Doanh thu quý 3 của MSA Safety tăng 15% nhờ Autronica; duy trì triển vọng năm 2026

MSA Safety Incorporated (NYSE: MSA) công bố doanh thu quý 3 năm 2026 tăng 15%, trong đó bộ phận Autronica Fire and Security mới thâu tóm đóng góp hơn một nửa mức tăng trưởng này. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) tăng 8%, mặc dù sự pha loãng liên quan đến vụ thâu tóm đã làm giảm biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và chi phí giao dịch gây áp lực lên kết quả theo chuẩn GAAP. Công ty giữ nguyên triển vọng tăng trưởng doanh thu cả năm ở mức hai chữ số thấp.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc ngày 30/9 đã tăng lên 536,4 triệu USD từ mức 468,4 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu tự thân tăng 6%, các hoạt động thâu tóm đóng góp 8 điểm phần trăm và chênh lệch tỷ giá hối đoái đóng góp 1 điểm phần trăm. MSA cho biết cả giá bán và sản lượng đều đóng góp vào mức tăng trưởng tự thân này.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 11% lên 114,9 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 70 điểm cơ bản xuống 21,4%, chủ yếu phản ánh tác động pha loãng từ Autronica. Biên EBITDA điều chỉnh giảm 100 điểm cơ bản xuống 24,4%. EPS pha loãng điều chỉnh tăng từ 1,94 USD lên 2,09 USD, nhờ tăng trưởng doanh thu tự thân, mở rộng biên lợi nhuận trong hoạt động kinh doanh cốt lõi và việc mua lại cổ phiếu. MSA cho biết Autronica không ảnh hưởng đến EPS điều chỉnh trong quý và dự kiến sẽ bắt đầu đóng góp tăng trưởng EPS trong năm đầu tiên sở hữu trọn vẹn.

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động giảm từ 94,3 triệu USD xuống 88,2 triệu USD, và lợi nhuận thuần giảm 16% xuống 58,4 triệu USD. Quý này bao gồm 15,0 triệu USD chi phí giao dịch và chuyển đổi số, so với 1,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước, cũng như chi phí khấu hao liên quan đến thâu tóm và chi phí lãi vay cao hơn.

Tăng trưởng tại khu vực châu Mỹ dẫn đầu hiệu quả hoạt động tự thân

Doanh thu tại khu vực châu Mỹ tăng 8% theo báo cáo và 7% theo phương pháp tự thân, với sự tăng trưởng trên diện rộng dẫn đầu bởi các sản phẩm Dịch vụ PCCC, các giải pháp kết nối MSA+ và thiết bị bảo vệ đầu. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của khu vực này đạt 28,6%.

Doanh thu quốc tế tăng 28% theo báo cáo nhưng chỉ tăng 2% theo phương pháp tự thân, phản ánh sự đóng góp của Autronica. Các sản phẩm Dịch vụ PCCC và thiết bị bảo hộ cá nhân công nghiệp đóng góp vào tăng trưởng, trong khi xung đột tại Trung Đông ảnh hưởng đến mảng Thiết bị phát hiện. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh quốc tế đạt 16,1%.

Xét theo danh mục sản phẩm, doanh thu mảng Thiết bị phát hiện tăng 22% theo báo cáo và tăng 2% theo phương pháp tự thân. Doanh thu Dịch vụ PCCC tăng 9% ở cả hai phương pháp tính, trong khi mảng BHLĐ công nghiệp & Khác tăng 9% theo báo cáo và 7% theo phương pháp tự thân. Mảng Thiết bị phát hiện hiện chiếm 45% doanh thu 12 tháng gần nhất, so với 31% của Dịch vụ PCCC và 24% của BHLĐ công nghiệp & Khác.

MSA đã hoàn tất việc thâu tóm công ty Autronica có trụ sở tại Na Uy với giá 563 triệu USD, trừ đi số tiền mặt thu được. Công ty được thâu tóm này cung cấp các hệ thống báo động và phát hiện cháy, khí gas cho các cơ sở hạ tầng quan trọng về an toàn, ngành năng lượng và hàng hải. MSA cho biết doanh thu quý của Autronica phù hợp với kỳ vọng của công ty.

Công ty cũng bắt đầu giao hàng thiết bị thở độc lập G1 City Edition trong quý. Sản phẩm này có tính năng kết nối với thiết bị LUNAR và nền tảng FireGrid của MSA, cùng với việc tích hợp hình ảnh nhiệt và những thay đổi về thiết kế nhằm giảm trọng lượng, đơn giản hóa việc làm sạch và bảo dưỡng. MSA cũng đề cập đến đà tăng trưởng của máy phát hiện khí cầm tay ALTAIR io 6 và việc nhận được đơn hàng lớn nhất cho các giải pháp kết nối MSA+.

Dòng tiền vẫn mạnh mẽ trong khi đòn bẩy tài chính tăng sau thâu tóm

Dòng tiền tự do đạt 68,2 triệu USD, giảm so với mức 100,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước, sự sụt giảm này chủ yếu phản ánh các chi phí liên quan đến giao dịch Autronica. Tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do đạt 117% trong quý và 100% trong 9 tháng đầu năm 2026.

MSA đã hoàn trả 34 triệu USD cho các cổ đông trong quý, bao gồm 13 triệu USD mua lại cổ phiếu và 21 triệu USD cổ tức. Tỷ lệ đòn bẩy ròng đã tăng lên 1,7 lần EBITDA điều chỉnh tại thời điểm 30/9 từ mức 0,8 lần tại ngày 30/6 sau thâu tóm, nhưng vẫn thấp hơn dự báo của công ty sau khi trả 50 triệu USD nợ sau thâu tóm. MSA báo cáo thanh khoản đạt khoảng 655 triệu USD, bao gồm tiền mặt và hạn mức tín dụng quay vòng đã cam kết.

Triển vọng doanh thu cả năm được giữ nguyên

Cho cả năm 2026, MSA tiếp tục kỳ vọng tổng doanh thu sẽ tăng trưởng ở mức hai chữ số thấp. Triển vọng này bao gồm mức tăng trưởng tự thân ở mức một chữ số trung bình, sự đóng góp ở mức một chữ số trung bình từ các hoạt động thâu tóm và lợi ích chênh lệch tỷ giá từ 1% đến 2% dựa trên tỷ giá tháng 9.

Ban lãnh đạo chỉ ra đà tăng đơn hàng mạnh mẽ và triển vọng nhu cầu trong nửa cuối năm tại thị trường dịch vụ PCCC Hoa Kỳ, hoạt động công nghiệp tiếp tục duy trì ở Bắc Mỹ, cùng nhu cầu nền tảng đối với các sản phẩm phát hiện cố định và di động, bao gồm cả các giải pháp kết nối MSA+.

Công ty dự kiến chi phí lãi vay cả năm vào khoảng 40 triệu đến 43 triệu USD và thuế suất thực tế từ 24% đến 25%, bao gồm 25% đến 26% trong quý 4. Thu nhập từ hưu trí và các hoạt động ngoài vận hành khác dự kiến sẽ tăng khoảng 4 triệu đến 5 triệu USD so với mức năm 2025.

Các rủi ro được nêu trong bản trình bày bao gồm sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, thuế quan và chính sách địa chính trị, sự tăng trưởng kinh tế trái chiều tại Châu Âu và Mỹ Latinh, và việc không còn lặp lại các đơn hàng thiết bị phát hiện lớn tại Mỹ Latinh. MSA cũng cho biết xung đột ở Trung Đông đang ảnh hưởng đến việc giao hàng ngắn hạn và logistics chuỗi cung ứng. Công ty lưu ý rằng triển vọng của họ dựa trên các giả định và yếu tố không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể.