Icahn Enterprises chuyển sang báo lỗ trong quý 3 do kết quả đầu tư triệt tiêu khoản lãi từ mảng năng lượng

Icahn Enterprises L.P. (Nasdaq: IEP) đã chuyển từ có lãi sang lỗ trong quý 3 do sự sụt giảm mạnh ở mảng Đầu tư đã lấn át kết quả tích cực hơn của mảng Năng lượng cùng khoản lãi từ việc bán Pep Boys. Mặc dù vậy, giá trị tài sản ròng ước tính vẫn tăng 865 triệu USD so với cuối quý trước, trong khi thương vụ này mang lại 645 triệu USD tiền thu thuần.

Trong giai đoạn 3 tháng kết thúc vào ngày 30/9/2026, công ty quản lý vốn đa ngành này ghi nhận khoản lỗ ròng phân bổ cho IEP là 225 triệu USD, tương đương 0,31 USD trên mỗi đơn vị chứng chỉ lưu ký. Kết quả này trái ngược với khoản lãi ròng 287 triệu USD, tương đương 0,49 USD trên mỗi đơn vị chứng chỉ, trong quý 3/2025.

EBITDA điều chỉnh phân bổ cho IEP ghi nhận mức lỗ 214 triệu USD, so với mức EBITDA điều chỉnh dương 75 triệu USD của cùng kỳ năm trước. IEP đã sửa đổi cách tính EBITDA điều chỉnh có hiệu lực từ ngày 31/3/2026, bao gồm việc loại trừ một số hoạt động phòng ngừa rủi ro của mảng Năng lượng, Tiêu chuẩn Nhiên liệu Tái tạo và ảnh hưởng từ việc đánh giá lại giá trị hàng tồn kho. Công ty cho biết chỉ số phi GAAP này nên được xem là phần bổ sung cho các kết quả theo chuẩn mực GAAP của Mỹ.

Thua lỗ từ mảng Đầu tư triệt tiêu lợi nhuận mảng Năng lượng

Mảng Đầu tư ghi nhận khoản lỗ ròng 610 triệu USD phân bổ cho IEP, so với khoản lỗ 16 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh phân bổ cho IEP của mảng này cũng ghi nhận mức âm 610 triệu USD.

Các quỹ đầu tư đạt tỷ suất lợi nhuận âm 31,3% trong quý, hoặc âm 5,5% nếu không tính các khoản phòng ngừa rủi ro lọc dầu. Tại thời điểm 30/9, các quỹ này có vị thế danh nghĩa bán khống ròng là 7%; nếu không tính các khoản phòng ngừa rủi ro lọc dầu, các quỹ có vị thế danh nghĩa mua ròng là 57%. Giá trị hợp lý của khoản đầu tư của IEP vào các quỹ này là khoảng 1,4 tỷ USD.

Mảng Năng lượng đóng góp tích cực nhất. Doanh thu thuần của mảng này tăng lên 3,28 tỷ USD từ mức 1,95 tỷ USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng lên 582 triệu USD từ mức 180 triệu USD. Lãi ròng phân bổ cho IEP tăng lên 398 triệu USD từ 258 triệu USD, và EBITDA điều chỉnh phân bổ cho IEP tăng lên 404 triệu USD từ 98 triệu USD.

Hoạt động dầu khí của CVR Energy đã chế biến khoảng 228.000 thùng mỗi ngày trong quý. Biên lợi nhuận lọc dầu tăng lên 45,56 USD trên mỗi thùng nguyên liệu đầu vào so với 35,65 USD của cùng kỳ năm trước. Đối với phân bón nitơ, giá bán trung bình thực tế tại nhà máy cho urê amoni nitrat giảm 11% xuống 309 USD/tấn, trong khi giá amoniac tương ứng tăng 20% lên 637 USD/tấn. CVR Energy đã công bố cổ tức bằng tiền mặt hàng quý là 0,10 USD trên mỗi cổ phiếu.

Việc bán Pep Boys tái định hình kết quả kinh doanh mảng Ô tô

IEP đã hoàn tất việc bán Pep Boys – Manny Moe & Jack Holding Corp. vào ngày 20/8, thu về 645 triệu USD tiền thu thuần và ghi nhận khoản lãi trước thuế ước tính 215 triệu USD. Công ty giữ lại các mảng kinh doanh nhượng quyền AAMCO Transmissions cùng Total Care và Precision Tune Auto Care.

Doanh thu thuần và doanh thu hoạt động khác của mảng Ô tô giảm xuống 195 triệu USD từ mức 374 triệu USD của cùng kỳ năm trước, phản ánh quy mô kinh doanh thu nhỏ sau khi thoái vốn. EBITDA điều chỉnh ghi nhận mức lỗ 4 triệu USD, so với mức dương 9 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Mảng này báo cáo lãi ròng 237 triệu USD, so với khoản lỗ 21 triệu USD, do kỳ này bao gồm khoản lãi từ thương vụ Pep Boys.

Các mảng hoạt động khác của IEP—Bao bì Thực phẩm, Bất động sản, Thời trang Gia đình và Dược phẩm—tạo ra tổng EBITDA điều chỉnh phân bổ cho IEP là 1 triệu USD, so với khoản lỗ 8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh của mảng Bất động sản tăng 11 triệu USD và mức đóng góp của Bao bì Thực phẩm tăng 2 triệu USD. Mảng Thời trang Gia đình không đổi, trong khi EBITDA điều chỉnh của mảng Dược phẩm giảm 4 triệu USD. Tổng lỗ ròng phân bổ cho IEP từ các mảng kinh doanh này là 160 triệu USD, so với khoản lãi ròng 182 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Giá trị tài sản ròng và thanh khoản tăng

Giá trị tài sản ròng ước tính đạt tổng cộng khoảng 3,47 tỷ USD tính đến ngày 30/9, tăng từ mức 2,60 tỷ USD tính đến ngày 30/6. Giá trị ước tính phân bổ cho CVR Energy tăng lên 3,63 tỷ USD từ 1,96 tỷ USD, trong khi lợi ích của công ty mẹ trong các quỹ đầu tư giảm xuống 1,37 tỷ USD từ 1,98 tỷ USD. Giá trị ước tính của Icahn Automotive Group giảm xuống 215 triệu USD từ 765 triệu USD sau khi bán Pep Boys.

IEP lưu ý rằng giá trị tài sản ròng ước tính là một thước đo định giá của ban quản lý và không đại diện cho giá thị trường của các đơn vị chứng chỉ lưu ký. Một số giá trị dựa vào giá thị trường, trong khi những giá trị khác sử dụng các phương pháp định giá và giả định có thể đưa ra các ước tính khác nhau.

Tổng thanh khoản đạt 4,23 tỷ USD vào cuối quý. Trong đó bao gồm 921 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền của công ty mẹ, 1,35 tỷ USD đầu tư vào các quỹ, 1,37 tỷ USD tiền mặt của các công ty con và 582 triệu USD hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng của các công ty con. Nợ của công ty mẹ là 4,42 tỷ USD.

IEP đã công bố mức phân phối cổ tức quý 2 là 0,50 USD trên mỗi đơn vị chứng chỉ lưu ký. Bản trình bày không cung cấp dự báo lợi nhuận diện rộng hơn. Công ty lưu ý rằng kết quả hoạt động của các công ty con có thể không đủ để tài trợ cho các khoản phân phối cho công ty mẹ và các yêu cầu pháp lý hoặc điều khoản nợ có thể hạn chế việc chuyển vốn. Công ty cũng chỉ ra lãi suất, xung đột địa chính trị, gián đoạn thị trường hàng hóa, thuế quan, các biện pháp trừng phạt cũng như sự không chắc chắn về chính trị và quy định pháp lý là những yếu tố có thể khiến kết quả trong tương lai khác với kỳ vọng hiện tại.