyện kim đạt 76% (chưa tính ảnh hưởng ước tính 3 điểm phần trăm từ việc cắt giảm điện), so với 74% ở cả quý 2/2026 và quý 3/2025.

Hàng không vũ trụ và quốc phòng là thị trường tiêu thụ duy nhất được công bố ghi nhận sản lượng giao hàng tăng cả so với quý trước lẫn so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng giao hàng tăng lên 22.000 tấn từ mức 20.000 tấn trong quý 2 và 16.000 tấn của cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu cơ sở trên mỗi tấn tăng lên 2.621 USD.

Sản lượng giao hàng ngành công nghiệp giảm xuống 63.000 tấn từ mức 65.000 tấn ở cả hai kỳ so sánh, mặc dù doanh thu cơ sở trên mỗi tấn tăng lên 1.285 USD. Sản lượng giao hàng ngành ô tô đạt 70.000 tấn, giảm so với 75.000 tấn của quý trước và 72.000 tấn của cùng kỳ năm ngoái, với doanh thu cơ sở trên mỗi tấn đạt 1.378 USD. Sản lượng giao hàng ngành năng lượng đạt tổng cộng 11.000 tấn, so với 14.000 tấn trong quý 2 và 10.000 tấn của cùng kỳ năm ngoái; doanh thu cơ sở trên mỗi tấn tăng lên 1.669 USD.

Metallus cũng điểm lại hợp đồng nhận được từ Cơ quan Hậu cần Quốc phòng Mỹ và đơn đặt hàng ban đầu trị giá 125 triệu USD. Công ty cho biết hợp đồng này hỗ trợ các cơ hội dài hạn hơn trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng, mặc dù các đơn hàng giao bổ sung và giá trị cuối cùng của các đợt giao thép chuyên dụng theo hợp đồng vẫn chưa chắc chắn.

Hoạt động bảo dưỡng trong quý 4 gây áp lực lên kết quả kinh doanh

Metallus dự kiến sản lượng giao hàng trong quý 4 sẽ giảm ở mức phần trăm thuộc vùng cao của khoảng một chữ số so với quý 3 do tính mùa vụ thông thường vào cuối năm, nhưng vẫn cao hơn quý 4 năm ngoái. Giá bán và cơ cấu sản phẩm dự kiến sẽ giảm nhẹ so với quý trước dựa trên thời gian thực hiện đơn hàng và cơ cấu sản phẩm dự kiến.

Công ty đã thông báo tăng giá 60 USD/tấn, có hiệu lực từ đầu tháng 10, đối với khách hàng mua thép thanh và ống cơ khí không gỉ tôi và ram không nằm trong các thỏa thuận giá hàng năm.

Hoạt động bảo dưỡng tạm ngừng sản xuất hàng năm dự kiến sẽ làm giảm EBITDA điều chỉnh quý 4 khoảng 10 triệu USD đến 15 triệu USD so với quý 3. Metallus cho rằng tác động dự kiến này là do chi phí ngừng hoạt động phát sinh thêm và đòn bẩy chi phí cố định giảm khi công suất luyện kim giảm so với quý trước.

Do đó, EBITDA điều chỉnh quý 4 dự kiến sẽ thấp hơn mức của quý 3, mặc dù ban quản lý kỳ vọng khả năng sinh lời sẽ cải thiện so với quý 4/2025. EBITDA điều chỉnh cả năm 2026 dự kiến đạt từ 100 triệu USD đến 105 triệu USD. Metallus không cung cấp bản đối chiếu GAAP cho triển vọng EBITDA điều chỉnh quý 4 do chưa thể ước tính một cách hợp lý việc đo lường lại nghĩa vụ hưu trí và các phúc lợi sau khi nghỉ việc khác vào cuối năm.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 7 triệu USD trong quý. Tính đến ngày 30/9, Metallus có 98,6 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng tổng thanh khoản đạt 388,7 triệu USD, bao gồm 290,1 triệu USD hạn mức chưa rút. Công ty báo cáo không có khoản vay nào theo hạn mức tín dụng.

Metallus đã xác định sự biến động nhu cầu của khách hàng, chính sách thương mại, chi phí nguyên vật liệu và năng lượng, hạn chế về chuỗi cung ứng, nguồn cung lao động, gián đoạn sản xuất và việc thực hiện các chương trình vốn là những yếu tố không chắc chắn chính. Công ty cũng lưu ý rằng tăng trưởng dự kiến liên quan đến quốc phòng phụ thuộc một phần vào việc đạt được năng suất sản xuất dự kiến và nhận được thêm các đơn hàng giao từ chính phủ.